Nouvelle réglementation américaine : Accueillir l'ère off-chain.
Le 31 juillet, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Paul Atkins, a annoncé un plan majeur appelé « Project Crypto ». Ce projet de réforme dirigé par la SEC vise à redéfinir complètement la logique de régulation des États-Unis à l'ère des actifs cryptographiques, à promouvoir le transfert des marchés financiers vers la blockchain, et à réaliser le grand projet de faire des États-Unis la "capitale mondiale de la cryptographie".
Contrairement aux réglementations répressives des dernières années, le lancement du « Project Crypto » envoie un message clair à l'ensemble du secteur : la nouvelle ère de la blockchain américaine commence officiellement. Cela marque un changement de la pensée réglementaire, passant de "la législation remplaçant la réglementation" à une orientation active vers l'innovation, ce qui devrait non seulement attirer le retour des entreprises innovantes qui étaient parties, mais aussi jeter les bases pour que les États-Unis dominent la prochaine génération d'infrastructures financières.
Les protocoles DeFi accueillent une opportunité de développement
Après l'entrée en fonction du nouveau président Paul Atkins, le style de réglementation de la SEC a subi un changement fondamental. Il a rapidement lancé un débat sur "DeFi et l'esprit américain", visant à assouplir la réglementation sur la finance décentralisée.
Atkins a clairement indiqué dans le Project Crypto que l'objectif des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières est de protéger les investisseurs et de maintenir l'équité du marché, et non de freiner l'architecture des nouvelles technologies sans intermédiaire. Il estime que les systèmes de finance décentralisée tels que les teneurs de marché automatisés (AMM) réalisent essentiellement des activités financières sans intermédiaire et devraient obtenir un statut légal au niveau institutionnel. Pour les développeurs qui "écrivent simplement du code", une protection et une exemption claires seront fournies ; tandis que des chemins de conformité clairs et exécutables seront établis pour les intermédiaires souhaitant fournir des services basés sur ces protocoles.
Ce changement de politique envoie sans aucun doute un signal positif pour l'ensemble de l'écosystème DeFi. En particulier, les protocoles qui ont déjà formé des effets de réseau off-chain et possèdent une conception hautement autonome bénéficieront d'une reconnaissance institutionnelle et d'un espace de développement dans une logique de régulation décentralisée. Les tokens de protocoles longtemps affectés par l'"ombre des titres" devraient également avoir la possibilité de redéfinir leur logique de valorisation dans le contexte d'un assouplissement des politiques et d'un retour à la participation du marché, redevenant ainsi des actifs de choix pour les investisseurs.
Super-App va remodeler le paysage des plateformes de trading
La proposition d'Atkins sur l'application "Super-App"( est extrêmement transformative. Il estime que les intermédiaires en valeurs mobilières rencontrent actuellement des structures de conformité complexes et des obstacles de double licence lors de la fourniture de services traditionnels en valeurs mobilières, d'actifs cryptographiques et de services off-chain, ce qui freine directement l'innovation produit et l'amélioration de l'expérience utilisateur. Il a proposé que les plateformes de trading futures devraient pouvoir intégrer, sous une seule licence, des actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières, des actifs cryptographiques liés aux valeurs mobilières, des valeurs mobilières traditionnelles, ainsi que divers services tels que le staking et le prêt. Cela représente non seulement une innovation de conformité simplifiant les processus, mais deviendra également le principal atout concurrentiel des entreprises de plateformes de trading à l'avenir.
Les régulateurs vont promouvoir la mise en œuvre de cette architecture de super application. Atkins a clairement indiqué à la SEC de rédiger un nouveau cadre réglementaire permettant aux actifs cryptographiques, qu'ils constituent ou non des titres, de coexister et d'être échangés sur la plateforme d'enregistrement de la SEC. La SEC évalue également comment utiliser ses pouvoirs existants pour assouplir les conditions de cotation de certains actifs sur des échanges non enregistrés. Même les plateformes de produits dérivés régulées par la CFTC devraient également intégrer certaines fonctions de levier pour améliorer la liquidité des échanges. L'ensemble de la réforme réglementaire vise à briser la frontière binaire entre titres et non-titres, permettant aux plateformes de configurer les actifs de manière flexible en fonction de la nature du produit et des besoins des utilisateurs.
