Pendekatan Baru untuk Token Obligasi Negara RWA: Analisis TProtocol V2
Produk token obligasi RWA di pasar saat ini memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Sebuah protokol terkenal meskipun menawarkan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi memiliki jangkauan investasi yang luas; sementara proyek obligasi murni lainnya menghadapi masalah dengan batasan KYC yang tinggi dan likuiditas yang kurang. TProtocol V2 lahir untuk memberikan produk token obligasi yang murni dan mudah diakses bagi pengguna biasa.
TProtocol pada dasarnya adalah platform pinjaman. Mengambil contoh dari kolam Token RWA yang didukung, platform ini memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menggunakan Token utang negara STBT yang diterbitkan oleh platform tersebut sebagai jaminan. Pengguna penyimpan USDC akan mendapatkan rUSDP, yang merupakan Token hasil serupa dengan aUSDC dari platform pinjaman tertentu.
Salah satu fitur utama platform ini adalah rasio nilai pinjaman STBT sebesar (LTV) yang mencapai 100,5%, secara teori dapat mencapai tingkat pemanfaatan maksimum 99,5%, yang berarti hampir semua hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Untuk situasi penarikan besar yang mungkin terjadi, platform ini menggunakan metode perdagangan di luar bursa dengan pihak peminjam, memberikan waktu tertentu untuk mencairkan obligasi negara untuk membayar pinjaman. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Berbeda dengan token obligasi pemerintah lainnya yang memerlukan kualifikasi investor, TProtocol memaksimalkan keuntungan obligasi pemerintah melalui model peminjaman dan peminjaman yang dijamin oleh institusi, memungkinkan pengguna penyimpan USDC untuk menikmati keuntungan obligasi pemerintah. Model ini berbeda dari kredit institusi yang sering bermasalah sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan untuk penggunaan khusus. Misalnya, jangkauan investasi STBT secara jelas dibatasi pada obligasi pemerintah jangka pendek dan reverse repo obligasi pemerintah, serta secara berkala menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan oracle tertentu untuk memberikan bukti cadangan.
Meskipun demikian, model ini masih bergantung pada tingkat tertentu kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset utang negara yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko. Di masa depan, jika bekerja sama dengan platform lain, akan dibangun kolam dana independen, seperti rUSDP-XXX, untuk mencapai isolasi risiko.
Desain TProtocol dalam aspek lain juga cukup radikal. Desain token pemerintahan TPS/esTPS mirip dengan platform perdagangan tertentu, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen. Selain itu, platform ini juga merancang struktur ganda iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking tertentu. iUSDP adalah versi rUSDP yang secara otomatis mengakumulasi hasil, sedangkan USDP tidak memiliki hasil, terutama digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan imbal hasil iUSDP dengan memberikan insentif kepada protokol lain, sehingga memiliki peluang untuk melebihi imbal hasil obligasi negara biasa, mirip dengan model peningkatan imbal hasil dari koin yang dipertaruhkan.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat. Meskipun suatu protokol terkenal mendominasi, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang digunakan untuk membeli obligasi pemerintah terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyimpan stablecoin tersebut untuk mendapatkan bunga, bunga yang diperoleh mungkin lebih rendah dari suku bunga obligasi pemerintah.
Secara keseluruhan, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijaminkan oleh institusi, mentransfer hasil token obligasi negara yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Pada saat yang sama, dengan merujuk pada konsep desain beberapa token yang dipertaruhkan, menciptakan kemungkinan untuk menghasilkan lebih dari hasil obligasi negara yang mendasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropF5Bro
· 23jam yang lalu
Siapa yang menyalin kanguru ini?
Lihat AsliBalas0
DefiOldTrickster
· 08-07 02:14
Ini hanya proyek kecil yang menghasilkan uang untuk para bibi, belum seaman obligasi negara.
TProtocol V2: Menciptakan Model Baru Token RWA Obligasi Negara yang Inklusif
Pendekatan Baru untuk Token Obligasi Negara RWA: Analisis TProtocol V2
Produk token obligasi RWA di pasar saat ini memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Sebuah protokol terkenal meskipun menawarkan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi memiliki jangkauan investasi yang luas; sementara proyek obligasi murni lainnya menghadapi masalah dengan batasan KYC yang tinggi dan likuiditas yang kurang. TProtocol V2 lahir untuk memberikan produk token obligasi yang murni dan mudah diakses bagi pengguna biasa.
TProtocol pada dasarnya adalah platform pinjaman. Mengambil contoh dari kolam Token RWA yang didukung, platform ini memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menggunakan Token utang negara STBT yang diterbitkan oleh platform tersebut sebagai jaminan. Pengguna penyimpan USDC akan mendapatkan rUSDP, yang merupakan Token hasil serupa dengan aUSDC dari platform pinjaman tertentu.
Salah satu fitur utama platform ini adalah rasio nilai pinjaman STBT sebesar (LTV) yang mencapai 100,5%, secara teori dapat mencapai tingkat pemanfaatan maksimum 99,5%, yang berarti hampir semua hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Untuk situasi penarikan besar yang mungkin terjadi, platform ini menggunakan metode perdagangan di luar bursa dengan pihak peminjam, memberikan waktu tertentu untuk mencairkan obligasi negara untuk membayar pinjaman. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Berbeda dengan token obligasi pemerintah lainnya yang memerlukan kualifikasi investor, TProtocol memaksimalkan keuntungan obligasi pemerintah melalui model peminjaman dan peminjaman yang dijamin oleh institusi, memungkinkan pengguna penyimpan USDC untuk menikmati keuntungan obligasi pemerintah. Model ini berbeda dari kredit institusi yang sering bermasalah sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan untuk penggunaan khusus. Misalnya, jangkauan investasi STBT secara jelas dibatasi pada obligasi pemerintah jangka pendek dan reverse repo obligasi pemerintah, serta secara berkala menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan oracle tertentu untuk memberikan bukti cadangan.
Meskipun demikian, model ini masih bergantung pada tingkat tertentu kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset utang negara yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko. Di masa depan, jika bekerja sama dengan platform lain, akan dibangun kolam dana independen, seperti rUSDP-XXX, untuk mencapai isolasi risiko.
Desain TProtocol dalam aspek lain juga cukup radikal. Desain token pemerintahan TPS/esTPS mirip dengan platform perdagangan tertentu, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen. Selain itu, platform ini juga merancang struktur ganda iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking tertentu. iUSDP adalah versi rUSDP yang secara otomatis mengakumulasi hasil, sedangkan USDP tidak memiliki hasil, terutama digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan imbal hasil iUSDP dengan memberikan insentif kepada protokol lain, sehingga memiliki peluang untuk melebihi imbal hasil obligasi negara biasa, mirip dengan model peningkatan imbal hasil dari koin yang dipertaruhkan.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat. Meskipun suatu protokol terkenal mendominasi, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang digunakan untuk membeli obligasi pemerintah terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyimpan stablecoin tersebut untuk mendapatkan bunga, bunga yang diperoleh mungkin lebih rendah dari suku bunga obligasi pemerintah.
Secara keseluruhan, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijaminkan oleh institusi, mentransfer hasil token obligasi negara yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Pada saat yang sama, dengan merujuk pada konsep desain beberapa token yang dipertaruhkan, menciptakan kemungkinan untuk menghasilkan lebih dari hasil obligasi negara yang mendasar.