Explorer les évolutions du marché des stablecoins : Analyse du maintien de la position dominante de l'USDT
Après une série d'événements en 2023, bien que la confiance dans Tether soit faible, il est devenu le stablecoin dominant. Cet article explorera si ce phénomène indique que pour les investisseurs en cryptomonnaies, la confiance n'est plus si importante, et que les gens semblent préférer la stabilité ancrée, la liquidité et la multifonctionnalité.
Principaux points :
Bien que l'USDT soit le moins fiable, il est devenu la principale stablecoin.
USDC et DAI se détachent en période de crise bancaire, BUSD arrive à échéance en raison de la réglementation.
La part de volume des échanges des échanges centralisés et décentralisés reflète les préférences différentes en matière de stablecoins.
Les investisseurs semblent accorder plus d'importance à la stabilité de l'ancrage, à la liquidité et à la polyvalence de l'USDT qu'à ses rapports peu transparents.
En 2023, le marché des stablecoins a connu des changements révolutionnaires. Au début de l'année, le BUSD a été fixé à expirer en 2024, la crise bancaire de mars a durement frappé l'USDC et le DAI, et une plateforme de trading a choisi le TUSD comme son jeton de trading Bitcoin sans frais préféré. Ces événements ont eu un impact énorme sur la structure du marché des stablecoins : le BUSD a progressivement été éliminé, l'USDC et le DAI se sont décorrélés après la crise bancaire, et le TUSD a émergé. Dans ce processus, l'USDT est devenu le stablecoin le plus fiable de l'industrie.
L'importance des stablecoins dans l'industrie de la cryptographie a atteint des niveaux sans précédent en 2023. Avec la disparition des canaux de monnaie fiduciaire, la part des volumes de transactions des stablecoins est passée de 60 % en 2022 à 76 % aujourd'hui. La réglementation stricte aux États-Unis et la fermeture des canaux de paiement légaux ont rendu l'utilisation des stablecoins pour les transactions sur les échanges de cryptomonnaies beaucoup plus efficace. Par conséquent, l'influence des stablecoins dominants sur la santé du marché est plus grande que jamais.
Schéma des stablecoins
La variation de la capitalisation des stablecoins reflète l'évolution du paysage concurrentiel :
Début 2021, Tether était le plus grand stablecoin, plus de 5 fois plus grand que l'USDC. Le marché haussier de 2021 a témoigné d'une forte augmentation de la capitalisation des stablecoins.
En 2022, pendant le marché baissier, la capitalisation boursière de l'USDC et du BUSD a augmenté par rapport à l'année précédente, tandis que Tether a perdu plus de 12 milliards de dollars en raison de la décorrélation après l'effondrement de FTX.
En 2023, la crise bancaire a entraîné une forte dévaluation de l'USDC, avec une perte de capitalisation boursière de 14 milliards de dollars. Le BUSD a été fixé à une date d'expiration, sa capitalisation a diminué de plus de 66 %, tandis que le TUSD a bénéficié d'avantages sur certaines plateformes de trading, entraînant une croissance.
Part de volume des transactions
La part du volume de transaction reflète l'utilisation réelle des stablecoins. La part du volume de transaction de TUSD est passée de 0 % il y a deux mois à plus de 30 % aujourd'hui, soulignant l'influence d'une plateforme de trading sur le marché des stablecoins. Le volume de transaction de l'USDC sur les échanges centralisés a presque atteint zéro, tandis que l'USDD n'a presque pas de volume de transaction sur les échanges concernés.
La part de marché des échanges décentralisés présente des aspects différents :
DAI a perdu de sa popularité, passant de 28% de part de marché en 2021 à maintenant 2%.
USDC a émergé en tant que leader du marché dans les transactions de finance décentralisée, tandis que la part de USDT a diminué.
Les utilisateurs des échanges décentralisés ont tendance à choisir des stablecoins plus transparents comme l'USDC, plutôt que l'USDT.
L'utilisation de l'USDC et de l'USDT dans les échanges centralisés et décentralisés met en évidence deux types différents d'investisseurs. Les traders des échanges centralisés semblent moins préoccupés par les risques de centralisation, préférant utiliser l'USDT comme stablecoin privilégié.
Situation des réserves
Les réserves de Tether contiennent encore 3 % de catégories inconnues. Au premier trimestre 2023, Tether a réalisé un bénéfice de 1,48 milliard de dollars, soit un taux d'intérêt annuel de 7,9 %, supérieur de 3,15 % au taux sans risque, ce qui indique que ses positions ont pris un risque supplémentaire.
Tether a annoncé qu'il achèterait 1,5 milliard de dollars de Bitcoin au cours du premier trimestre, promettant d'utiliser 15 % de son bénéfice net à l'avenir pour acheter du Bitcoin. Actuellement, le Bitcoin représente 2 % de ses avoirs, et cette proportion augmentera progressivement à l'avenir.
Tether a actuellement 12,5 milliards de dollars (représentant 15 % des réserves) investis dans des actifs à risque (Bitcoin, or, autres et prêts garantis). En comparaison, la configuration de l'USDC est plus liquide, avec un soutien gouvernemental, ce qui réduit objectivement le risque.
Raisons pour lesquelles USDT est en tête
Ancrage à la stabilité : USDT maintient une ancre stable tandis que d'autres stablecoins luttent.
Liquidité : USDT est le stablecoin le plus liquide des échanges centralisés, avec une profondeur de marché de 1 % des meilleurs jetons cryptographiques dépassant 130 millions de dollars.