Certaines plateformes de trading bénéficieront directement de cette transformation. Elles ont établi une structure de trading diversifiée, couvrant les actifs cryptographiques majeurs, le trading de valeurs mobilières traditionnelles, les services de prêt et de portefeuille. Sous l'encouragement de Project Crypto, ces plateformes devraient être les premières à profiter des avantages politiques – réalisant un service tout-en-un et reliant les produits off-chain avec des groupes d'utilisateurs traditionnels. Il convient de noter que certaines plateformes ont déjà commencé à tokeniser le trading d'actions, mettant en ligne des actions américaines bien connues au format ERC-20. C'est exactement une répétition du modèle Super-App : fournir une expérience de trading d'actions traditionnelles avec un protocole off-chain, sans changer les habitudes d'utilisation familières des utilisateurs.
Il est prévisible qu'une fois que l'architecture Super-App sera complètement libérée, elle deviendra le champ de bataille central de la concurrence des plateformes de trading. Celui qui pourra réaliser en premier la "négociation d'actifs multiples conforme", sera en mesure de prendre la tête lors de la prochaine mise à niveau des infrastructures financières. Pour les utilisateurs, cela signifie une expérience de trading plus fluide, un choix de produits plus riche, et un monde financier plus proche de l'avenir.
ERC-3643 : Le pont de conformité pour la piste RWA
Dans le domaine de la tokenisation des actifs physiques (RWA), Atkins a clairement indiqué qu'il allait promouvoir la tokenisation des actifs traditionnels et a cité l'ERC-3643 comme un standard de token intéressant dans le cadre réglementaire. C'est le seul standard de token mentionné publiquement lors de l'ensemble du discours, ce qui signifie que l'ERC-3643 a évolué d'un protocole technique à un modèle de référence au niveau des politiques.
Atkins souligne que lors de la conception du cadre d'exemption innovant, la SEC privilégiera les systèmes de jetons ayant des "capacités de conformité intégrées". Le contrat intelligent ERC-3643 intègre des mécanismes de contrôle des accès, d'authentification et de restrictions de transactions, répondant directement aux exigences réglementaires en matière de KYC, d'AML et d'investisseurs qualifiés.
La principale caractéristique d'ERC-3643 réside dans son approche de conception "la conformité est le code". Il intègre un cadre d'identité décentralisé nommé ONCHAINID, où tous les détenteurs de tokens doivent passer une vérification d'identité et respecter des règles prédéfinies avant de pouvoir effectuer des opérations de détention ou de transfert. Peu importe sur quelle chaîne publique le token est déployé, seuls les utilisateurs répondant aux normes KYC ou d'investisseurs qualifiés peuvent réellement posséder ces actifs. La couche de contrat intelligent effectue la détermination de la conformité, sans dépendre d'une vérification centralisée, d'enregistrements manuels ou de protocoles off-chain.
La plus grande différence avec l'ERC-20 réside précisément dans l'introduction de la dimension "permissions". L'ERC-20 est né dans un contexte totalement ouvert et sans autorisation sur la chaîne, où n'importe quelle adresse de portefeuille peut recevoir et transférer librement. En revanche, l'ERC-3643 cible des catégories d'actifs à forte valeur et hautement réglementées, telles que les titres, les fonds et les obligations, en mettant l'accent sur "qui peut détenir" et "si c'est conforme", constituant ainsi un "standard de jeton basé sur des permissions".
Actuellement, l'ERC-3643 a été adopté par plusieurs pays et institutions financières dans le monde. Certaines plateformes de titres numériques étendent la norme ERC-3643 à la titrisation du marché privé, prévoyant de construire une infrastructure d'investissement privé basée sur la blockchain selon cette norme, couvrant des types d'actifs tels que l'immobilier, le capital-investissement, les fonds de couverture et la dette privée.
De l'immobilier à la collection d'art, du capital-investissement aux billets de chaîne d'approvisionnement, l'ERC-3643 fournit un soutien sous-jacent à la fragmentation, à la numérisation et à la circulation mondiale de divers actifs. C'est actuellement la seule norme de jeton de chaîne publique qui combine la conformité programmable, l'authentification d'identité off-chain, la compatibilité légale internationale et la capacité d'intégration avec l'architecture financière existante.
Comme l'a dit Atkins, le marché des valeurs mobilières de demain devra non seulement fonctionner "off-chain", mais aussi être "conforme off-chain". Dans cette nouvelle ère, l'ERC-3643 pourrait devenir le pont clé reliant la SEC à Ethereum, et reliant la finance traditionnelle à la finance décentralisée.
Le marché primaire fera face à une nouvelle vague de prospérité
Dans la dernière publication des politiques de Project Crypto, Atkins a clairement indiqué pour la première fois : des normes de reclassement des actifs cryptographiques seront établies, fournissant des normes de divulgation claires, des conditions d'exemption et des mécanismes de port sécurisés pour les activités économiques courantes sur la chaîne, telles que les airdrops, les ICO et le Staking. La SEC ne considère plus par défaut que "l'émission de jetons = titres", mais classera raisonnablement les actifs en différentes catégories telles que les marchandises numériques, les objets de collection numériques, les stablecoins ou les jetons de titres, selon leurs attributs économiques, et fournira des voies juridiques appropriées.
