Tidur Abadi Emas Digital: Tragedi Kekayaan di Balik Kehilangan Bitcoin

Pada musim dingin 2017, programmer Inggris James Howells berlutut di tepi tempat pembuangan sampah Newport, memohon kepada pemerintah kota untuk mengizinkannya menggali sebuah hard drive yang terbuang secara tidak sengaja. Hard drive ini menyimpan kunci privat untuk 7500 koin Bitcoin, yang pada saat itu bernilai sekitar 140 juta dolar. Namun, pemerintah kota menolak permohonannya dengan alasan perlindungan lingkungan.

Delapan tahun kemudian, dengan harga Bitcoin yang menembus batas 100.000 dolar AS, aset ini telah membengkak hingga 850 juta dolar AS, tetapi hard drive itu masih terkubur dalam ratusan ton sampah. Nasib Haoer sih bukanlah kasus yang terisolasi:

• Seorang programmer Amerika lupa kata sandi Bitcoin senilai 200 juta dolar, hanya tersisa dua kali kesempatan untuk mencoba. • Seorang penambang awal kehilangan 5000 Bitcoin yang ditambang pada tahun 2009 karena kerusakan hard disk. • Dari 850.000 Bitcoin yang dicuri dari suatu platform perdagangan, hingga saat ini masih ada 650.000 koin yang hilang.

Awal musim panas 2025, sebuah dompet Bitcoin yang telah terdiam selama 15 tahun tiba-tiba terbangun dan mentransfer Bitcoin senilai 50 juta dolar AS ke platform trading. Dompet yang telah berada dalam keadaan tidur sejak 2010 ini kembali muncul ke permukaan, menyebabkan guncangan yang cukup besar di dunia blockchain.

Namun, "kebangkitan" seperti itu hanya terjadi dalam kasus yang sangat sedikit. Menurut penelitian dari perusahaan analisis blockchain, sebagian besar dompet Bitcoin yang telah lama tidur akan selamanya tetap tidur, karena kunci privatnya telah terlupakan atau dihancurkan, dan Bitcoin di dalamnya telah menjadi kotak harta karun digital yang tidak dapat dibuka di blockchain.

I. Bitcoin yang Hilang: Data yang Mencolok

Hingga Agustus 2025, berapa banyak dari total suplai maksimum Bitcoin sebanyak 21 juta koin yang telah hilang secara permanen?

1. Rentang data inti

• 2,87 juta-3,79 juta koin (menghitung 17%-23% dari total yang sudah ditambang) Berdasarkan penelitian oleh sebuah perusahaan analisis pada bulan Juli 2025, melalui analisis aktivitas transaksi blockchain, usia koin, dan status alamat yang tidak aktif, mencakup skenario seperti kehilangan hasil tambang awal, dan lupa kunci pribadi.

• 2,3 juta-3,2 juta koin (menghitung 11%-15% dari total) Penelitian di rantai lain dibagi menjadi tiga kategori jenis kehilangan: koin pendiri (1,1 juta), alamat yang tidak bergerak selama lebih dari 7 tahun (1,8 juta-2,4 juta), dan pengiriman salah ke alamat black hole (sekitar 100 ribu).

• Lebih dari 6 juta koin (lebih dari 30% dari total yang ditambang) Sebuah lembaga penelitian melaporkan pada Juni 2025 bahwa jika memperhitungkan kehilangan kunci pribadi, kerusakan perangkat keras, dan tidak adanya ahli waris, jumlah yang hilang mungkin lebih tinggi, dan diperkirakan pada September 2025 akan melebihi 7 juta koin.

2. Pengaruh Volume Sirkulasi Aktual

• Jumlah yang telah ditambang: 1988 juta koin (persentase 94,66%) • Sisa jumlah yang belum ditambang: 1,12 juta koin (5,34%) • Jumlah kehilangan permanen: 2,87 juta ~ 3,79 juta koin (mewakili 17%-23% dari total sirkulasi) • Jumlah sirkulasi aktual: hanya 16 juta ~ 17 juta koin

Penelitian terbaru menunjukkan bahwa lebih dari 6 juta koin Bitcoin telah hilang secara permanen atau berada dalam keadaan likuiditas yang sangat rendah, yang berarti hampir sepertiga dari pasokan Bitcoin sebenarnya telah keluar dari peredaran pasar.

Dua, mengapa Bitcoin akan "menghilang"?

