Note de la rédaction : Dans la vague d’évolution rapide de la technologie financière, les banques traditionnelles changent discrètement leur rôle, passant d’observateurs à la limite de la blockchain à des participants profonds dans la construction écologique. Ce rapport de recherche, publié par Ripple et CB Insights, fait le tri systématique des parcours d’investissement des banques mondiales dans le domaine des startups blockchain depuis 2020, révélant l’intention stratégique des institutions financières dans la construction d’infrastructures d’actifs numériques. Qu’il s’agisse de miser sur des capacités sous-jacentes telles que le trading, le paiement et la conservation, ou d’intervenir activement dans la construction de l’écosystème par le biais de fusions-acquisitions et de participations au capital, les banques brisent progressivement les frontières traditionnelles et passent de la « finance ancienne » à la « finance on-chain ».
Entre 2020 et 2024, les banques du monde entier ont participé à 345 investissements dans des startups de Blockchain. Ces investissements sont majoritairement concentrés dans les phases précoces, y compris les tours de seed et de série A, montrant la forte attention des institutions financières pour la technologie Blockchain et la stratégie de positionnement précoce sur le marché des actifs numériques. Pour les banques, cette approche de capital-risque n'est pas courante, surtout pour des entreprises à un stade si précoce, ce qui reflète leur confiance dans la direction du développement de l'infrastructure des actifs numériques - considérant cela comme une composante incontournable du système financier de prochaine génération.
Parmi ces investissements, 33 concernent des tours de financement super, c'est-à-dire des montants de financement supérieurs à 100 millions de dollars. En termes de pays et de régions, les institutions financières les plus actives sont les États-Unis, le Japon, Singapour, la France et le Royaume-Uni. Parmi elles, le groupe SBI du Japon, Goldman Sachs des États-Unis et le groupe SCBX de Thaïlande, qui possède SCB 10X, se distinguent particulièrement. Les fonds des tours de financement super sont principalement dirigés vers trois directions : premièrement, les infrastructures de niveau institutionnel, en particulier les cadres technologiques pour les services de trading, de staking et de tokenisation, représentant 27 % ; deuxièmement, les infrastructures des systèmes de paiement, représentant 24 % ; troisièmement, les services de garde d'actifs numériques, représentant 21 %.
Les trois transactions de financement super en 2024 achèvées illustrent davantage la direction spécifique du développement du marché. La fintech brésilienne CloudWalk a obtenu en mai et en décembre un financement total d'environ 760 millions de dollars de la part de Banco Itaú, BTG Pactual et Banco Safra. Depuis sa création en 2013, CloudWalk s'efforce de moderniser les services de paiement locaux au Brésil grâce à la technologie Blockchain, et s'est récemment étendue au marché américain.
En mars de la même année, le groupe japonais SBI a dirigé le financement de la ronde F-II de la plateforme financière intégrée allemande Solaris, pour un montant total de plus de 104 millions de dollars. Solaris, en tant qu'acteur important dans le domaine des actifs numériques en Allemagne, a aidé à lancer la première plateforme de trading d'actifs numériques du pays ainsi que la première plateforme d'émission de jetons de sécurité réglementés. De plus, elle propose des services de comptes bancaires numériques et des solutions de garde d'actifs numériques. Suite à ce financement, le groupe SBI a également acquis une participation majoritaire dans Solaris, consolidant ainsi sa présence sur le marché européen.
Pourquoi les Institutions Financières parient-elles activement sur la Blockchain ?
Les banques du monde entier accélèrent l'intégration des services d'actif numérique, certaines institutions prévoyant même de se connecter complètement aux infrastructures financières liées à la Blockchain dans les cinq prochaines années. Selon une étude de CB Insights et Ripple, 57 % des cadres financiers interrogés ont déclaré que leur institution explore, teste ou intègre déjà des produits et services d'actif numérique. Parmi les institutions qui ne se sont pas encore engagées, plus d'un tiers prévoient de lancer des déploiements connexes dans les trois prochaines années.