Cela représente un tournant clé : les équipes de projet n'auront plus besoin de "faire semblant de ne pas émettre de jetons", ni de contourner la structure via des fondations, des DAO, etc., pour dissimuler les mécanismes d'incitation. De plus, elles n'auront plus besoin d'enregistrer le projet à l'étranger, mais se concentreront réellement sur le code, avec des équipes dont le moteur principal sera la technologie, qui recevront une confirmation positive dans le cadre institutionnel.
Dans le contexte de l'émergence rapide de nouveaux secteurs tels que l'intelligence artificielle, les réseaux d'infrastructure physique décentralisés ) DePIN (, et la finance sociale ) SocialFi (, ainsi que l'explosion de la demande de financement précoce sur le marché, ce cadre réglementaire basé sur la classification substantielle et l'encouragement à l'innovation pourrait susciter un engouement pour le retour des projets aux États-Unis. Les États-Unis ne sont plus un marché que les entrepreneurs en cryptomonnaies évitent, mais pourraient redevenir leur lieu de choix pour l'émission de jetons et le financement.
"Project Crypto" n'est pas un projet unique, mais un ensemble de réformes systémiques. Il décrit le futur de l'intégration des logiciels décentralisés, de l'économie des tokens et de la conformité des marchés de capitaux. L'attitude d'Atkins est également très claire : "La régulation ne devrait plus étouffer l'innovation, mais lui faire place".
Pour le marché, c'est un signal clair de changement de politique. De la finance décentralisée à la tokenisation des actifs physiques, des super applications à l'émission de jetons pour lever des fonds, ceux qui pourront se démarquer dans cette vague de bénéfices politiques dépendront de ceux qui pourront répondre en premier à cette "révolution des marchés de capitaux off-chain" menée par les États-Unis.
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gas_fee_therapy
· 08-06 03:30
Pourquoi l'univers de la cryptomonnaie se lave-t-il si rapidement ?
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CrashHotline
· 08-06 03:23
Cette maudite SEC a changé de comportement.
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DefiVeteran
· 08-06 03:16
Les pigeons vont encore se faire prendre pour des idiots.
La SEC américaine lance le projet Crypto pour adopter pleinement l'innovation financière Blockchain.
Nouvelle réglementation américaine : Accueillir l'ère off-chain.
Le 31 juillet, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Paul Atkins, a annoncé un plan majeur appelé « Project Crypto ». Ce projet de réforme dirigé par la SEC vise à redéfinir complètement la logique de régulation des États-Unis à l'ère des actifs cryptographiques, à promouvoir le transfert des marchés financiers vers la blockchain, et à réaliser le grand projet de faire des États-Unis la "capitale mondiale de la cryptographie".
Contrairement aux réglementations répressives des dernières années, le lancement du « Project Crypto » envoie un message clair à l'ensemble du secteur : la nouvelle ère de la blockchain américaine commence officiellement. Cela marque un changement de la pensée réglementaire, passant de "la législation remplaçant la réglementation" à une orientation active vers l'innovation, ce qui devrait non seulement attirer le retour des entreprises innovantes qui étaient parties, mais aussi jeter les bases pour que les États-Unis dominent la prochaine génération d'infrastructures financières.
Les protocoles DeFi accueillent une opportunité de développement
Après l'entrée en fonction du nouveau président Paul Atkins, le style de réglementation de la SEC a subi un changement fondamental. Il a rapidement lancé un débat sur "DeFi et l'esprit américain", visant à assouplir la réglementation sur la finance décentralisée.
Atkins a clairement indiqué dans le Project Crypto que l'objectif des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières est de protéger les investisseurs et de maintenir l'équité du marché, et non de freiner l'architecture des nouvelles technologies sans intermédiaire. Il estime que les systèmes de finance décentralisée tels que les teneurs de marché automatisés (AMM) réalisent essentiellement des activités financières sans intermédiaire et devraient obtenir un statut légal au niveau institutionnel. Pour les développeurs qui "écrivent simplement du code", une protection et une exemption claires seront fournies ; tandis que des chemins de conformité clairs et exécutables seront établis pour les intermédiaires souhaitant fournir des services basés sur ces protocoles.
