Kegiatan Poin Ethena Segera Berakhir: Analisis Pendapatan dan Likuiditas Berbagai Strategi

Baru-baru ini ada kabar bahwa kegiatan poin Ethena akan segera berakhir. Perlu dicatat bahwa saat ini di suatu platform perdagangan, imbal hasil tahunan tersirat USDe (APY) telah mencapai 170% yang luar biasa, menunjukkan bahwa pasar memiliki pengakuan yang kuat terhadap imbal hasil tinggi tersebut.

Mengacu pada hal ini, kita perlu membahas secara rinci strategi penambangan poin Ethena untuk membantu investor memanfaatkan kesempatan terakhir.

Pertama, perkenalan singkat tentang mode operasi Ethena. Pengguna memberikan stablecoin kepada pihak proyek, yang kemudian menggunakan dana ini untuk membeli produk derivatif likuid seperti stETH di bursa (LSD). Pada saat yang sama, pihak proyek melakukan short terhadap ETH untuk melakukan hedging, sehingga memperoleh hasil staking ETH dan pendapatan dari biaya pinjaman short. Selama pasar bull, karena biaya pinjaman yang tinggi, Ethena dapat mencapai hasil yang tinggi.

Ethena menyediakan dua produk token:

1. sUSDe - Token yang dapat menikmati bunga asli. Nilai tukarnya dengan USDe akan terus meningkat seiring waktu, mencerminkan bunga yang diperoleh. Perlu dicatat bahwa konversi sUSDe ke USDe memerlukan periode unlock selama 7 hari.

2. USDe - Ini adalah token tanpa bunga yang terutama digunakan untuk membangun likuiditas dalam ekosistem DeFi. Pendapatan dari aset dasar yang sesuai dengan USDe akan digunakan untuk meningkatkan tingkat pengembalian sUSDe. Sebagian besar hadiah poin terkait dengan USDe. Pengguna biasa biasanya hanya dapat menukar USDe dengan USDC/USDT melalui pertukaran terdesentralisasi (DEX), sehingga mungkin ada sedikit kehilangan saat masuk dan keluar.

Selanjutnya, kami akan merekomendasikan beberapa skema partisipasi terbaik berdasarkan kebutuhan penghasilan yang berbeda dan Likuiditas yang diperlukan:

1. Strategi Zircuit+USDe Ini adalah skema dengan imbal hasil tertinggi saat ini tanpa periode kunci, dan masih ada kuota. Menyimpan USDe di Zircuit, Anda akan mendapatkan 7 kali poin dan hadiah poin dari Zircuit itu sendiri. Keuntungan terbesar adalah dapat dibuka kapan saja.

2. Langsung mengunci USDe Cara ini dapat menghasilkan 10 kali poin, tetapi memerlukan periode penguncian selama 7 hari. Kelebihannya adalah jumlahnya cukup besar, dengan imbal hasil dan Likuiditas yang seimbang.

3. Mengunci Curve USDe LP Dengan mengunci token LP tertentu, Anda dapat memperoleh keuntungan poin hingga 15 kali. Namun, ini memerlukan periode pembukaan kunci selama 21 hari, dan tidak ada keuntungan selama periode pembukaan kunci. Mengingat bahwa kegiatan poin akan segera berakhir, biaya peluangnya cukup tinggi. Saat ini, hampir semua kuota sudah penuh, disarankan untuk mempertimbangkan kembali ketika ada kuota baru.

4. Memegang sUSDe Meskipun imbalan poin hanya 1x, tetapi dapat memperoleh hingga 67% keuntungan asli (yaitu keuntungan yang dihitung dalam dolar). Pembukaan kunci memerlukan 7 hari, Likuiditas umumnya. Juga dapat dijual dengan diskon melalui DEX.

5. Strategi Pendle/Gearbox USDe Secara teori, strategi-strategi ini dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Misalnya, memanfaatkan YT di DEX tertentu dapat menghasilkan 200 kali poin; melakukan pinjaman berulang terhadap USDe di platform pinjaman tertentu dapat menghasilkan hingga 90 kali poin. Namun, kuota untuk strategi-strategi ini sudah penuh atau sangat langka, dan terdapat risiko yang tinggi. Disarankan agar hanya profesional yang memahami mekanisme ini yang mempertimbangkan untuk berpartisipasi.

Secara keseluruhan, investor harus memilih strategi yang sesuai berdasarkan kebutuhan likuiditas dan kemampuan menanggung risiko mereka. Perlu dicatat bahwa imbal hasil tinggi sering kali disertai dengan risiko tinggi, oleh karena itu sebelum membuat keputusan, penting untuk memahami dengan baik kelebihan dan kekurangan berbagai strategi.