アメリカの利下げ予想が高まり、イーサリアムが現物ETFの上場を迎える

最近発表されたアメリカの経済データは、市場の懸念を和らげました。現在、市場は9月からの利下げの確率が100%に達すると予想しています。米国株式市場は予想通りスタイルの切り替えが進んでおり、大型テクノロジー株の集中傾向は徐々に崩れ、小型株や非テクノロジーセクターに機会が訪れています。7月の暗号市場は感情の影響で大きく変動しましたが、現在は安定に向かっています。エーテル現物ETFが正式に上場取引を開始しましたが、グレースケールの売り圧力が一時的に価格に影響を与えています。しかし、売却速度が速いため、この圧力はそれほど長続きしない可能性があります。

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7月25日、アメリカは2024年第2四半期のGDPの前期比年率成長率が2.8%と発表し、予想の2.0%を上回りました。同時に、PCE価格指数は第2四半期に2.6%成長し、第1四半期の3.4%を下回りました。連邦準備制度理事会が重視するコアPCE価格指数は2.9%の成長を記録し、前回値の3.7%を下回りました。しかし、市場はこれらのデータに対して反応が分かれ、その日の米国株式市場は大きな変動を見せ、投資家の経済見通しに対する見解の違いを示しました。

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相当数の投資家が、公式に発表された経済データの真実性に疑問を呈しています。例えば、アメリカ労働省は最新の非農業雇用データを発表する際に、前の2か月のデータを大幅に下方修正しました。このような行為は市場に様々な憶測を引き起こし、経済データが政策調整のツールとして使用される可能性があると考える人もいます。

長期的な金利上昇はアメリカ経済に明らかな影響を与えています。現在、市場では多くの経済データが連邦準備制度と政府機関が利下げの正当性を「盛り上げる」ために作り出したものであると広く見なされています。この期待は市場の価格設定にすでに反映されています：アメリカの10年国債利回りは全体的に下降傾向にあり、資金は金利上昇サイクルのリスク回避の感情から利下げサイクルの資産配分に移行し始めています。

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最近の米国株市場では明らかなスタイルの転換が見られます。ラッセル2000小型株指数とナスダック総合指数の動きの比較から、7月11日が転換点であることがわかります：ナスダックがピークに達する一方で、小型株指数は上昇を始めました。この日はちょうど米国が最新のCPIデータを発表した日で、市場はインフレの緩和のシグナルを敏感に捉え、9月に利下げが始まる可能性があると考えました。資金は大型株から撤退し、小型株に流入し始めました。

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「テクノロジー7巨頭」の中で、テスラとアルファベットが第2四半期の決算を発表しました。テスラの業績は予想を下回りましたが、アルファベットのパフォーマンスは比較的良好でした。市場は他のテクノロジー企業の決算状況に注目しており、特に8月1日に発表されるアップルの決算が待たれています。もしNVIDIAだけがAI分野で際立った業績を上げ、他の企業が持続的な成長を見せなければ、加えて市場スタイルの転換が起こると、米国株式市場はさらなる調整に直面する可能性があります。

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7月の暗号通貨市場は激しい変動を見せ、多くの要因に影響を受けました。ビットコイン価格は54000ドルから70000ドルの間で大幅に変動しました。Mt.Goxの賠償問題、ドイツ政府の売却、そしてトランプ氏のビットコイン会議での発言が市場に影響を与えました。トランプ氏はアメリカを"世界のビットコインセンター"にする意向を示しましたが、市場は彼の発言の長期的な影響について意見が分かれています。

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その一方で、イーサリアムは重要なマイルストーンを迎えました：米東部時間7月23日、イーサリアムの最初の公開販売から10周年を迎え、イーサリアム現物ETFが上場取引を開始しました。しかし、市場の反応は比較的平坦でした。初日のネット流入は1億ドルを超えましたが、その後数日で持続的なネット流出が見られました。グレースケールのETHE製品には大量の償還が発生し、これはビットコイン現物ETFの導入時の状況に似ています。しかし、グレースケールETFEの売却速度は速く、このプレッシャーは長くは続かないと予想されています。

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全体的に見て、7月の暗号市場は主に感情に支配されています。現在、市場は新たなブルマーケットの物語に欠けているようで、米株とのデカップリングに加え、全体的に混沌とした時期にあります。しかし、市場はこれらの感情を消化し始めており、スパイラル状の上昇修復の動きが見られます。ビットコイン現物ETFは継続的な純流入を示しており、市場の恐怖感情は持続していないことを反映しています。これは、より大きな市場の動きが近づいていることを示唆しています。

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マクロ経済や伝統的金融市場に不確実性が存在するにもかかわらず、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示し、多様な投資ポートフォリオにおいてますます重要な役割を果たすことが期待されています。イーサリアム現物ETFの導入は、市場に新しい活力と安定性をもたらしました。暗号市場の未来は挑戦に満ちていますが、同時に巨大な機会も秘めています。

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