Ce changement de politique envoie sans aucun doute un signal positif pour l'ensemble de l'écosystème DeFi. En particulier, les protocoles qui ont déjà formé des effets de réseau off-chain et possèdent une conception hautement autonome bénéficieront d'une reconnaissance institutionnelle et d'un espace de développement dans une logique de régulation décentralisée. Les tokens de protocoles longtemps affectés par l'"ombre des titres" devraient également avoir la possibilité de redéfinir leur logique de valorisation dans le contexte d'un assouplissement des politiques et d'un retour à la participation du marché, redevenant ainsi des actifs de choix pour les investisseurs.
Super-App va remodeler le paysage des plateformes de trading
La proposition d'Atkins sur l'application "Super-App"( est extrêmement transformative. Il estime que les intermédiaires en valeurs mobilières rencontrent actuellement des structures de conformité complexes et des obstacles de double licence lors de la fourniture de services traditionnels en valeurs mobilières, d'actifs cryptographiques et de services off-chain, ce qui freine directement l'innovation produit et l'amélioration de l'expérience utilisateur. Il a proposé que les plateformes de trading futures devraient pouvoir intégrer, sous une seule licence, des actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières, des actifs cryptographiques liés aux valeurs mobilières, des valeurs mobilières traditionnelles, ainsi que divers services tels que le staking et le prêt. Cela représente non seulement une innovation de conformité simplifiant les processus, mais deviendra également le principal atout concurrentiel des entreprises de plateformes de trading à l'avenir.
Les régulateurs vont promouvoir la mise en œuvre de cette architecture de super application. Atkins a clairement indiqué à la SEC de rédiger un nouveau cadre réglementaire permettant aux actifs cryptographiques, qu'ils constituent ou non des titres, de coexister et d'être échangés sur la plateforme d'enregistrement de la SEC. La SEC évalue également comment utiliser ses pouvoirs existants pour assouplir les conditions de cotation de certains actifs sur des échanges non enregistrés. Même les plateformes de produits dérivés régulées par la CFTC devraient également intégrer certaines fonctions de levier pour améliorer la liquidité des échanges. L'ensemble de la réforme réglementaire vise à briser la frontière binaire entre titres et non-titres, permettant aux plateformes de configurer les actifs de manière flexible en fonction de la nature du produit et des besoins des utilisateurs.
Certaines plateformes de trading bénéficieront directement de cette transformation. Elles ont établi une structure de trading diversifiée, couvrant les actifs cryptographiques majeurs, le trading de valeurs mobilières traditionnelles, les services de prêt et de portefeuille. Sous l'encouragement de Project Crypto, ces plateformes devraient être les premières à profiter des avantages politiques – réalisant un service tout-en-un et reliant les produits off-chain avec des groupes d'utilisateurs traditionnels. Il convient de noter que certaines plateformes ont déjà commencé à tokeniser le trading d'actions, mettant en ligne des actions américaines bien connues au format ERC-20. C'est exactement une répétition du modèle Super-App : fournir une expérience de trading d'actions traditionnelles avec un protocole off-chain, sans changer les habitudes d'utilisation familières des utilisateurs.
Il est prévisible qu'une fois que l'architecture Super-App sera complètement libérée, elle deviendra le champ de bataille central de la concurrence des plateformes de trading. Celui qui pourra réaliser en premier la "négociation d'actifs multiples conforme", sera en mesure de prendre la tête lors de la prochaine mise à niveau des infrastructures financières. Pour les utilisateurs, cela signifie une expérience de trading plus fluide, un choix de produits plus riche, et un monde financier plus proche de l'avenir.
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ERC-3643 : Le pont de conformité pour la piste RWA
Dans le domaine de la tokenisation des actifs physiques (RWA), Atkins a clairement indiqué qu'il allait promouvoir la tokenisation des actifs traditionnels et a cité l'ERC-3643 comme un standard de token intéressant dans le cadre réglementaire. C'est le seul standard de token mentionné publiquement lors de l'ensemble du discours, ce qui signifie que l'ERC-3643 a évolué d'un protocole technique à un modèle de référence au niveau des politiques.
Atkins souligne que lors de la conception du cadre d'exemption innovant, la SEC privilégiera les systèmes de jetons ayant des "capacités de conformité intégrées". Le contrat intelligent ERC-3643 intègre des mécanismes de contrôle des accès, d'authentification et de restrictions de transactions, répondant directement aux exigences réglementaires en matière de KYC, d'AML et d'investisseurs qualifiés.
