Bintang Baru Ekosistem Hyper EVM Project X Muncul, Bisakah Menyalin Kesuksesan Hyperliquid?

Salah satu platform perdagangan yang paling menarik dalam periode ini adalah Hyperliquid, yang memiliki volume perdagangan harian lebih dari 15 miliar dolar, menguasai lebih dari 74% pangsa pasar di pasar Perps on-chain. Token asli platform, HYPE, saat ini berada di peringkat 12 dalam daftar kapitalisasi pasar cryptocurrency. Tujuan Hyperliquid tidak hanya untuk menjadi platform perdagangan on-chain tunggal, tetapi juga bertujuan untuk membangun jaringan ekosistem Hyper EVM yang berfokus pada dirinya sendiri.

Belakangan ini, sebuah proyek baru dalam ekosistem Hyper EVM, Project X, menarik perhatian luas dari komunitas. Pertukaran terdesentralisasi (DEX) ini baru diluncurkan selama tiga hari, dan total nilai terkunci (TVL) nya telah melewati 40 juta dolar. Sebagai proyek yang sedang berkembang, posisi ekosistem dan latar belakang tim Project X patut untuk dieksplorasi lebih dalam.

Untuk memahami kelahiran Project X, kita perlu meninjau proyek sebelumnya dari tim pendirinya --- Pacmoon.

Pacmoon pernah menjadi proyek Meme sosial di blockchain Blast, yang mencapai pertumbuhan signifikan melalui apa yang disebut "modus Yap" (mendorong nilai token melalui pemecahan sosial dan konsensus komunitas), dengan nilai dilusi sepenuhnya (FDV) yang pernah melebihi 200 juta dolar, menjadi proyek ikonik dalam ekosistem Blast saat itu. Namun, saat ini nilai FDV token PAC proyek tersebut telah jatuh menjadi sekitar 35 ribu dolar, hampir menjadi nol. Hal ini mencerminkan keadaan jaringan Blast yang semakin sepi, di satu sisi, dan di sisi lain, juga mengungkapkan sifat proyek tersebut yang hanya bersifat sementara.

Menurut dokumen resmi, tim Project X terdiri dari 7 anggota inti, termasuk Lamboland yang bertanggung jawab atas pertumbuhan, BOBBY yang bertanggung jawab atas operasi produk, hisho yang bertanggung jawab atas desain produk, dan Ali yang bertanggung jawab atas arahan kreatif. Selain itu, tim juga mencakup seorang CTO dengan latar belakang YC dan dua pengembang backend yang fokus pada DeFi.

Dari informasi yang telah dipublikasikan, keempat anggota ini telah berpartisipasi dalam pembangunan jaringan Pacmoon atau Blast dengan cara yang berbeda-beda. Perlu dicatat bahwa Lamboland dan BOBBY adalah pendiri Pacmoon.

Saat ini, tim ini memfokuskan perhatian pada infrastruktur DeFi, khususnya di bidang bursa terdesentralisasi pembuat pasar otomatis (AMM DEX). Visi Project X adalah melampaui kerangka "meniru DEX terkenal tertentu" dengan cara mendefinisikan ulang logika persaingan platform perdagangan melalui "mekanisme distribusi, desain insentif, dan pengalaman pengguna" yang inovatif. Seperti yang dinyatakan di situs web resminya: "Teknologi sedang menuju kesamaan, kunci kemenangan DeFi berikutnya akan bergantung pada bagaimana mendistribusikan nilai dengan lebih efisien, merancang insentif, dan membuat pengguna mau untuk tinggal."

Project X mengadopsi strategi pengembangan bertahap. Saat ini, tim sedang fokus pada pembangunan "HyperEVM DEX" tahap pertama. Di masa depan, mereka berencana untuk secara bertahap berkembang ke tahap "EVM Aggregator", serta tahap ketiga yang belum diumumkan. Tujuan akhir proyek ini adalah untuk menjadi "platform perdagangan pilihan untuk trader kripto".

