Bitcoin Halving un an après : le marché montre une nouvelle tendance
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique clairement différente des précédents. Contrairement à l'explosion des hausses observées après les précédents Halvings, cette fois-ci, l'augmentation du Bitcoin est relativement modérée, avec une hausse de seulement 31%, tandis que l'augmentation au cours de la même période du cycle précédent était de 436%.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte baisse des profits non réalisés, indiquant que le marché devient mature, et que l'espace de croissance est compressé. Ces changements signifient que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, caractérisée par l'absence de pics paraboliques, mais plutôt par une croissance progressive davantage soutenue par des institutions.
Caractéristiques uniques de ce cycle
Le développement du cycle Bitcoin actuel présente des différences significatives par rapport aux précédents, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché face à l'événement de Halving est en train de changer.
Les premières périodes (, en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020 ), ont généralement vu Bitcoin connaître une forte hausse. Les périodes après le Halving sont souvent accompagnées d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, principalement grâce à l'enthousiasme des investisseurs particuliers et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente un chemin différent. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont plutôt commencé à flamber en octobre et décembre 2024, puis ont connu une consolidation en janvier 2025, suivie d'un repli à la fin février.
Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques, où le Halving agissait généralement comme un catalyseur pour de fortes hausses.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par des détaillants, mais est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'engagement des investisseurs institutionnels est en constante augmentation, et avec la pression macroéconomique et les changements de la structure du marché, la réaction du marché devient plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement continu de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les augmentations explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation au cours de ce cycle n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, des facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est à noter que, lors des cycles précédents, avant de retrouver une tendance haussière, il y a également eu des phases de consolidation et de correction. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut encore représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance à la hausse plus durable et plus structurée, cette tendance étant davantage alimentée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle un marché mature
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme ( LTH ) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables des profits non réalisés. Cela montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant un énorme bénéfice comptable et une formation de sommet évidente. De 2020 à 2024, ce pic a chuté à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Jusqu'à présent, le ratio LTH MVRV de cette période a atteint un maximum de seulement 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les bénéfices des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré la forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est évidente : le multiple de bénéfice de chaque période est en baisse.
L'espace de hausse explosif du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché tend vers la maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'époque des multiples de profit extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante augmentation signifie qu'il faut un capital exponentiellement plus important pour faire monter les prix de manière significative.
Cependant, cela ne peut pas confirmer que ce cycle a atteint son sommet. Les cycles précédents incluent généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des bénéfices au sommet pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient appartenir au passé, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché à la fin du cycle.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Bitcoin Halving anniversaire : amélioration de la maturité du marché, tendance de croissance modérée dans le nouveau cycle
Bitcoin Halving un an après : le marché montre une nouvelle tendance
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique clairement différente des précédents. Contrairement à l'explosion des hausses observées après les précédents Halvings, cette fois-ci, l'augmentation du Bitcoin est relativement modérée, avec une hausse de seulement 31%, tandis que l'augmentation au cours de la même période du cycle précédent était de 436%.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte baisse des profits non réalisés, indiquant que le marché devient mature, et que l'espace de croissance est compressé. Ces changements signifient que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, caractérisée par l'absence de pics paraboliques, mais plutôt par une croissance progressive davantage soutenue par des institutions.
Caractéristiques uniques de ce cycle
Le développement du cycle Bitcoin actuel présente des différences significatives par rapport aux précédents, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché face à l'événement de Halving est en train de changer.
Les premières périodes (, en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020 ), ont généralement vu Bitcoin connaître une forte hausse. Les périodes après le Halving sont souvent accompagnées d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, principalement grâce à l'enthousiasme des investisseurs particuliers et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente un chemin différent. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont plutôt commencé à flamber en octobre et décembre 2024, puis ont connu une consolidation en janvier 2025, suivie d'un repli à la fin février.
Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques, où le Halving agissait généralement comme un catalyseur pour de fortes hausses.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par des détaillants, mais est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'engagement des investisseurs institutionnels est en constante augmentation, et avec la pression macroéconomique et les changements de la structure du marché, la réaction du marché devient plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement continu de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les augmentations explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation au cours de ce cycle n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transformation pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, des facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est à noter que, lors des cycles précédents, avant de retrouver une tendance haussière, il y a également eu des phases de consolidation et de correction. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut encore représenter un ajustement sain avant la prochaine hausse.
Ce cycle pourrait encore continuer à s'écarter des modèles historiques. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance à la hausse plus durable et plus structurée, cette tendance étant davantage alimentée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle un marché mature
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme ( LTH ) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables des profits non réalisés. Cela montre les bénéfices que les investisseurs à long terme ont réalisés avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant un énorme bénéfice comptable et une formation de sommet évidente. De 2020 à 2024, ce pic a chuté à 12,2, bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record à l'époque.
Jusqu'à présent, le ratio LTH MVRV de cette période a atteint un maximum de seulement 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les bénéfices des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré la forte augmentation du prix du Bitcoin. Cette tendance est évidente : le multiple de bénéfice de chaque période est en baisse.
L'espace de hausse explosif du Bitcoin est en train d'être compressé, le marché tend vers la maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'époque des multiples de profit extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La taille du marché en constante augmentation signifie qu'il faut un capital exponentiellement plus important pour faire monter les prix de manière significative.
Cependant, cela ne peut pas confirmer que ce cycle a atteint son sommet. Les cycles précédents incluent généralement de longues périodes de consolidation ou de légères corrections, avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des bénéfices au sommet pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un modèle de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus spectaculaires pourraient appartenir au passé, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché à la fin du cycle.