La principale caractéristique d'ERC-3643 réside dans son approche de conception "la conformité est le code". Il intègre un cadre d'identité décentralisé nommé ONCHAINID, où tous les détenteurs de tokens doivent passer une vérification d'identité et respecter des règles prédéfinies avant de pouvoir effectuer des opérations de détention ou de transfert. Peu importe sur quelle chaîne publique le token est déployé, seuls les utilisateurs répondant aux normes KYC ou d'investisseurs qualifiés peuvent réellement posséder ces actifs. La couche de contrat intelligent effectue la détermination de la conformité, sans dépendre d'une vérification centralisée, d'enregistrements manuels ou de protocoles off-chain.
La plus grande différence avec l'ERC-20 réside précisément dans l'introduction de la dimension "permissions". L'ERC-20 est né dans un contexte totalement ouvert et sans autorisation sur la chaîne, où n'importe quelle adresse de portefeuille peut recevoir et transférer librement. En revanche, l'ERC-3643 cible des catégories d'actifs à forte valeur et hautement réglementées, telles que les titres, les fonds et les obligations, en mettant l'accent sur "qui peut détenir" et "si c'est conforme", constituant ainsi un "standard de jeton basé sur des permissions".
Actuellement, l'ERC-3643 a été adopté par plusieurs pays et institutions financières dans le monde. Certaines plateformes de titres numériques étendent la norme ERC-3643 à la titrisation du marché privé, prévoyant de construire une infrastructure d'investissement privé basée sur la blockchain selon cette norme, couvrant des types d'actifs tels que l'immobilier, le capital-investissement, les fonds de couverture et la dette privée.
De l'immobilier à la collection d'art, du capital-investissement aux billets de chaîne d'approvisionnement, l'ERC-3643 fournit un soutien sous-jacent à la fragmentation, à la numérisation et à la circulation mondiale de divers actifs. C'est actuellement la seule norme de jeton de chaîne publique qui combine la conformité programmable, l'authentification d'identité off-chain, la compatibilité légale internationale et la capacité d'intégration avec l'architecture financière existante.
Comme l'a dit Atkins, le marché des valeurs mobilières de demain devra non seulement fonctionner "off-chain", mais aussi être "conforme off-chain". Dans cette nouvelle ère, l'ERC-3643 pourrait devenir le pont clé reliant la SEC à Ethereum, et reliant la finance traditionnelle à la finance décentralisée.
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Le marché primaire fera face à une nouvelle vague de prospérité
Dans la dernière publication des politiques de Project Crypto, Atkins a clairement indiqué pour la première fois : des normes de reclassement des actifs cryptographiques seront établies, fournissant des normes de divulgation claires, des conditions d'exemption et des mécanismes de port sécurisés pour les activités économiques courantes sur la chaîne, telles que les airdrops, les ICO et le Staking. La SEC ne considère plus par défaut que "l'émission de jetons = titres", mais classera raisonnablement les actifs en différentes catégories telles que les marchandises numériques, les objets de collection numériques, les stablecoins ou les jetons de titres, selon leurs attributs économiques, et fournira des voies juridiques appropriées.
Cela représente un tournant clé : les équipes de projet n'auront plus besoin de "faire semblant de ne pas émettre de jetons", ni de contourner la structure via des fondations, des DAO, etc., pour dissimuler les mécanismes d'incitation. De plus, elles n'auront plus besoin d'enregistrer le projet à l'étranger, mais se concentreront réellement sur le code, avec des équipes dont le moteur principal sera la technologie, qui recevront une confirmation positive dans le cadre institutionnel.
Dans le contexte de l'émergence rapide de nouveaux secteurs tels que l'intelligence artificielle, les réseaux d'infrastructure physique décentralisés ) DePIN (, et la finance sociale ) SocialFi (, ainsi que l'explosion de la demande de financement précoce sur le marché, ce cadre réglementaire basé sur la classification substantielle et l'encouragement à l'innovation pourrait susciter un engouement pour le retour des projets aux États-Unis. Les États-Unis ne sont plus un marché que les entrepreneurs en cryptomonnaies évitent, mais pourraient redevenir leur lieu de choix pour l'émission de jetons et le financement.
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Résumé
"Project Crypto" n'est pas un projet unique, mais un ensemble de réformes systémiques. Il décrit le futur de l'intégration des logiciels décentralisés, de l'économie des tokens et de la conformité des marchés de capitaux. L'attitude d'Atkins est également très claire : "La régulation ne devrait plus étouffer l'innovation, mais lui faire place".
Pour le marché, c'est un signal clair de changement de politique. De la finance décentralisée à la tokenisation des actifs physiques, des super applications à l'émission de jetons pour lever des fonds, ceux qui pourront se démarquer dans cette vague de bénéfices politiques dépendront de ceux qui pourront répondre en premier à cette "révolution des marchés de capitaux off-chain" menée par les États-Unis.
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