L'intérêt des banques pour la technologie Blockchain peut être résumé par trois principaux moteurs :
La première est l'amélioration de l'efficacité des paiements mondiaux. La technologie Blockchain peut contourner les niveaux intermédiaires complexes du paiement transfrontalier traditionnel, permettant aux fonds d'être réglés en quelques secondes, réduisant considérablement les coûts et les risques de règlement. En particulier dans le cadre du système dominé par le dollar, la technologie Blockchain offre aux économies non dollar une manière de participation plus symétrique.
Deuxièmement, la restructuration structurelle du marché des actifs apportée par la tokenisation des actifs. Grâce à la Blockchain, les actions, obligations, biens immobiliers et marchandises traditionnels peuvent être émis et échangés sous forme numérique, ce qui améliore non seulement la liquidité des actifs, mais réduit également les barrières à l'entrée. Ce changement affecte non seulement la structure d'investissement, mais est également en train de réécrire progressivement la tarification des actifs et l'infrastructure de négociation.
La troisième est la fusion de la transparence des données et de la technologie de régulation. Par rapport aux systèmes de livres comptables traditionnels, le Blockchain présente une plus grande symétrie de l'information, une capacité d'audit et une automatisation des processus. Cela permet aux banques de réaliser des vérifications à un coût inférieur face aux exigences de conformité, de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), et de diligence raisonnable des clients (KYC).
Rôle stratégique des banques traditionnelles dans l'écosystème des actifs numériques
De plus en plus de grandes banques ne se contentent plus d'être des investisseurs ou des utilisateurs pilotes, mais deviennent de véritables participants à la construction d'infrastructures Blockchain. Des géants de Wall Street tels que Goldman Sachs, Citibank et JPMorgan ont lancé des projets Blockchain dirigés par leurs propres initiatives ou en alliance.
La plateforme Onyx de JPMorgan et le JPM Coin ont déjà formé une certaine échelle sur le marché des règlements institutionnels. Le groupe Citigroup se concentre sur la plateforme d'émission de titres tokenisés, avec des projets pilotes couvrant les obligations américaines, le marché des devises mondiales et le système de compensation des dérivés. HSBC a réalisé sa première transaction de tokenisation immobilière basée sur la plateforme R3 Corda en 2023, visant à inciter les clients fortunés à utiliser des actifs blockchain dans leur allocation d'actifs traditionnels.
Dans le même temps, les institutions financières asiatiques accélèrent également leurs efforts. Le groupe SBI a non seulement lancé la plateforme de trading d'actifs numériques TAOTAO au Japon, mais a également renforcé le pont financier off-chain entre l'Europe et l'Asie par des investissements dans des entreprises telles que Copper au Royaume-Uni et Solaris en Allemagne. La banque DBS de Singapour a quant à elle lancé un échange numérique (DDEx), soutenant le trading et la garde d'actifs cryptographiques pour les clients institutionnels.
Dans le domaine de la garde, l'avantage des banques traditionnelles est particulièrement évident. Les grandes banques disposant de licences réglementaires et d'une expérience en gestion de la conformité deviennent les partenaires privilégiés de nombreux projets Web3 cherchant à établir des collaborations. Elles peuvent offrir des solutions de dépôt d'actifs numériques conformes aux réglementations locales et former une solution intégrée avec des services financiers traditionnels tels que l'audit et la fiscalité.
Environnement de réglementation des actifs numériques et avancées politiques
Le rapport indique qu'après 2023, le resserrement significatif des politiques réglementaires à l'échelle mondiale pousse le marché à accélérer son processus de normalisation. Prenons l'exemple des États-Unis, la loi GENIUS a établi des exigences détaillées en matière de licences et de réserves pour les stablecoins, le Complice d'actifs numériques et les plateformes d'échange. Le cadre réglementaire MiCA en Europe exige que tous les fournisseurs de services d'actifs numériques obtiennent une licence unique dans l'Espace économique européen.
