ソウルがデジタル資産に賭ける：韓国経済の未来を再構築する

2024年12月、突然の政治的動乱が韓国を襲った。前大統領尹錫悦は軍事統治を宣言し、北朝鮮への攻撃を試みた。この騒動は弾劾によって終息したが、意外にも世界で最も過激な暗号通貨政策の一つを生み出すことになった。

権力の真空を埋めたのは前知事のイ・ジェミョンです。彼が率いる新政府は迅速に《デジタル資産基本法》を発表し、8年間続いた企業の暗号通貨制限政策を廃止する手続きを進めています。

韓国は技術が発展した経済体であり、国民は暗号通貨に対して広範な認識を持っています。現在、韓国で暗号通貨アカウントを持つ人数は1600万人に達し、同国の1410万の株式投資家を超えています。60歳未満の成人の中で、半数以上が暗号通貨取引に参加しています。韓ア金融研究院の報告によると、韓国の20歳から50歳の人々の27%が暗号通貨を保有しており、デジタル資産はその金融資産ポートフォリオの14%を占めています。

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韓国の暗号通貨の受け入れは、従来の政策ツールでは解決できない経済的圧力に起因しています。2025年のGDP成長予想はわずか0.8%で、若者の失業率は7.5%に達しています。韓国の家庭債務とGDPの比率は90%-94%に達し、世界の中でも上位に位置しています。このような逆転した債務構造は、独特の経済的圧力をもたらし、政策決定はより個人の財政的圧力によって推進されています。

多くの韓国の若者にとって、暗号通貨は「金融における絶望」を象徴しています。伝統的な投資のリターンはわずかで、不動産は手が届かず、国家年金制度の長期的な持続可能性にも疑問が持たれています。したがって、韓国の投資家は暗号通貨を不可欠な金融インフラと見なしています。

李在明政府の暗号通貨政策は、韓国の富がドル建てのデジタル資産を通じて海外に流出するのを防ぐことを目的としています。2025年第1四半期には、韓国の暗号通貨取引所が海外に移転したデジタル資産は約406億ドルに達し、そのうちステーブルコインは191億ドルで、ほぼすべての流出デジタル資産の47.3%を占めています。

《デジタル資産基本法》は韓国企業がウォンに連動したステーブルコインを発行するための規制フレームワークを構築しました。韓国の8大銀行はウォンに連動したステーブルコインの共同開発に着手しており、2025年末または2026年初頭に発売することを目指しています。この戦略は外国のステーブルコインへの依存を減らし、金融インフラを国内に留めることを目的としています。

韓国政府は段階的に暗号通貨の制限を解除するプロセスを開始しました。2025年中頃までに、非営利団体と一部の公共機関は、寄付または押収によって得られた暗号通貨を現金化することが許可されます。2025年末までに、約3500社の上場企業と専門機関投資家が暗号通貨取引所の口座を利用できるようになります。

李在明の暗号通貨アジェンダは広範な政治的支持を得ています。二大主要政党は暗号通貨ETFの合法化を約束しました。金融サービス委員会は、2025年末までに現物ビットコインETFと現物イーサリアムETFを承認する計画のロードマップを提出しました。

政府はさらに広範な措置を講じて暗号通貨企業を支援しています。中小企業およびスタートアップ企業省は、暗号通貨会社が大幅な税制優遇を享受できるように制限を撤廃する計画を発表しました。

韓国の投資家はこれらの政策の進展に熱心に反応しています。ステーブルコインの商標申請が提出された後、銀行株は大幅に上昇しました。2025年6月、韓国の個人投資家はあるステーブルコイン発行会社の株に約4.5億ドルを投入しました。

しかし、イ・ジェミョンの暗号通貨戦略は挑戦にも直面しています。アメリカの大統領は高関税を課す脅威を示しており、これは韓国の輸出依存経済に深刻な影響を与える可能性があります。韓国中央銀行はプライベートステーブルコインに懸念を示しており、これは持続的な規制の緊張を引き起こす可能性があります。税政策もまだ確定しておらず、暗号通貨の利益に対して20％のキャピタルゲイン税を課す計画は何度も延期されています。

韓国の暗号通貨政策のグローバルな影響は国際社会の注目を集めています。成功すれば、韓国モデルは他のアジア経済圏の政策形成に影響を与え、デジタル資産の革新を受け入れつつ通貨主権を維持したい国々に一つのテンプレートを提供することになるでしょう。

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