La Réserve fédérale (FED) maintient le taux d'intérêt inchangé, le point de retournement de la liquidité est atteint, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale : Politique stable, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire, conformément aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la liquidité future, agissant directement sur le marché mondial des actifs, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu principal de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé lors de cette réunion, et a souligné dans sa déclaration après la réunion que "la position de politique reste restrictive pour garantir que l'inflation retourne à l'objectif de 2 %". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) pense toujours que le niveau d'inflation actuel n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux d'intérêt, mais par rapport aux dernières réunions, le langage de cette décision a été assoupli.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans ses dernières prévisions économiques, tout en relevant ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le dilemme entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation. Par exemple, le taux de croissance du PIB américain pour 2025 est prévu à 1,8 %, contre 2,1 % précédemment, tandis que le PCE de base pour 2025 est relevé à 2,4 %, contre 2,2 % auparavant.
Un autre point à noter est la politique de bilan de la Réserve fédérale (FED). Lors de cette réunion, il a été annoncé que le rythme de réduction du bilan passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars. Bien que cet ajustement ne soit pas très important, il libère un signal indiquant que le cycle de contraction de la liquidité est sur le point de ralentir.
Le diagramme en points montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui implique au moins deux baisses de taux. Bien que cette attente soit globalement en accord avec le marché précédent, il y a encore des divergences dans les détails. Certains responsables prévoient une baisse de taux dès le quatrième trimestre 2024, tandis que d'autres estiment qu'elle n'interviendra qu'à mi-2025.
Dans l'ensemble, bien que la décision de La Réserve fédérale (FED) lors de cette réunion ait maintenu le taux d'intérêt inchangé, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : un assouplissement du langage, un ralentissement de la réduction du bilan, une révision à la baisse des prévisions de croissance économique et un graphique en points montrant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs ont amené le marché à réévaluer l'environnement futur de la politique monétaire, ce qui a directement affecté l'évolution des prix des actifs.
1.2 La politique de la Réserve fédérale (FED) a un impact direct sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité est proche, les actifs risqués connaissent un revirement.
L'ajustement de la politique de la Réserve fédérale (FED) peut être analysé sous plusieurs dimensions concernant son impact sur le marché, notamment l'indice du dollar, les rendements des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Suite à l'annonce de cette décision, la réaction immédiate du marché indique que les investisseurs renforcent leurs attentes concernant l'amélioration de la liquidité, ce qui présage également un possible cycle de rebond pour des actifs à haut risque tels que le Bitcoin.
Tout d'abord, l'indice du dollar a fortement reculé. Après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir le resserrement dans le futur, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus grande baisse en une seule journée depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que le capital mondial est plus enclin à affluer vers des actifs à rendement élevé, ce qui soutient des actifs risqués tels que les actions américaines, l'or et le Bitcoin.
Deuxièmement, les rendements des obligations américaines sont en baisse, et un point d'inflexion des taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de La Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, montrant que le marché commence à anticiper la possibilité d'une future baisse des taux. Pour les marchés boursiers et cryptographiques, des rendements obligataires américains plus bas signifient une réduction du coût du capital, augmentant ainsi l'attractivité des actifs risqués.
Sur le marché américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, nous avons assisté à un fort rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, tandis que les prix des actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies a également été rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de La Réserve fédérale (FED), franchissant une résistance clé de 85 000 dollars. D'autres jetons majeurs comme l'Ethereum ont également augmenté, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent et le rebond du Bitcoin indiquent que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers des actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022 et a simultanément mis en œuvre un important programme de réduction de bilan, entraînant un changement radical dans l'environnement de financement mondial. Cette politique a conduit à une baisse de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à un fort ajustement des prix des actifs à risque. Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à forte volatilité, a subi de fortes turbulences sur le marché durant ce processus. Cependant, avec le ralentissement du programme de réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché subissent un changement subtil, et un point d'inflexion de liquidité pourrait déjà être arrivé.
2.1 Analyse de l'environnement de liquidité récent : le point d'inflexion du financement du marché est apparu, un grand nombre de fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte de resserrements collectifs des banques centrales mondiales en 2022-2023, les fonds sur le marché tendent à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement réprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, le rythme du resserrement de la liquidité mondiale ralentit. Lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, la Réserve fédérale a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan allait ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années s'affaiblit, et que la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies devenant plus sensible aux changements de liquidité macroéconomique. La corrélation roulante sur 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant ainsi un renforcement évident de la corrélation entre les deux.
