The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tidak berubah, likuiditas telah mencapai titik balik, Bitcoin mungkin akan menyentuh dasar dan rebound
I. Penafsiran Rapat Kebijakan The Federal Reserve (FED): Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, serta panduan tentang jalur suku bunga di masa depan telah memberikan dampak yang mendalam terhadap pasar. Rapat kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, yang secara langsung berdampak pada pasar aset global termasuk koin kripto.
1.1 Isi inti keputusan The Federal Reserve (FED): mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah, dan dalam pernyataan setelah pertemuan menekankan "posisi kebijakan tetap bersifat restriktif, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih berpendapat bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung penurunan suku bunga segera, tetapi dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, pernyataan keputusan kali ini telah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam proyeksi ekonomi terbarunya sedikit menurunkan ekspektasi pertumbuhan GDP dan menaikkan ekspektasi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan kekakuan inflasi. Misalnya, diperkirakan bahwa laju pertumbuhan GDP AS pada 2025 diturunkan dari sebelumnya 2,1% menjadi 1,8%, sementara PCE inti pada 2025 dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%.
Hal lain yang patut diperhatikan adalah kebijakan neraca The Federal Reserve (FED). Dalam pertemuan kali ini, diumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan dikurangi dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar. Meskipun penyesuaian ini tidak besar, tetapi melepaskan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat.
Diagram titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC pada tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Meskipun ekspektasi ini pada dasarnya sejalan dengan pasar sebelumnya, masih ada perbedaan dalam detailnya. Beberapa pejabat memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat 2024, sementara yang lain percaya bahwa penurunan suku bunga baru akan terjadi pada pertengahan 2025.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan kata-kata, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur pemotongan suku bunga. Faktor-faktor ini menyebabkan pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belokan likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut peluang.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, serta pasar cryptocurrency. Setelah pengumuman keputusan kali ini, reaksi instan pasar menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus rebound.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan besar. Setelah The Federal Reserve (FED) mengisyaratkan kemungkinan perlambatan langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat turun, mencatat penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset berimbal hasil tinggi, yang mendukung saham AS, emas, dan koin seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil obligasi AS turun, tanda-tanda titik balik suku bunga mulai terlihat. Setelah pertemuan The Federal Reserve (FED), imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar mulai mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Bagi pasar saham dan kripto, imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal berkurang, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko.
Di pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan, mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah rapat kebijakan moneter, dan harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga menunjukkan pemulihan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga sangat cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah keputusan The Federal Reserve (FED) diumumkan, menembus level resistance kunci di 85,000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga naik secara bersamaan, mencerminkan bahwa ekspektasi pasar terhadap Likuiditas yang longgar semakin menguat.
Secara keseluruhan, keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini meskipun tidak langsung mengubah suku bunga, tetapi sinyal yang dilepaskan berdampak jauh di pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, serta Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi para investor, ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Uang Mungkin Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan sekaligus melaksanakan pengurangan neraca besar-besaran, mengakibatkan perubahan drastis dalam lingkungan dana pasar global. Kebijakan ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai kelas aset yang berisiko tinggi dan elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat selama proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana pasar mengalami perubahan halus, dan titik balik likuiditas mungkin telah datang tanpa disadari.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik belok dana pasar telah muncul, banyak dana luar menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, sejumlah indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter di bulan Maret 2024, The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan adanya 2-3 pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang restriktif dalam dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan mengalami perbaikan.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi rolling 90 hari antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) sempat mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan peningkatan yang jelas dalam keterkaitan keduanya.
Selain itu, sentimen penghindaran risiko investor meningkat, yang menyebabkan institusi mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena cepatnya kenaikan hasil utang AS, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, struktur pasar kripto tetap cukup sehat, dan arus masuk dana untuk ETF spot BTC tetap stabil, menunjukkan bahwa institusi masih mencari waktu masuk yang tepat.
Poin yang paling penting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin meningkat menjadi 229 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dana luar pasar sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data sejarah menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana di pasar kripto. Ketika total nilai pasar stablecoin meningkat, itu sering berarti bahwa pasar kripto akan segera menerima dana tambahan. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir tahun 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar, dan begitu tren pasar terkonfirmasi, dana tersebut mungkin akan segera kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto berpotensi menyambut siklus rebound baru.
