Ekspektasi penurunan suku bunga di AS meningkat, Ethereum menyambut peluncuran Spot ETF

Data ekonomi AS yang baru-baru ini dirilis meredakan kekhawatiran pasar. Saat ini, pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga yang dimulai pada bulan September mencapai 100%. Saham AS sedang melakukan pergantian gaya sesuai dengan yang diharapkan, tren konsentrasi saham teknologi besar secara bertahap memudar, dan saham kecil serta sektor non-teknologi menghadapi peluang. Pasar kripto pada bulan Juli dipengaruhi oleh emosi yang menyebabkan volatilitas tinggi, tetapi saat ini telah cenderung stabil. ETF Spot Ethereum resmi diperdagangkan, meskipun tekanan jual dari Grayscale sementara waktu menekan harga, tetapi karena kecepatan penjualan yang cepat, tekanan ini mungkin tidak akan bertahan lama.

Pada 25 Juli, Amerika Serikat mengumumkan pertumbuhan tahunan GDP kuartal kedua 2024 sebesar 2,8%, melampaui ekspektasi 2,0%. Sementara itu, indeks harga PCE tumbuh 2,6% di kuartal kedua, lebih rendah daripada 3,4% di kuartal pertama. Indeks harga PCE inti yang menjadi fokus Federal Reserve tumbuh 2,9%, juga lebih rendah daripada nilai sebelumnya 3,7%. Namun, pasar memberikan reaksi yang beragam terhadap data ini, saham AS mengalami volatilitas besar pada hari itu, menunjukkan adanya perbedaan pendapat di kalangan investor mengenai prospek ekonomi.

Sebagian besar investor meragukan keakuratan data ekonomi yang dirilis resmi. Misalnya, Departemen Tenaga Kerja AS, saat mengumumkan data non-farm payroll terbaru, secara signifikan merevisi data dua bulan sebelumnya. Tindakan ini memicu berbagai spekulasi di pasar, di mana beberapa orang berpendapat bahwa data ekonomi mungkin digunakan sebagai alat untuk pengendalian kebijakan.

Kenaikan suku bunga jangka panjang telah memberikan dampak yang jelas pada ekonomi AS. Saat ini, pasar secara umum percaya bahwa banyak data ekonomi mungkin "diciptakan" oleh Federal Reserve dan departemen pemerintah untuk menciptakan legitimasi penurunan suku bunga. Ekspektasi ini telah tercermin dalam penetapan harga pasar: suku bunga obligasi pemerintah AS yang bertenor sepuluh tahun menunjukkan tren penurunan secara keseluruhan, dan dana mulai beralih dari sentimen perlindungan siklus kenaikan suku bunga ke alokasi aset siklus penurunan suku bunga.

Pasar saham AS baru-baru ini mengalami perubahan gaya yang jelas. Dari perbandingan pergerakan indeks saham kecil Russell 2000 dengan indeks Nasdaq, dapat dilihat bahwa 11 Juli adalah titik balik: saat indeks Nasdaq mencapai puncaknya, indeks saham kecil mulai meningkat. Hari itu kebetulan adalah hari ketika AS mengumumkan data CPI terbaru, dan pasar dengan cermat menangkap sinyal meredanya inflasi, menganggap bahwa kemungkinan penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September. Dana segera ditarik dari saham besar dan mulai mengalir ke saham kecil.

Di antara "Tujuh Raksasa Teknologi", Tesla dan Alphabet telah mengumumkan laporan keuangan kuartal kedua. Kinerja Tesla tidak memenuhi harapan, sementara kinerja Alphabet relatif baik. Pasar sedang mengawasi laporan keuangan raksasa teknologi lainnya, terutama laporan keuangan Apple yang akan diumumkan pada 1 Agustus. Jika hanya Nvidia yang tampil menonjol di bidang AI, sementara perusahaan lain tidak dapat mempertahankan pertumbuhan, ditambah dengan perubahan gaya pasar, pasar saham AS mungkin menghadapi penyesuaian lebih lanjut.

Pasar cryptocurrency pada bulan Juli bergejolak hebat, dipengaruhi oleh berbagai faktor. Harga Bitcoin berfluktuasi tajam antara 54000 dolar hingga 70000 dolar. Kasus ganti rugi Mt.Gox, penjualan pemerintah Jerman, dan pidato Trump di konferensi Bitcoin semua berdampak pada pasar. Trump menyatakan ingin menjadikan Amerika Serikat sebagai "pusat Bitcoin dunia", tetapi ada perbedaan pendapat mengenai dampak jangka panjang dari pernyataannya di pasar.

Sementara itu, Ethereum mencapai tonggak penting: pada 23 Juli waktu Timur AS, bertepatan dengan peringatan sepuluh tahun penjualan publik pertama Ethereum, ETF Spot Ethereum mulai diperdagangkan. Namun, reaksi pasar relatif tenang. Pada hari pembukaan, aliran masuk bersih melebihi 100 juta dolar AS, tetapi beberapa hari berikutnya mengalami aliran keluar bersih yang terus menerus. Produk ETHE dari Grayscale mengalami banyak penebusan, yang mirip dengan situasi saat peluncuran ETF Spot Bitcoin. Namun, kecepatan penjualan ETFE Grayscale lebih cepat, diperkirakan tekanan ini tidak akan bertahan terlalu lama.

Secara keseluruhan, pasar kripto di bulan Juli terutama dipengaruhi oleh sentimen. Saat ini, pasar tampaknya kekurangan narasi bull market baru, ditambah dengan pemisahan dari pergerakan saham AS, secara keseluruhan berada dalam periode yang cukup kacau. Namun, pasar telah mulai mencerna sentimen ini, menunjukkan pola pemulihan yang spiral. Aliran masuk bersih ETF Bitcoin Spot terus berlanjut, mencerminkan bahwa sentimen ketakutan di pasar tidak bertahan lama, yang menunjukkan bahwa pergerakan yang lebih besar mungkin akan segera datang.

Meskipun ada ketidakpastian dalam ekonomi makro dan pasar keuangan tradisional, pasar aset kripto menunjukkan independensi dan ketahanan, diharapkan dapat memainkan peran yang semakin penting dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi. Peluncuran ETF Spot Ethereum membawa energi dan stabilitas baru ke pasar. Meskipun masa depan pasar kripto penuh tantangan, ia juga mengandung peluang besar.