Sebagai produk inti saat ini, HyperEVM DEX diposisikan sebagai "AMM DEX dengan gaya mirip DEX terkenal tertentu", namun telah dilakukan desain diferensiasi dalam pengalaman pengguna dan mekanisme insentif:

• Pembagian biaya: Dalam versi V3, 86% dari biaya transaksi langsung dibagikan kepada penyedia likuiditas (LP), sementara sisa bagian digunakan untuk operasi protokol. Rasio ini termasuk dalam kelompok "pengembalian LP tinggi" di AMM sejenis, dan situs resmi menyatakan dengan jelas "agar LP mendapatkan lebih banyak keuntungan di Project X."
• Persiapan kolam V2: Meskipun versi V2 belum diluncurkan, tim telah memberikan sinyal bahwa di masa depan akan meningkatkan pendapatan LP melalui strategi pembuatan pasar yang lebih kompleks (seperti biaya dinamis, agregasi likuiditas lintas rantai).

Setelah penyelesaian pembangunan HyperEVM DEX, Project X akan memasuki tahap kedua, yang berfokus pada pengembangan "EVM Aggregator". Fitur ini akan memungkinkan pengguna untuk mengakses likuiditas dari beberapa rantai yang kompatibel dengan EVM hanya dengan satu klik melalui Project X, sehingga mengatasi masalah "pemisahan DEX multi-rantai" saat ini.

Cara Berpartisipasi

Mekanisme poin Project X adalah kunci untuk pertumbuhan pengguna aktif saat ini. Saat ini, poin adalah sertifikat inti bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam ekosistem, dan di masa depan mungkin akan langsung terkait dengan airdrop token atau hak ekosistem.

Perolehan poin saat ini terutama berfokus pada "kontribusi pengguna":

• Penyediaan Likuiditas (LP): Pengguna dapat menyimpan aset ke dalam kolam likuiditas HyperEVM DEX (seperti kolam kHYPE yang saat ini dipromosikan), dan mendapatkan poin berdasarkan biaya transaksi yang dihasilkan. Pihak resmi menekankan bahwa "sebagian besar poin akan mengalir ke LP", dan perhitungan poin sangat terkait dengan "produksi biaya".
• Perdagangan: Pengguna menyelesaikan perdagangan spot di platform (dikenakan biaya transaksi), mendapatkan poin berdasarkan skala dan frekuensi perdagangan.
• Undang Teman: Dengan membagikan kode undangan eksklusif, pengguna dapat memperoleh dua jenis hadiah: pertama, mendapatkan 10% dari poin yang dihasilkan oleh teman sebagai hadiah rekomendasi; kedua, efisiensi perolehan poin dasar teman meningkat 10%.

Untuk memulai ekosistem dengan cepat, Project X juga telah menetapkan langkah-langkah insentif jangka pendek:

• Setiap hari 1 juta kolam poin: Pada tahap ini, platform melepaskan 1 juta poin setiap hari secara tetap, semua pengguna mendapatkan poin mereka dari kolam ini.
• Pengganda poin bulan pertama: Dalam 30 hari pertama, pengguna yang berada di 100 peringkat poin teratas setiap hari akan mendapatkan hadiah pengganda poin minimal 1 kali.

Perlu dicatat bahwa pihak proyek baru-baru ini telah mengubah antarmuka sistem poin, saat ini perolehan poin sudah tercermin secara real-time di antarmuka pengguna, tetapi aturan airdrop spesifik (seperti rasio pertukaran poin dengan token, waktu airdrop) belum diumumkan dan harus merujuk pada pengumuman resmi selanjutnya.

Peringatan Risiko

Berbeda dengan sebagian besar proyek DeFi yang bergantung pada investasi risiko, sumber dana Project X terlihat lebih "akar rumput": situs resmi secara jelas menyatakan "100% dana mandiri, tanpa modal ventura, tanpa investasi malaikat, tanpa private placement". Keunggulan dari model ini adalah tim memiliki kontrol yang lebih besar terhadap proyek dan lebih cenderung pada "jangka panjang".

Namun, model ini juga disertai dengan risiko potensial. Kurangnya pembiayaan eksternal berarti kemampuan proyek untuk menghadapi risiko lebih lemah, jika menghadapi kondisi ekstrem atau kerentanan pada kontrak pintar, mungkin menghadapi "tidak dapat mengganti kerugian pengguna".

Secara keseluruhan, Project X sebagai bintang baru dalam ekosistem Hyper EVM, menunjukkan potensi pengembangan yang unik. Namun, apakah bisa meniru jejak sukses Hyperliquid, masih perlu diuji oleh waktu dan diakui oleh pasar. Investor yang terlibat harus sepenuhnya menyadari risiko potensial dan membuat keputusan dengan hati-hati.