2.2 dolar Likuiditas dan hubungan dengan pasar kripto: data historis mengungkap pola pergerakan BTC
Dari data sejarah, tingkat kelonggaran atau keketatan likuiditas dolar sangat berkaitan dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin biasanya mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021------Siklus Pelonggaran Mendorong Bull Market BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat secara signifikan, Bitcoin mengalami dua fase bull market:
Pada tahun 2017, harga BTC naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 20 kali lipat.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) mengambil kebijakan suku bunga nol + QE tak terbatas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar AS menjadi 69000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Tahap Kedua: 2022-2023------Kebijakan Pengetatan Mengakibatkan BTC Jatuh Besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan menerapkan pengurangan neraca besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat volatile, mengalami penurunan besar selama periode ini, dengan penurunan tahunan lebih dari 60%. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan pasar turun secara signifikan.
Tahap Ketiga: 2024-2025------Perlambatan Pengurangan Neraca, BTC Menyambut Pemulihan
Dengan perlambatan skala pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, tanda perbaikan likuiditas pasar mulai muncul. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa setelah tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan kembalinya aliran dana ke pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin dapat mengalami pasar bullish yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci perubahan kebijakan, meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, tetapi perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas sudah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, dan Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama diuntungkan, menyambut putaran kenaikan harga yang baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga terbaru di pasar Bitcoin, aliran dana institusi, dan lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang berada di tahap pembentukan dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, para investor tetap harus waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, dan risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Menguat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi gagal menembus secara efektif, menunjukkan bahwa ada dukungan beli yang kuat di area tersebut. Dari data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya di mana banyak dana ETF spot BTC masuk, dan keterlibatan modal institusional memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO dari banyak pemegang jangka panjang di kisaran tersebut, yang menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan tidak terjadi penjualan panik secara besar-besaran.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Indikator RSI biasanya digunakan untuk mengukur kondisi pasar yang overbought atau oversold. Ketika RSI berada di bawah 30, pasar memasuki kondisi oversold, yang berarti kemungkinan akan terjadi rebound. Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang memperbaiki, kekuatan bullish semakin meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap meningkat, likuiditas pasar kembali menghangat. Pada fase membangun dasar, perubahan volume transaksi sangat penting. Baru-baru ini, volume transaksi Bitcoin di area dukungan kunci meningkat, yang menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang masuk, bukan hanya tindakan penjualan semata. Dalam beberapa minggu terakhir, dalam pergerakan sideways di level rendah, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat, yang berarti ada tanda-tanda aliran dana masuk di pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga, titik likuiditas telah tiba, BTC diperkirakan akan menyentuh dasar dan rebound.
The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tidak berubah, likuiditas telah mencapai titik balik, Bitcoin mungkin akan menyentuh dasar dan rebound
I. Penafsiran Rapat Kebijakan The Federal Reserve (FED): Kebijakan Stabil, Penyesuaian Ekspektasi Pasar
The Federal Reserve (FED) dalam rapat kebijakan terbaru memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds di 4,25%-4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi, serta panduan tentang jalur suku bunga di masa depan telah memberikan dampak yang mendalam terhadap pasar. Rapat kali ini tidak hanya mengungkapkan penilaian terbaru The Federal Reserve (FED) terhadap lingkungan ekonomi saat ini, tetapi juga mempengaruhi ekspektasi pasar mengenai kondisi likuiditas di masa depan, yang secara langsung berdampak pada pasar aset global termasuk koin kripto.
1.1 Isi inti keputusan The Federal Reserve (FED): mempertahankan kebijakan yang stabil, tetapi melepaskan sinyal pelonggaran
The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah, dan dalam pernyataan setelah pertemuan menekankan "posisi kebijakan tetap bersifat restriktif, untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%". Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih berpendapat bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup untuk mendukung penurunan suku bunga segera, tetapi dibandingkan dengan beberapa pertemuan sebelumnya, pernyataan keputusan kali ini telah melunak.
The Federal Reserve (FED) dalam proyeksi ekonomi terbarunya sedikit menurunkan ekspektasi pertumbuhan GDP dan menaikkan ekspektasi inflasi untuk beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan kontradiksi antara perlambatan ekonomi dan kekakuan inflasi. Misalnya, diperkirakan bahwa laju pertumbuhan GDP AS pada 2025 diturunkan dari sebelumnya 2,1% menjadi 1,8%, sementara PCE inti pada 2025 dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,4%.
Hal lain yang patut diperhatikan adalah kebijakan neraca The Federal Reserve (FED). Dalam pertemuan kali ini, diumumkan bahwa laju pengurangan neraca akan dikurangi dari 60 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar. Meskipun penyesuaian ini tidak besar, tetapi melepaskan sinyal bahwa siklus pengetatan likuiditas akan segera melambat.