Inti dari kehilangan Bitcoin adalah kehilangan akses permanen ke kunci privat. Berbeda dengan akun bank tradisional yang dapat mengembalikan kata sandi melalui verifikasi identitas, sifat desentralisasi Bitcoin menentukan: jika kunci privat hilang, dana juga akan hilang selamanya.

1. Pengadopsi awal menjadi sasaran utama (2009-2013):

• Saat itu, nilai Bitcoin hampir tidak ada (1BTC kurang dari satu sen), pengguna kurang sadar akan penyimpanan yang aman. • Simpan kunci pribadi di file teks, email, dan media volatil lainnya • Perangkat yang sudah tidak terpakai atau dompet kertas dibuang sembarangan • Kasus terkenal: James Howells secara tidak sengaja membuang hard drive yang berisi kunci pribadi 8000 koin Bitcoin, yang sekarang bernilai hampir 9 miliar dolar.

2. Kasus kehilangan modern masih ada:

• Kerusakan dompet perangkat keras dan tidak ada cadangan • Mengirim aset secara keliru ke rantai yang salah (seperti mengirim BTC ke alamat ETH) • Rencana warisan kunci privat hilang, setelah pemilik meninggal dunia tidak ada yang tahu.

3. Dompet paus yang tertidur

Sekitar 1,75 juta dompet yang tidak aktif selama sepuluh tahun memiliki 1,79 juta Bitcoin (senilai lebih dari 121 miliar dolar), di mana 99% saldo dompet kurang dari 50 koin, sebagian besar merupakan pengguna awal yang melupakan.

Kondisi kepemilikan koin oleh pendiri anonim Bitcoin selalu menjadi misteri yang paling menarik di bidang kripto. Diperkirakan, pendiri tersebut memperoleh sekitar 1,1 juta Bitcoin melalui penambangan di awal jaringan Bitcoin.

Bitcoin ini tidak pernah bergerak sejak 2010, menciptakan rekor tidur paling tahan lama dalam sejarah blockchain, dan secara umum diperkirakan bahwa Bitcoin ini mungkin telah hilang secara permanen — baik karena kunci pribadi yang hilang secara tidak sengaja atau karena pendirinya dengan sengaja menyimpannya.

Berdasarkan harga saat ini, kekayaan ini bernilai lebih dari 120 miliar dolar AS. Jika suatu hari bahkan hanya sebagian kecil dari Bitcoin pendiri yang berpindah, seluruh pasar cryptocurrency akan mengalami gempa.

Tiga, Efek Pengurangan Setengah: Peningkatan Kelangkaan

Pada Mei 2024, Bitcoin berhasil menyelesaikan pengurangan hadiah blok keempat, di mana hadiah blok untuk penambang turun dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Mekanisme ini membuat tingkat inflasi tahunan Bitcoin turun dari sekitar 1,7% menjadi 0,85%, secara resmi memasuki siklus baru yang lebih langka.

Setelah pengurangan setengah, Bitcoin yang baru ditambahkan setiap hari hanya 450 koin, kelangkaan setara dengan emas, sementara itu "rasio kehilangan" Bitcoin meskipun telah menurun, tetapi masih terus berlanjut:

• Setelah tingkat kerugian yang tinggi di awal (2009-2013), teknologi dompet modern telah mengalami perbaikan yang signifikan. • Kesalahan manusia masih tak terhindarkan: kehilangan kunci pribadi, lupa cadangan, kerusakan perangkat keras, dll • Masalah pewarisan antar generasi muncul: meninggalnya pemegang awal menyebabkan sebagian Bitcoin "terbenam" selamanya.

Data sejarah menunjukkan bahwa tiga kali pengurangan setengah sebelumnya (2012, 2016, dan 2020) disertai dengan siklus kenaikan harga yang signifikan, peningkatan kelangkaan adalah dukungan inti dari atribut penyimpanan nilai Bitcoin.

Kekurangan "mutlak" Bitcoin diperkuat karena:

1. Rasio Stok terhadap Produksi (S2F) melambung

Kehilangan jumlah setara dengan tiga efek pengurangan separuh: jika dihitung berdasarkan 3,79 juta koin yang hilang, tingkat kelangkaan aktual 22,7% lebih tinggi daripada nilai teoritis.

2. Peluang "distorsi" data di blockchain

Model analisis tradisional gagal karena banyak koin yang tertidur, tetapi alat baru seperti skor MVRV-Z bergulir 2 tahun lebih akurat dalam menangkap fluktuasi pasokan aktif. Pada tahun 2025, indikator tersebut menunjukkan kelangkaan sirkulasi mencapai puncak sejarah.