De plus, la montée des sentiments d'aversion au risque chez les investisseurs a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la montée rapide des rendements des obligations d'État américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, il n'y a pas eu de risque systémique sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, avec des flux de fonds vers le BTC spot ETF qui demeurent robustes, indiquant que les institutions continuent de chercher un moment opportun pour entrer sur le marché.
Le point le plus crucial est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, indiquant que des fonds hors marché s'accumulent en attente d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation boursière totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies s'apprête à accueillir de nouveaux fonds. Actuellement, le solde total de USDT et USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'un montant important de fonds observe le marché, et une fois que la tendance du marché sera établie, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore d'importants fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants dans les mois à venir et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : Les données historiques révèlent les tendances du BTC.
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire accommodante, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'en période de taux d'intérêt élevés et de politique de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases :
Première phase : 2017-2021------Le cycle d'assouplissement propulse le marché haussier du BTC
De 2017 à 2021, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a conduit à une liquidité extrême sur les marchés mondiaux. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux vagues de marchés haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, avec une augmentation de plus de 20 fois.
Entre 2020 et 2021, la Réserve fédérale (FED) a adopté un taux d'intérêt nul et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement entraîne une forte baisse du BTC
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (au total 11 fois, portant le taux d'intérêt de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, ce qui a entraîné un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a subi un fort repli au cours de cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué.
Troisième phase : 2024-2025 ------ Ralentissement de la réduction du bilan, BTC connaît une reprise
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, des signes d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'après le soulagement de la pression sur la liquidité, le BTC entre dans un nouveau cycle de hausse avec le retour des fonds sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) commence à baisser les taux d'intérêt ou adopte une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, la Réserve fédérale (FED) est à un tournant clé de sa politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux, le ralentissement de la réduction de bilan, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins indiquent que le point d'inflexion de la liquidité est déjà visible. Si, dans les mois à venir, la Réserve fédérale (FED) continue à émettre des signaux d'assouplissement, le marché des cryptomonnaies devrait attirer davantage de fonds, et le Bitcoin, en tant qu'indicateur de liquidité parmi les actifs à risque, sera le premier à en bénéficier, entamant une nouvelle vague de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un plancher, et qu'il pourrait connaître un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude présents sur le marché, notamment les orientations de la politique de la Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme de Bitcoin : les signaux de stabilisation s'intensifient, l'analyse technique montre un potentiel de rebond.
D'un point de vue de l'analyse technique, les tendances récentes du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support à la base, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être proche d'un point de retournement.
Tout d'abord, le niveau de support clé de $76,000 - $80,000 forme le fond du marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la fourchette de $76,000 à $80,000, mais n'a pas réussi à la franchir efficacement, ce qui indique qu'il y a un fort soutien à l'achat dans cette zone. D'après les données historiques, cette fourchette est également la zone de coût d'entrée pour de nombreux fonds ETF BTC au comptant, l'intervention des fonds institutionnels renforçant la force du soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante d'UTXO de détenteurs à long terme dans cette fourchette, ce qui indique une forte confiance des détenteurs et l'absence de vente massive due à la panique.
Deuxièmement, le RSI rebondit, la dynamique du marché se répare.
L'indicateur RSI est généralement utilisé pour mesurer les conditions de surachat ou de survente du marché. Lorsque le RSI est inférieur à 30, le marché entre dans un état de survente, ce qui signifie qu'il pourrait toucher un plancher et rebondir. Récemment, l'indicateur RSI de Bitcoin est passé d'environ 30 à la plage de 45-50, indiquant que la dynamique du marché est en train de se réparer et que la force des haussiers s'intensifie progressivement. De plus, la remontée du RSI s'accompagne généralement d'une stabilisation progressive des prix, montrant que l'achat sur le marché est en train de s'intensifier.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe. Pendant la phase de construction du fond, les variations du volume des transactions sont cruciales. Récemment, le volume des transactions de Bitcoin a augmenté dans une zone de support clé, ce qui indique que les achats sur le marché sont en train d'intervenir, et non pas simplement des actions de vente. Au cours des dernières semaines de fluctuations à bas niveau, le volume des transactions de Bitcoin a progressivement augmenté, ce qui signifie qu'il existe des signes d'afflux de capitaux sur le marché.