En Asie, Hong Kong a lancé en 2023 un système de fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) et a publié en 2024 des directives sur l'émission de stablecoins. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a également renforcé les exigences en capital et la réglementation de la divulgation d'informations pour les plateformes de cryptomonnaies.
Les institutions financières doivent s'ajuster en matière de conformité et d'adaptation technologique pour rester compétitives sur ce marché émergent. C'est également la raison pour laquelle de nombreuses banques choisissent de collaborer avec des entreprises natives de la Blockchain, en acquérant des ressources technologiques et de l'expérience opérationnelle par le biais de fusions-acquisitions ou d'investissements stratégiques.
Conclusion : Qui va gagner l'avenir de la finance numérique ?
Les actifs numériques ne sont plus une bulle spéculative ou un "jeu d'observateur". Il est clair, à partir de la feuille de route d'investissement des banques mondiales, que dans les cinq à dix prochaines années, la blockchain deviendra une partie indispensable de l'infrastructure financière. La participation des institutions financières non seulement confère une légitimité à l'écosystème crypto, mais favorise également une évolution institutionnelle plus rigoureuse et plus conforme.
Mais ce processus ne sera pas sans obstacles. Les défauts de conception des stablecoins, l'incontrôlabilité des mécanismes algorithmiques, les risques de liquidation on-chain et l'écart entre la technologie et la réglementation restent des défis que l'ensemble du secteur doit affronter.
La véritable révolution financière n'est pas seulement une transformation des formes d'actifs, mais aussi une reconstruction fondamentale de la logique institutionnelle, des mécanismes de confiance et des structures de données. Dans cette transformation, si les banques traditionnelles peuvent s'intégrer aux forces natives de la Blockchain et promouvoir ensemble, elles pourraient gagner la position la plus centrale dans le paysage financier futur.
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Rapport Ripple : TradFi continue d'investir dans l'infrastructure Blockchain
Note de la rédaction : Dans la vague d’évolution rapide de la technologie financière, les banques traditionnelles changent discrètement leur rôle, passant d’observateurs à la limite de la blockchain à des participants profonds dans la construction écologique. Ce rapport de recherche, publié par Ripple et CB Insights, fait le tri systématique des parcours d’investissement des banques mondiales dans le domaine des startups blockchain depuis 2020, révélant l’intention stratégique des institutions financières dans la construction d’infrastructures d’actifs numériques. Qu’il s’agisse de miser sur des capacités sous-jacentes telles que le trading, le paiement et la conservation, ou d’intervenir activement dans la construction de l’écosystème par le biais de fusions-acquisitions et de participations au capital, les banques brisent progressivement les frontières traditionnelles et passent de la « finance ancienne » à la « finance on-chain ».
Entre 2020 et 2024, les banques du monde entier ont participé à 345 investissements dans des startups de Blockchain. Ces investissements sont majoritairement concentrés dans les phases précoces, y compris les tours de seed et de série A, montrant la forte attention des institutions financières pour la technologie Blockchain et la stratégie de positionnement précoce sur le marché des actifs numériques. Pour les banques, cette approche de capital-risque n'est pas courante, surtout pour des entreprises à un stade si précoce, ce qui reflète leur confiance dans la direction du développement de l'infrastructure des actifs numériques - considérant cela comme une composante incontournable du système financier de prochaine génération.
Parmi ces investissements, 33 concernent des tours de financement super, c'est-à-dire des montants de financement supérieurs à 100 millions de dollars. En termes de pays et de régions, les institutions financières les plus actives sont les États-Unis, le Japon, Singapour, la France et le Royaume-Uni. Parmi elles, le groupe SBI du Japon, Goldman Sachs des États-Unis et le groupe SCBX de Thaïlande, qui possède SCB 10X, se distinguent particulièrement. Les fonds des tours de financement super sont principalement dirigés vers trois directions : premièrement, les infrastructures de niveau institutionnel, en particulier les cadres technologiques pour les services de trading, de staking et de tokenisation, représentant 27 % ; deuxièmement, les infrastructures des systèmes de paiement, représentant 24 % ; troisièmement, les services de garde d'actifs numériques, représentant 21 %.