Diagram titik menunjukkan bahwa ekspektasi median suku bunga anggota FOMC pada tahun 2025 adalah 3,75%, yang berarti setidaknya dua kali penurunan suku bunga. Meskipun ekspektasi ini pada dasarnya sejalan dengan pasar sebelumnya, masih ada perbedaan dalam detailnya. Beberapa pejabat memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai paling cepat pada kuartal keempat 2024, sementara yang lain percaya bahwa penurunan suku bunga baru akan terjadi pada pertengahan 2025.
Secara keseluruhan, keputusan The Federal Reserve (FED) dalam pertemuan kali ini meskipun mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi melepaskan serangkaian sinyal pelonggaran: pelunakan kata-kata, perlambatan pengurangan neraca, penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi, serta grafik titik yang menunjukkan jalur pemotongan suku bunga. Faktor-faktor ini menyebabkan pasar mulai mengevaluasi kembali lingkungan kebijakan moneter di masa depan, dan secara langsung mempengaruhi pergerakan harga aset.
1.2 Kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap dampak langsung pasar: titik belokan likuiditas semakin dekat, aset berisiko menyambut peluang.
Penyesuaian kebijakan The Federal Reserve (FED) terhadap pasar dapat dianalisis dari berbagai dimensi, terutama indeks dolar, imbal hasil obligasi AS, pasar saham, serta pasar cryptocurrency. Setelah pengumuman keputusan kali ini, reaksi instan pasar menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap perbaikan likuiditas semakin meningkat, yang juga menandakan bahwa aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus rebound.
Pertama, indeks dolar mengalami penurunan besar. Setelah The Federal Reserve (FED) mengisyaratkan kemungkinan perlambatan langkah pengetatan di masa depan, indeks dolar dengan cepat turun, mencatat penurunan harian terbesar sejak 2023. Melemahnya dolar biasanya berarti bahwa modal global lebih bersedia mengalir ke aset berimbal hasil tinggi, yang mendukung saham AS, emas, dan koin seperti Bitcoin.
Kedua, imbal hasil obligasi AS turun, tanda-tanda titik balik suku bunga mulai terlihat. Setelah pertemuan The Federal Reserve (FED), imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,3% menjadi 4,1%, menunjukkan bahwa pasar mulai mencerna kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Bagi pasar saham dan kripto, imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah berarti biaya modal berkurang, sehingga meningkatkan daya tarik aset berisiko.
Di pasar saham AS, terutama saham teknologi dan saham pertumbuhan, mengalami rebound yang kuat. Indeks Nasdaq melonjak lebih dari 2% setelah rapat kebijakan moneter, dan harga saham perusahaan-perusahaan pertumbuhan seperti Tesla dan Apple juga menunjukkan pemulihan. Tren ini merupakan sinyal positif bagi pasar kripto, karena dalam beberapa tahun terakhir, korelasi antara saham teknologi dan Bitcoin semakin meningkat.
Reaksi pasar kripto juga sangat cepat. Harga Bitcoin naik lebih dari 5% dalam waktu singkat setelah keputusan The Federal Reserve (FED) diumumkan, menembus level resistance kunci di 85,000 dolar. Koin utama seperti Ethereum juga naik secara bersamaan, mencerminkan bahwa ekspektasi pasar terhadap Likuiditas yang longgar semakin menguat.
Secara keseluruhan, keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) kali ini meskipun tidak langsung mengubah suku bunga, tetapi sinyal yang dilepaskan berdampak jauh di pasar. Dolar melemah, imbal hasil obligasi AS menurun, saham teknologi naik, serta Bitcoin rebound, semuanya menunjukkan bahwa pasar secara bertahap menyesuaikan harapan terhadap likuiditas. Bagi para investor, ini berarti titik balik likuiditas mungkin sudah dekat, dan aset berisiko tinggi seperti Bitcoin mungkin akan memasuki siklus kenaikan baru.
Dua, Latar Belakang Makro Pasar: Titik Balik Likuiditas Telah Tiba, Uang Mungkin Kembali ke Aset Berisiko
Dalam dua tahun terakhir, pasar keuangan global telah mengalami pengetatan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. The Federal Reserve (FED) memulai siklus kenaikan suku bunga pada Maret 2022 dan sekaligus melaksanakan pengurangan neraca besar-besaran, mengakibatkan perubahan drastis dalam lingkungan dana pasar global. Kebijakan ini menyebabkan penurunan likuiditas dolar, peningkatan biaya modal, dan penyesuaian harga aset berisiko yang signifikan. Bitcoin sebagai kelas aset yang berisiko tinggi dan elastisitas tinggi, mengalami guncangan pasar yang hebat selama proses ini. Namun, dengan perlambatan langkah pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, aliran dana pasar mengalami perubahan halus, dan titik balik likuiditas mungkin telah datang tanpa disadari.
