Analisis Kebijakan Cadangan Bitcoin Tingkat Negara Bagian di Amerika Serikat

Belakangan ini, beberapa negara bagian di Amerika Serikat mengambil tindakan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan negara bagian. Saat ini, dua negara bagian telah secara resmi meloloskan undang-undang, dan lima negara bagian lainnya berada pada tahap legislatif yang berbeda. Terdapat perbedaan signifikan antara negara bagian dalam hal sumber pendanaan, batasan alokasi, dan model kustodian, yang mencerminkan sikap pemerintah daerah terhadap aset yang sangat volatil dan terdesentralisasi. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam kebijakan-kebijakan ini, mengeksplorasi dampak potensialnya dan tantangan yang mungkin dihadapi.

Perbandingan Kebijakan New Hampshire dan Arizona

New Hampshire: Diversifikasi Aset Keuangan Konservatif

Negara Bagian New Hampshire mengambil pendekatan yang lebih konservatif:

1. Mengizinkan Menteri Keuangan negara bagian untuk menginvestasikan hingga 5% dari dana umum dan dana darurat ke dalam aset digital dengan kapitalisasi pasar yang terus-menerus melebihi 500 miliar dolar selama satu tahun (secara praktis hanya terbatas pada Bitcoin).
2. Atur batas atas 5% sebagai katup pengaman, jumlah koin yang dimiliki akan disesuaikan seiring perubahan ukuran dana.
3. Metode penitipan termasuk:
   • Dompet dingin multi-tanda tangan yang dikelola sendiri oleh negara
   • Diberikan kepada lembaga penyimpanan tujuan khusus berlisensi atau bank yang diawasi
   • Memegang Bitcoin ETF yang disetujui oleh SEC atau NFA
4. Meminta pengungkapan kuartalan tentang posisi, biaya, dan keuntungan/rugi yang belum direalisasikan.
5. Dilarang menggunakan leverage, pinjaman atau jaminan.

Arizona: Aktivasi Aset Tanpa Pemilik Tipe Agresif

Arizona mengambil strategi yang lebih agresif:

1. Mengizinkan transfer aset kripto yang tidak memiliki pemilik (termasuk sebagian aset dengan kunci privat yang rusak namun dapat dikenali) ke "Dana Cadangan Bitcoin dan Aset Digital".
2. Menerima semua airdrop dan hadiah staking yang berasal, membentuk siklus bunga majemuk.
3. Tidak ada batasan nilai pasar atau likuiditas, aset kripto apa pun dapat dimasukkan.
4. Penitipan harus diserahkan kepada lembaga kepatuhan yang berlisensi di Arizona.
5. Mengizinkan partisipasi dalam staking seluruh rantai untuk mendapatkan keuntungan.
6. Hanya diperbolehkan untuk mengubah maksimum 10% dari posisi non-Bitcoin menjadi uang tunai untuk pengeluaran dana umum, sementara bagian Bitcoin dikunci oleh undang-undang.

Kemajuan di Negara Lain

1. Texas: Kemajuan cepat, telah disetujui oleh Senat, menunggu pemungutan suara penuh di Dewan Perwakilan. Direncanakan untuk mendirikan cadangan strategis Bitcoin, alokasi awal sebesar 21 juta dolar.

2. Oklahoma: Melalui DPR, tetapi ditolak oleh Komite Pajak Senat, gagal dalam sesi ini. Rencana awal untuk memungkinkan kas negara dan dana pensiun untuk mengalokasikan Bitcoin.

3. Illinois: Kemajuan lambat, hanya menyelesaikan satu pembacaan. Rencana hanya menerima sumbangan Bitcoin, tidak membeli secara aktif, dengan periode kepemilikan wajib selama 5 tahun.

4. Missouri: Kemajuan terhenti setelah penyelenggaraan dengar pendapat. Rencana awalnya adalah untuk menerima donasi dan memungkinkan pengelolaan dompet dingin oleh kas negara.

5. Florida: RUU yang relevan telah ditarik kembali, sulit untuk ada kemajuan dalam waktu dekat.

Analisis Dampak Potensial

1. Skala pembelian: Saat ini, negara bagian yang telah meloloskan undang-undang, skala pembeliannya memiliki dampak terbatas terhadap likuiditas pasar Bitcoin.

2. Pengaruh Emosi: Dukungan resmi dan narasi "tanpa pajak" mungkin meningkatkan emosi pasar jangka pendek, tetapi aliran dana yang sebenarnya terbatas.

3. Pengendalian risiko: Setiap negara bagian mengambil strategi yang berbeda untuk menyeimbangkan risiko dan imbal hasil, tetapi semuanya menghadapi tantangan tertentu.

4. Risiko Potensial: Fluktuasi harga Bitcoin yang tajam dapat menyebabkan pemerintah negara bagian menghadapi tekanan keuangan atau tekanan politik.

Kesimpulan

Kebijakan cadangan Bitcoin tingkat provinsi menarik perhatian pasar, tetapi ukuran dana yang sebenarnya terbatas. Dalam jangka pendek, kebijakan ini terutama mempengaruhi sentimen pasar daripada pasokan dan permintaan yang sebenarnya. Investor harus memperhatikan kemajuan legislasi, jumlah alokasi aktual, dan publikasi alamat di blockchain untuk menilai dampak jangka panjangnya. Sementara itu, berbagai strategi yang diambil oleh masing-masing negara bagian juga mencerminkan pandangan yang berbeda tentang risiko dan peluang aset kripto, dan di masa depan mungkin akan ada lebih banyak negara bagian yang merujuk pada model yang ada untuk merumuskan kebijakan yang sesuai dengan diri mereka sendiri.