Les trois transactions de financement super en 2024 achèvées illustrent davantage la direction spécifique du développement du marché. La fintech brésilienne CloudWalk a obtenu en mai et en décembre un financement total d'environ 760 millions de dollars de la part de Banco Itaú, BTG Pactual et Banco Safra. Depuis sa création en 2013, CloudWalk s'efforce de moderniser les services de paiement locaux au Brésil grâce à la technologie Blockchain, et s'est récemment étendue au marché américain.
En mars de la même année, le groupe japonais SBI a dirigé le financement de la ronde F-II de la plateforme financière intégrée allemande Solaris, pour un montant total de plus de 104 millions de dollars. Solaris, en tant qu'acteur important dans le domaine des actifs numériques en Allemagne, a aidé à lancer la première plateforme de trading d'actifs numériques du pays ainsi que la première plateforme d'émission de jetons de sécurité réglementés. De plus, elle propose des services de comptes bancaires numériques et des solutions de garde d'actifs numériques. Suite à ce financement, le groupe SBI a également acquis une participation majoritaire dans Solaris, consolidant ainsi sa présence sur le marché européen.
Pourquoi les Institutions Financières parient-elles activement sur la Blockchain ?
Les banques du monde entier accélèrent l'intégration des services d'actif numérique, certaines institutions prévoyant même de se connecter complètement aux infrastructures financières liées à la Blockchain dans les cinq prochaines années. Selon une étude de CB Insights et Ripple, 57 % des cadres financiers interrogés ont déclaré que leur institution explore, teste ou intègre déjà des produits et services d'actif numérique. Parmi les institutions qui ne se sont pas encore engagées, plus d'un tiers prévoient de lancer des déploiements connexes dans les trois prochaines années.
L'intérêt des banques pour la technologie Blockchain peut être résumé par trois principaux moteurs :
La première est l'amélioration de l'efficacité des paiements mondiaux. La technologie Blockchain peut contourner les niveaux intermédiaires complexes du paiement transfrontalier traditionnel, permettant aux fonds d'être réglés en quelques secondes, réduisant considérablement les coûts et les risques de règlement. En particulier dans le cadre du système dominé par le dollar, la technologie Blockchain offre aux économies non dollar une manière de participation plus symétrique.
Deuxièmement, la restructuration structurelle du marché des actifs apportée par la tokenisation des actifs. Grâce à la Blockchain, les actions, obligations, biens immobiliers et marchandises traditionnels peuvent être émis et échangés sous forme numérique, ce qui améliore non seulement la liquidité des actifs, mais réduit également les barrières à l'entrée. Ce changement affecte non seulement la structure d'investissement, mais est également en train de réécrire progressivement la tarification des actifs et l'infrastructure de négociation.
La troisième est la fusion de la transparence des données et de la technologie de régulation. Par rapport aux systèmes de livres comptables traditionnels, le Blockchain présente une plus grande symétrie de l'information, une capacité d'audit et une automatisation des processus. Cela permet aux banques de réaliser des vérifications à un coût inférieur face aux exigences de conformité, de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), et de diligence raisonnable des clients (KYC).
Rôle stratégique des banques traditionnelles dans l'écosystème des actifs numériques
De plus en plus de grandes banques ne se contentent plus d'être des investisseurs ou des utilisateurs pilotes, mais deviennent de véritables participants à la construction d'infrastructures Blockchain. Des géants de Wall Street tels que Goldman Sachs, Citibank et JPMorgan ont lancé des projets Blockchain dirigés par leurs propres initiatives ou en alliance.