3. Logika Ultimatum Emas Digital

Dibandingkan dengan peningkatan pasokan 2% per tahun untuk emas, Bitcoin telah kehilangan dan sebenarnya memasuki status deflasi. Laporan dari sebuah perusahaan manajemen aset menunjukkan: pada tahun 2025, institusi tidak hanya bersaing untuk Bitcoin, tetapi juga "aset blok genesis blockchain yang tidak dapat dibuat ulang".

Empat, Tabrakan Ekosistem Baru dan Kelangkaan

Inovasi ekosistem Bitcoin juga sedang membentuk kembali karakteristik kelangkaannya, standar token BRC-20 yang muncul pada tahun 2023, berdasarkan teknologi ordinal Bitcoin, memungkinkan data diukir pada satu "satoshi" (unit terkecil Bitcoin), menciptakan aset digital yang unik.

Inovasi ini membawa dampak ganda:

• Sisi positif: Memperluas konsep "emas digital" Bitcoin, mewujudkan tokenisasi, menarik kelompok pengguna yang lebih luas. • Tantangan: Memicu lonjakan transaksi jaringan Bitcoin, meningkatkan biaya transaksi, dan memperburuk persaingan ruang blok

Kehadiran BRC-20 semakin menyoroti posisi jaringan utama Bitcoin sebagai ruang digital yang langka. Dengan perkembangan solusi Layer2 Bitcoin (seperti Lightning Network, Stacks), setiap byte di mainchain menjadi semakin berharga.

1. Kelangkaan: Dasar nilai Bitcoin

Kehilangan Bitcoin dan kelangkaan yang diciptakan oleh pengurangan setengah memberikan dasar yang kuat untuk statusnya sebagai "emas digital":

2. Pengurangan pasokan permanen:

• Bitcoin yang hilang setara dengan penghancuran permanen, secara tidak dapat dibalik mengurangi total pasokan yang beredar. • Berbeda dengan pemegang koin (HODLers) yang mungkin akan menjual di masa depan, Bitcoin yang hilang tidak akan pernah kembali ke pasar.

3. Pengaruh Dinamika Pasar:

• Pengurangan pasokan yang tersedia, meningkatkan nilai dalam kondisi permintaan yang stabil atau meningkat. • Mengurangi tekanan jual di pasar, mengurangi risiko penurunan tajam yang disebabkan oleh likuidasi besar-besaran

4. Penguatan Nilai Psikologis:

• Cerita yang hilang memperkuat narasi "harta digital" Bitcoin • Investor memberikan nilai intrinsik yang lebih tinggi pada Bitcoin yang dapat diperoleh

Kekurangan Bitcoin adalah fitur inti dari desainnya, dan Bitcoin yang hilang secara tidak sengaja memperbesar fitur ini. Seiring berjalannya waktu, Bitcoin semakin menjadi lebih langka daripada yang diperkirakan oleh para perancangnya.

Kekayaan yang tertidur, nilai yang mengalir

Hingga pertengahan 2025, lebih dari 75% pasokan di jaringan Bitcoin dikendalikan oleh pemegang jangka panjang (LTH), menunjukkan konsensus "menyimpan koin" yang kuat. Ditambah dengan jutaan Bitcoin yang hilang selamanya, jumlah yang sebenarnya beredar hanya merupakan sebagian kecil dari total.

Banyak lembaga besar terus menambah kepemilikan mereka melalui ETF Bitcoin spot, saat ini ETF ini telah memiliki lebih dari 1,36 juta koin Bitcoin, masuknya dana institusi semakin memperketat pasokan yang tersedia.

Harta karun Bitcoin yang tertidur ini, meskipun merupakan kerugian besar bagi pemilik aslinya, secara tidak sengaja memperkuat proposisi nilai seluruh jaringan; setiap Bitcoin yang hilang selamanya meningkatkan premi kelangkaan Bitcoin yang ada. Dalam kode basis Bitcoin, secara tidak sengaja tertulis sebuah cerita tentang deflasi abadi.

Dalam perjalanan Bitcoin menuju sirkulasi penuh pada tahun 2140, Bitcoin yang hilang akan menjadi monumen digital abadi di blockchain, diam-diam menceritakan sejarah kompleks yang terjalin antara inovasi teknologi dan kelalaian manusia. Keberadaannya mengingatkan kita: dalam dunia aset digital, penyimpanan yang aman bukan hanya pilihan, melainkan juga sebuah tanggung jawab.