2.1 Analisis lingkungan likuiditas terkini: Titik belok dana pasar telah muncul, banyak dana luar menunggu untuk masuk.
Dalam konteks pengetatan kolektif bank sentral global pada tahun 2022-2023, dana pasar cenderung konservatif, dan valuasi aset berisiko mengalami penekanan yang serius. Namun, sejumlah indikator data sejak tahun 2024 menunjukkan bahwa lingkungan likuiditas sedang berubah.
Pertama, langkah pengetatan likuiditas global sedang melambat. Pada pertemuan kebijakan moneter di bulan Maret 2024, The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan bahwa langkah pengurangan neraca akan melambat, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan adanya 2-3 pemotongan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti bahwa kekuatan pengetatan kebijakan moneter yang restriktif dalam dua tahun terakhir sedang melemah, dan likuiditas pasar mungkin akan mengalami perbaikan.
Kedua, keterkaitan antara pasar saham AS dan pasar kripto semakin meningkat, dan pasar kripto menjadi lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas makro. Korelasi rolling 90 hari antara Bitcoin dan pasar saham AS (terutama indeks Nasdaq) sempat mencapai puncaknya di 0,75 pada tahun 2024, menunjukkan peningkatan yang jelas dalam keterkaitan keduanya.
Selain itu, sentimen penghindaran risiko investor meningkat, yang menyebabkan institusi mengurangi alokasi aset kripto, tetapi struktur pasar tetap sehat. Pada paruh kedua tahun 2023, karena cepatnya kenaikan hasil utang AS, ekspektasi pasar terhadap suku bunga tinggi jangka panjang membuat sebagian besar investor institusi mengurangi alokasi mereka terhadap aset kripto. Namun, tidak ada risiko sistemik yang muncul di pasar, struktur pasar kripto tetap cukup sehat, dan arus masuk dana untuk ETF spot BTC tetap stabil, menunjukkan bahwa institusi masih mencari waktu masuk yang tepat.
Poin yang paling penting adalah bahwa total saldo pasar stablecoin meningkat menjadi 229 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dana luar pasar sedang terakumulasi, menunggu untuk masuk. Data sejarah menunjukkan bahwa pasokan stablecoin berkaitan erat dengan aliran dana di pasar kripto. Ketika total nilai pasar stablecoin meningkat, itu sering berarti bahwa pasar kripto akan segera menerima dana tambahan. Saat ini, total saldo USDT dan USDC terus meningkat sejak akhir tahun 2023, menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sedang menunggu di luar pasar, dan begitu tren pasar terkonfirmasi, dana tersebut mungkin akan segera kembali ke Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Secara keseluruhan, meskipun pasar kripto masih dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi makro, tekanan pengetatan likuiditas global sedang berkurang, dan masih ada banyak dana yang menunggu untuk masuk ke pasar. Jika dalam beberapa bulan ke depan The Federal Reserve (FED) terus mengeluarkan sinyal dovish dan likuiditas dana global membaik, pasar kripto berpotensi menyambut siklus rebound baru.
2.2 dolar Likuiditas dan hubungan dengan pasar kripto: data historis mengungkap pola pergerakan BTC
Dari data sejarah, tingkat kelonggaran atau keketatan likuiditas dolar sangat berkaitan dengan kinerja pasar Bitcoin. Secara khusus, dalam lingkungan suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang longgar, Bitcoin biasanya mengalami lonjakan besar, sementara dalam suku bunga tinggi dan kebijakan ketat, Bitcoin menghadapi tekanan besar. Kita dapat membagi tren ini menjadi tiga tahap berikut:
Tahap Pertama: 2017-2021------Siklus Pelonggaran Mendorong Bull Market BTC
Pada tahun 2017-2021, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga rendah dan kebijakan QE, likuiditas pasar global sangat melimpah. Pada tahap ini, minat investor institusi terhadap aset berisiko meningkat secara signifikan, Bitcoin mengalami dua fase bull market:
Pada tahun 2017, harga BTC naik dari 1000 dolar AS menjadi 20000 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 20 kali lipat.
