Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran token MEME dengan valuasi 40 miliar USD yang berhasil mengumpulkan 1 miliar USD telah memicu diskusi luas. Valuasi ini melampaui sebagian besar protokol blue-chip DeFi, sehingga menimbulkan keraguan tentang kewajarannya. Berikut adalah analisis fenomena ini dari beberapa sudut pandang:
1. Penilaian yang tidak rasional dari gelembung pasar
Platform ini memang telah memperoleh keuntungan yang sangat besar dari antusiasme terbaru terhadap token MEME, dengan pendapatan bulanan pernah mencapai puncak puluhan juta dolar. Namun, model profit ini sangat bergantung pada ketertarikan pasar yang tidak rasional terhadap token MEME dalam jangka pendek. Secara esensial, ini adalah model monetisasi lalu lintas yang didasarkan pada psikologi spekulatif, yang kurang berkelanjutan.
Valuasi 4 miliar dolar jauh melebihi sebagian besar protokol inovasi DeFi, penetapan harga semacam ini sulit diyakini. Begitu gelombang MEME mereda atau pasar kembali rasional, model pendapatan platform tersebut mungkin akan runtuh dengan cepat. Memilih untuk menerbitkan token di saat ketertarikan MEME mulai menurun, membuat orang meragukan motivasinya.
2. Model bisnis yang rentan kurang memiliki penghalang kompetitif
Keberhasilan platform ini berasal dari memanfaatkan keuntungan teknis dari blockchain berkinerja tinggi dan kesempatan zaman penyebaran budaya MEME. Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun cukup dalamnya benteng yang layak diperdebatkan. Dari sudut pandang teknis, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dengan biaya migrasi pengguna yang sangat rendah.
Yang lebih penting untuk dicatat adalah bahwa platform ini sangat bergantung pada ekosistem blockchain publik tertentu. Begitu infrastruktur dasar mengalami perubahan signifikan, kerentanan model bisnisnya akan terlihat jelas. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain ini sangat sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar dolar.
3. Atribut alat sulit mendukung pembangunan ekosistem
Saat ini, meskipun platform ini menghasilkan keuntungan yang cukup besar, pada dasarnya masih merupakan sebuah "alat penerbitan". Untuk mendukung valuasi pasar sebesar 4 miliar dolar AS, setidaknya perlu membangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, peralihan dari platform peluncuran murni menjadi ekosistem MEME yang kompleks pada dasarnya memiliki kontradiksi: inti dari budaya MEME adalah kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus, penambahan fungsi yang berlebihan dapat mengakibatkan platform kehilangan daya tarik aslinya.
Sebenarnya, mencari keseimbangan antara karakteristik "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah hal yang mudah. Produk-produk yang mencoba berevolusi dari alat menjadi platform sering kali kehilangan arah dalam mengejar "besar dan lengkap", dan pada akhirnya menjadi tidak jelas.
4. Penilaian tinggi atau distorsi sistem nilai industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengeluarkan sinyal berbahaya bagi seluruh industri: dalam ekosistem kripto saat ini, nilai "penggabungan lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Arah nilai ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur terkait MEME; di sisi lain, industri mungkin akan semakin "menghibur", membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pendanaan ini menandakan kedewasaan ekonomi MEME, dan mungkin juga mengisyaratkan keruntuhan nilai-nilai industri. Kuncinya adalah apakah platform tersebut dapat benar-benar membangun batasan bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang tidak normal ini dapat membawa dilema inovasi besar bagi seluruh industri, mengisyaratkan masa depan cryptocurrency yang lebih utilitarian, pendek pandang, dan jauh dari esensi teknologi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Platform koin MEME dengan estimasi nilai 4 miliar dolar AS memicu kontroversi nilai dalam industri
Valuasi tinggi Pump.fun memicu pemikiran industri
Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran token MEME dengan valuasi 40 miliar USD yang berhasil mengumpulkan 1 miliar USD telah memicu diskusi luas. Valuasi ini melampaui sebagian besar protokol blue-chip DeFi, sehingga menimbulkan keraguan tentang kewajarannya. Berikut adalah analisis fenomena ini dari beberapa sudut pandang:
1. Penilaian yang tidak rasional dari gelembung pasar
Platform ini memang telah memperoleh keuntungan yang sangat besar dari antusiasme terbaru terhadap token MEME, dengan pendapatan bulanan pernah mencapai puncak puluhan juta dolar. Namun, model profit ini sangat bergantung pada ketertarikan pasar yang tidak rasional terhadap token MEME dalam jangka pendek. Secara esensial, ini adalah model monetisasi lalu lintas yang didasarkan pada psikologi spekulatif, yang kurang berkelanjutan.
Valuasi 4 miliar dolar jauh melebihi sebagian besar protokol inovasi DeFi, penetapan harga semacam ini sulit diyakini. Begitu gelombang MEME mereda atau pasar kembali rasional, model pendapatan platform tersebut mungkin akan runtuh dengan cepat. Memilih untuk menerbitkan token di saat ketertarikan MEME mulai menurun, membuat orang meragukan motivasinya.
2. Model bisnis yang rentan kurang memiliki penghalang kompetitif
Keberhasilan platform ini berasal dari memanfaatkan keuntungan teknis dari blockchain berkinerja tinggi dan kesempatan zaman penyebaran budaya MEME. Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun cukup dalamnya benteng yang layak diperdebatkan. Dari sudut pandang teknis, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dengan biaya migrasi pengguna yang sangat rendah.
Yang lebih penting untuk dicatat adalah bahwa platform ini sangat bergantung pada ekosistem blockchain publik tertentu. Begitu infrastruktur dasar mengalami perubahan signifikan, kerentanan model bisnisnya akan terlihat jelas. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain ini sangat sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar dolar.
3. Atribut alat sulit mendukung pembangunan ekosistem
Saat ini, meskipun platform ini menghasilkan keuntungan yang cukup besar, pada dasarnya masih merupakan sebuah "alat penerbitan". Untuk mendukung valuasi pasar sebesar 4 miliar dolar AS, setidaknya perlu membangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, peralihan dari platform peluncuran murni menjadi ekosistem MEME yang kompleks pada dasarnya memiliki kontradiksi: inti dari budaya MEME adalah kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus, penambahan fungsi yang berlebihan dapat mengakibatkan platform kehilangan daya tarik aslinya.
Sebenarnya, mencari keseimbangan antara karakteristik "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah hal yang mudah. Produk-produk yang mencoba berevolusi dari alat menjadi platform sering kali kehilangan arah dalam mengejar "besar dan lengkap", dan pada akhirnya menjadi tidak jelas.
4. Penilaian tinggi atau distorsi sistem nilai industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengeluarkan sinyal berbahaya bagi seluruh industri: dalam ekosistem kripto saat ini, nilai "penggabungan lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Arah nilai ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur terkait MEME; di sisi lain, industri mungkin akan semakin "menghibur", membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pendanaan ini menandakan kedewasaan ekonomi MEME, dan mungkin juga mengisyaratkan keruntuhan nilai-nilai industri. Kuncinya adalah apakah platform tersebut dapat benar-benar membangun batasan bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang tidak normal ini dapat membawa dilema inovasi besar bagi seluruh industri, mengisyaratkan masa depan cryptocurrency yang lebih utilitarian, pendek pandang, dan jauh dari esensi teknologi.