La plateforme Onyx de JPMorgan et le JPM Coin ont déjà formé une certaine échelle sur le marché des règlements institutionnels. Le groupe Citigroup se concentre sur la plateforme d'émission de titres tokenisés, avec des projets pilotes couvrant les obligations américaines, le marché des devises mondiales et le système de compensation des dérivés. HSBC a réalisé sa première transaction de tokenisation immobilière basée sur la plateforme R3 Corda en 2023, visant à inciter les clients fortunés à utiliser des actifs blockchain dans leur allocation d'actifs traditionnels.
Dans le même temps, les institutions financières asiatiques accélèrent également leurs efforts. Le groupe SBI a non seulement lancé la plateforme de trading d'actifs numériques TAOTAO au Japon, mais a également renforcé le pont financier off-chain entre l'Europe et l'Asie par des investissements dans des entreprises telles que Copper au Royaume-Uni et Solaris en Allemagne. La banque DBS de Singapour a quant à elle lancé un échange numérique (DDEx), soutenant le trading et la garde d'actifs cryptographiques pour les clients institutionnels.
Dans le domaine de la garde, l'avantage des banques traditionnelles est particulièrement évident. Les grandes banques disposant de licences réglementaires et d'une expérience en gestion de la conformité deviennent les partenaires privilégiés de nombreux projets Web3 cherchant à établir des collaborations. Elles peuvent offrir des solutions de dépôt d'actifs numériques conformes aux réglementations locales et former une solution intégrée avec des services financiers traditionnels tels que l'audit et la fiscalité.
Environnement de réglementation des actifs numériques et avancées politiques
Le rapport indique qu'après 2023, le resserrement significatif des politiques réglementaires à l'échelle mondiale pousse le marché à accélérer son processus de normalisation. Prenons l'exemple des États-Unis, la loi GENIUS a établi des exigences détaillées en matière de licences et de réserves pour les stablecoins, le Complice d'actifs numériques et les plateformes d'échange. Le cadre réglementaire MiCA en Europe exige que tous les fournisseurs de services d'actifs numériques obtiennent une licence unique dans l'Espace économique européen.
En Asie, Hong Kong a lancé en 2023 un système de fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) et a publié en 2024 des directives sur l'émission de stablecoins. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a également renforcé les exigences en capital et la réglementation de la divulgation d'informations pour les plateformes de cryptomonnaies.
Les institutions financières doivent s'ajuster en matière de conformité et d'adaptation technologique pour rester compétitives sur ce marché émergent. C'est également la raison pour laquelle de nombreuses banques choisissent de collaborer avec des entreprises natives de la Blockchain, en acquérant des ressources technologiques et de l'expérience opérationnelle par le biais de fusions-acquisitions ou d'investissements stratégiques.
Conclusion : Qui va gagner l'avenir de la finance numérique ?
Les actifs numériques ne sont plus une bulle spéculative ou un "jeu d'observateur". Il est clair, à partir de la feuille de route d'investissement des banques mondiales, que dans les cinq à dix prochaines années, la blockchain deviendra une partie indispensable de l'infrastructure financière. La participation des institutions financières non seulement confère une légitimité à l'écosystème crypto, mais favorise également une évolution institutionnelle plus rigoureuse et plus conforme.
Mais ce processus ne sera pas sans obstacles. Les défauts de conception des stablecoins, l'incontrôlabilité des mécanismes algorithmiques, les risques de liquidation on-chain et l'écart entre la technologie et la réglementation restent des défis que l'ensemble du secteur doit affronter.
La véritable révolution financière n'est pas seulement une transformation des formes d'actifs, mais aussi une reconstruction fondamentale de la logique institutionnelle, des mécanismes de confiance et des structures de données. Dans cette transformation, si les banques traditionnelles peuvent s'intégrer aux forces natives de la Blockchain et promouvoir ensemble, elles pourraient gagner la position la plus centrale dans le paysage financier futur.