Pada tahun 2020-2021, The Federal Reserve (FED) mengambil kebijakan suku bunga nol + QE tak terbatas karena pandemi, harga Bitcoin melonjak dari 4000 dolar AS menjadi 69000 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Tahap Kedua: 2022-2023------Kebijakan Pengetatan Mengakibatkan BTC Jatuh Besar
Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) secara agresif menaikkan suku bunga (total 11 kali, meningkatkan suku bunga dari 0,25% menjadi 5,5%), dan secara bersamaan menerapkan pengurangan neraca besar-besaran, yang mengakibatkan pengetatan likuiditas global. Bitcoin sebagai aset yang sangat volatile, mengalami penurunan besar selama periode ini, dengan penurunan tahunan lebih dari 60%. Investor institusi menarik diri, dan volume perdagangan pasar turun secara signifikan.
Tahap Ketiga: 2024-2025------Perlambatan Pengurangan Neraca, BTC Menyambut Pemulihan
Dengan perlambatan skala pengurangan neraca The Federal Reserve (FED) pada tahun 2024, tanda perbaikan likuiditas pasar mulai muncul. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa setelah tekanan likuiditas mereda, BTC akan memasuki siklus kenaikan baru seiring dengan kembalinya aliran dana ke pasar. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga atau mengambil kebijakan yang lebih longgar sebelum tahun 2025, Bitcoin dapat mengalami pasar bullish yang didorong oleh pemulihan likuiditas.
Saat ini, The Federal Reserve (FED) berada di tahap kunci perubahan kebijakan, meskipun belum memasuki siklus penurunan suku bunga, tetapi perlambatan pengurangan neraca, penurunan indeks dolar, dan pertumbuhan saldo stablecoin menunjukkan bahwa titik belok likuiditas sudah muncul. Jika dalam beberapa bulan mendatang The Federal Reserve (FED) terus melepaskan sinyal pelonggaran, pasar kripto diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana kembali, dan Bitcoin sebagai barometer likuiditas di antara aset berisiko akan menjadi yang pertama diuntungkan, menyambut putaran kenaikan harga yang baru.
Tiga, Prospek Pasar Bitcoin: Kemungkinan Rebound dan Faktor Risiko
Fluktuasi harga terbaru di pasar Bitcoin, aliran dana institusi, dan lingkungan ekonomi makro, semuanya menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang berada di tahap pembentukan dasar, dan diharapkan dapat mengalami rebound di tengah pemulihan likuiditas. Namun, para investor tetap harus waspada terhadap faktor ketidakpastian yang ada di pasar, termasuk arah kebijakan The Federal Reserve (FED), risiko geopolitik, dan risiko potensial di dalam pasar kripto.
3.1 Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek Bitcoin: Sinyal Pembentukan Dasar Menguat, Aspek Teknikal Menunjukkan Potensi Rebound
Dari sudut pandang analisis teknis, pergerakan pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penguatan dukungan dasar, beberapa indikator teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik.
Pertama, level support kunci $76,000 - $80,000 membentuk dasar pasar.
Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin beberapa kali menguji kisaran $76,000 - $80,000, tetapi gagal menembus secara efektif, menunjukkan bahwa ada dukungan beli yang kuat di area tersebut. Dari data historis, kisaran ini juga merupakan area biaya di mana banyak dana ETF spot BTC masuk, dan keterlibatan modal institusional memperkuat kekuatan dukungan. Selain itu, analisis data on-chain menunjukkan bahwa ada akumulasi UTXO dari banyak pemegang jangka panjang di kisaran tersebut, yang menunjukkan bahwa kepercayaan pemegang cukup kuat dan tidak terjadi penjualan panik secara besar-besaran.
Kedua, RSI meningkat, momentum pasar pulih.
Indikator RSI biasanya digunakan untuk mengukur kondisi pasar yang overbought atau oversold. Ketika RSI berada di bawah 30, pasar memasuki kondisi oversold, yang berarti kemungkinan akan terjadi rebound. Baru-baru ini, indikator RSI Bitcoin rebound dari sekitar 30 ke kisaran 45-50, menunjukkan bahwa momentum pasar sedang memperbaiki, kekuatan bullish semakin meningkat. Selain itu, kenaikan RSI biasanya disertai dengan harga yang secara bertahap stabil, menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang meningkat.
Ketiga, volume perdagangan secara bertahap meningkat, likuiditas pasar kembali menghangat. Pada fase membangun dasar, perubahan volume transaksi sangat penting. Baru-baru ini, volume transaksi Bitcoin di area dukungan kunci meningkat, yang menunjukkan bahwa pembelian pasar sedang masuk, bukan hanya tindakan penjualan semata. Dalam beberapa minggu terakhir, dalam pergerakan sideways di level rendah, volume transaksi Bitcoin secara bertahap meningkat, yang berarti ada tanda-tanda aliran dana masuk di pasar.