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· 08-06 00:08
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La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt. Le point de retournement de la liquidité est atteint. BTC devrait toucher le fond et rebondir.
La Réserve fédérale (FED) maintient le taux d'intérêt inchangé, le point de retournement de la liquidité est atteint, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale : Politique stable, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire, conformément aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la liquidité future, agissant directement sur le marché mondial des actifs, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu principal de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé lors de cette réunion, et a souligné dans sa déclaration après la réunion que "la position de politique reste restrictive pour garantir que l'inflation retourne à l'objectif de 2 %". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) pense toujours que le niveau d'inflation actuel n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux d'intérêt, mais par rapport aux dernières réunions, le langage de cette décision a été assoupli.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans ses dernières prévisions économiques, tout en relevant ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le dilemme entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation. Par exemple, le taux de croissance du PIB américain pour 2025 est prévu à 1,8 %, contre 2,1 % précédemment, tandis que le PCE de base pour 2025 est relevé à 2,4 %, contre 2,2 % auparavant.
Un autre point à noter est la politique de bilan de la Réserve fédérale (FED). Lors de cette réunion, il a été annoncé que le rythme de réduction du bilan passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars. Bien que cet ajustement ne soit pas très important, il libère un signal indiquant que le cycle de contraction de la liquidité est sur le point de ralentir.
Le diagramme en points montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui implique au moins deux baisses de taux. Bien que cette attente soit globalement en accord avec le marché précédent, il y a encore des divergences dans les détails. Certains responsables prévoient une baisse de taux dès le quatrième trimestre 2024, tandis que d'autres estiment qu'elle n'interviendra qu'à mi-2025.
Dans l'ensemble, bien que la décision de La Réserve fédérale (FED) lors de cette réunion ait maintenu le taux d'intérêt inchangé, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : un assouplissement du langage, un ralentissement de la réduction du bilan, une révision à la baisse des prévisions de croissance économique et un graphique en points montrant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs ont amené le marché à réévaluer l'environnement futur de la politique monétaire, ce qui a directement affecté l'évolution des prix des actifs.
1.2 La politique de la Réserve fédérale (FED) a un impact direct sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité est proche, les actifs risqués connaissent un revirement.
L'ajustement de la politique de la Réserve fédérale (FED) peut être analysé sous plusieurs dimensions concernant son impact sur le marché, notamment l'indice du dollar, les rendements des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Suite à l'annonce de cette décision, la réaction immédiate du marché indique que les investisseurs renforcent leurs attentes concernant l'amélioration de la liquidité, ce qui présage également un possible cycle de rebond pour des actifs à haut risque tels que le Bitcoin.
Tout d'abord, l'indice du dollar a fortement reculé. Après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir le resserrement dans le futur, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus grande baisse en une seule journée depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que le capital mondial est plus enclin à affluer vers des actifs à rendement élevé, ce qui soutient des actifs risqués tels que les actions américaines, l'or et le Bitcoin.
Deuxièmement, les rendements des obligations américaines sont en baisse, et un point d'inflexion des taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de La Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, montrant que le marché commence à anticiper la possibilité d'une future baisse des taux. Pour les marchés boursiers et cryptographiques, des rendements obligataires américains plus bas signifient une réduction du coût du capital, augmentant ainsi l'attractivité des actifs risqués.
Sur le marché américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, nous avons assisté à un fort rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, tandis que les prix des actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies a également été rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de La Réserve fédérale (FED), franchissant une résistance clé de 85 000 dollars. D'autres jetons majeurs comme l'Ethereum ont également augmenté, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent et le rebond du Bitcoin indiquent que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers des actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022 et a simultanément mis en œuvre un important programme de réduction de bilan, entraînant un changement radical dans l'environnement de financement mondial. Cette politique a conduit à une baisse de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à un fort ajustement des prix des actifs à risque. Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à forte volatilité, a subi de fortes turbulences sur le marché durant ce processus. Cependant, avec le ralentissement du programme de réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché subissent un changement subtil, et un point d'inflexion de liquidité pourrait déjà être arrivé.
2.1 Analyse de l'environnement de liquidité récent : le point d'inflexion du financement du marché est apparu, un grand nombre de fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte de resserrements collectifs des banques centrales mondiales en 2022-2023, les fonds sur le marché tendent à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement réprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, le rythme du resserrement de la liquidité mondiale ralentit. Lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, la Réserve fédérale a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan allait ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années s'affaiblit, et que la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies devenant plus sensible aux changements de liquidité macroéconomique. La corrélation roulante sur 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant ainsi un renforcement évident de la corrélation entre les deux.
De plus, la montée des sentiments d'aversion au risque chez les investisseurs a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la montée rapide des rendements des obligations d'État américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, il n'y a pas eu de risque systémique sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, avec des flux de fonds vers le BTC spot ETF qui demeurent robustes, indiquant que les institutions continuent de chercher un moment opportun pour entrer sur le marché.
Le point le plus crucial est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, indiquant que des fonds hors marché s'accumulent en attente d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation boursière totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies s'apprête à accueillir de nouveaux fonds. Actuellement, le solde total de USDT et USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'un montant important de fonds observe le marché, et une fois que la tendance du marché sera établie, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore d'importants fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants dans les mois à venir et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : Les données historiques révèlent les tendances du BTC.
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire accommodante, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'en période de taux d'intérêt élevés et de politique de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases :
Première phase : 2017-2021------Le cycle d'assouplissement propulse le marché haussier du BTC
De 2017 à 2021, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a conduit à une liquidité extrême sur les marchés mondiaux. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux vagues de marchés haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, avec une augmentation de plus de 20 fois.
Entre 2020 et 2021, la Réserve fédérale (FED) a adopté un taux d'intérêt nul et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement entraîne une forte baisse du BTC
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (au total 11 fois, portant le taux d'intérêt de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, ce qui a entraîné un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a subi un fort repli au cours de cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué.
Troisième phase : 2024-2025 ------ Ralentissement de la réduction du bilan, BTC connaît une reprise
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, des signes d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'après le soulagement de la pression sur la liquidité, le BTC entre dans un nouveau cycle de hausse avec le retour des fonds sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) commence à baisser les taux d'intérêt ou adopte une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, la Réserve fédérale (FED) est à un tournant clé de sa politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux, le ralentissement de la réduction de bilan, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins indiquent que le point d'inflexion de la liquidité est déjà visible. Si, dans les mois à venir, la Réserve fédérale (FED) continue à émettre des signaux d'assouplissement, le marché des cryptomonnaies devrait attirer davantage de fonds, et le Bitcoin, en tant qu'indicateur de liquidité parmi les actifs à risque, sera le premier à en bénéficier, entamant une nouvelle vague de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un plancher, et qu'il pourrait connaître un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude présents sur le marché, notamment les orientations de la politique de la Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme de Bitcoin : les signaux de stabilisation s'intensifient, l'analyse technique montre un potentiel de rebond.
D'un point de vue de l'analyse technique, les tendances récentes du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support à la base, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être proche d'un point de retournement.
Tout d'abord, le niveau de support clé de $76,000 - $80,000 forme le fond du marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la fourchette de $76,000 à $80,000, mais n'a pas réussi à la franchir efficacement, ce qui indique qu'il y a un fort soutien à l'achat dans cette zone. D'après les données historiques, cette fourchette est également la zone de coût d'entrée pour de nombreux fonds ETF BTC au comptant, l'intervention des fonds institutionnels renforçant la force du soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante d'UTXO de détenteurs à long terme dans cette fourchette, ce qui indique une forte confiance des détenteurs et l'absence de vente massive due à la panique.
Deuxièmement, le RSI rebondit, la dynamique du marché se répare.
L'indicateur RSI est généralement utilisé pour mesurer les conditions de surachat ou de survente du marché. Lorsque le RSI est inférieur à 30, le marché entre dans un état de survente, ce qui signifie qu'il pourrait toucher un plancher et rebondir. Récemment, l'indicateur RSI de Bitcoin est passé d'environ 30 à la plage de 45-50, indiquant que la dynamique du marché est en train de se réparer et que la force des haussiers s'intensifie progressivement. De plus, la remontée du RSI s'accompagne généralement d'une stabilisation progressive des prix, montrant que l'achat sur le marché est en train de s'intensifier.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe. Pendant la phase de construction du fond, les variations du volume des transactions sont cruciales. Récemment, le volume des transactions de Bitcoin a augmenté dans une zone de support clé, ce qui indique que les achats sur le marché sont en train d'intervenir, et non pas simplement des actions de vente. Au cours des dernières semaines de fluctuations à bas niveau, le volume des transactions de Bitcoin a progressivement augmenté, ce qui signifie qu'il existe des signes d'afflux de capitaux sur le marché.