Polyvalence : USDT offre le plus grand choix de paires de trading, étant l'actif d'évaluation pour 3 347 paires de trading sur les échanges centralisés.
Conclusion
Bien que la composition des réserves de Tether pose problème, grâce à un taux de change stable, une plus grande liquidité et une flexibilité de trading, USDT continuera de dominer le marché des stablecoins centralisés. La clé de la compétitivité d'USDC réside dans l'amélioration de la stabilité de l'ancrage, mais sa croissance est influencée à court terme par l'environnement réglementaire américain.
La finance décentralisée nécessite des solutions meilleures et plus décentralisées que DAI pour se prémunir contre les impacts potentiels de problèmes liés à USDT ou USDC. Les nouveaux stablecoins tels que crvUSD, GHO, etc. pourraient offrir aux investisseurs des choix décentralisés plus sains pour faire face à l'incertitude des stablecoins centralisés.
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BearMarketSurvivor
· Il y a 3h
USDT Décentralisation standard
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GigaBrainAnon
· Il y a 3h
USDT est le dieu éternel
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CryptoSourGrape
· Il y a 3h
BTC est la véritable voie.
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AlphaBrain
· Il y a 3h
USDT est le meilleur au monde
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OptionWhisperer
· Il y a 3h
Le cygne noir définit le modèle.
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OnchainHolmes
· Il y a 3h
Le boss reste le boss
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WhaleStalker
· Il y a 3h
La capitalisation boursière est une vérité indiscutable.
USDT domine le marché des stablecoins : analyse des secrets de sa position de leader
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Après une série d'événements en 2023, bien que la confiance dans Tether soit faible, il est devenu le stablecoin dominant. Cet article explorera si ce phénomène indique que pour les investisseurs en cryptomonnaies, la confiance n'est plus si importante, et que les gens semblent préférer la stabilité ancrée, la liquidité et la multifonctionnalité.
Principaux points :
En 2023, le marché des stablecoins a connu des changements révolutionnaires. Au début de l'année, le BUSD a été fixé à expirer en 2024, la crise bancaire de mars a durement frappé l'USDC et le DAI, et une plateforme de trading a choisi le TUSD comme son jeton de trading Bitcoin sans frais préféré. Ces événements ont eu un impact énorme sur la structure du marché des stablecoins : le BUSD a progressivement été éliminé, l'USDC et le DAI se sont décorrélés après la crise bancaire, et le TUSD a émergé. Dans ce processus, l'USDT est devenu le stablecoin le plus fiable de l'industrie.
L'importance des stablecoins dans l'industrie de la cryptographie a atteint des niveaux sans précédent en 2023. Avec la disparition des canaux de monnaie fiduciaire, la part des volumes de transactions des stablecoins est passée de 60 % en 2022 à 76 % aujourd'hui. La réglementation stricte aux États-Unis et la fermeture des canaux de paiement légaux ont rendu l'utilisation des stablecoins pour les transactions sur les échanges de cryptomonnaies beaucoup plus efficace. Par conséquent, l'influence des stablecoins dominants sur la santé du marché est plus grande que jamais.
Schéma des stablecoins
La variation de la capitalisation des stablecoins reflète l'évolution du paysage concurrentiel :
Part de volume des transactions
La part du volume de transaction reflète l'utilisation réelle des stablecoins. La part du volume de transaction de TUSD est passée de 0 % il y a deux mois à plus de 30 % aujourd'hui, soulignant l'influence d'une plateforme de trading sur le marché des stablecoins. Le volume de transaction de l'USDC sur les échanges centralisés a presque atteint zéro, tandis que l'USDD n'a presque pas de volume de transaction sur les échanges concernés.
La part de marché des échanges décentralisés présente des aspects différents :
L'utilisation de l'USDC et de l'USDT dans les échanges centralisés et décentralisés met en évidence deux types différents d'investisseurs. Les traders des échanges centralisés semblent moins préoccupés par les risques de centralisation, préférant utiliser l'USDT comme stablecoin privilégié.
Situation des réserves
Les réserves de Tether contiennent encore 3 % de catégories inconnues. Au premier trimestre 2023, Tether a réalisé un bénéfice de 1,48 milliard de dollars, soit un taux d'intérêt annuel de 7,9 %, supérieur de 3,15 % au taux sans risque, ce qui indique que ses positions ont pris un risque supplémentaire.
Tether a annoncé qu'il achèterait 1,5 milliard de dollars de Bitcoin au cours du premier trimestre, promettant d'utiliser 15 % de son bénéfice net à l'avenir pour acheter du Bitcoin. Actuellement, le Bitcoin représente 2 % de ses avoirs, et cette proportion augmentera progressivement à l'avenir.
Tether a actuellement 12,5 milliards de dollars (représentant 15 % des réserves) investis dans des actifs à risque (Bitcoin, or, autres et prêts garantis). En comparaison, la configuration de l'USDC est plus liquide, avec un soutien gouvernemental, ce qui réduit objectivement le risque.
Raisons pour lesquelles USDT est en tête
Ancrage à la stabilité : USDT maintient une ancre stable tandis que d'autres stablecoins luttent.
Liquidité : USDT est le stablecoin le plus liquide des échanges centralisés, avec une profondeur de marché de 1 % des meilleurs jetons cryptographiques dépassant 130 millions de dollars.
Polyvalence : USDT offre le plus grand choix de paires de trading, étant l'actif d'évaluation pour 3 347 paires de trading sur les échanges centralisés.
Conclusion
Bien que la composition des réserves de Tether pose problème, grâce à un taux de change stable, une plus grande liquidité et une flexibilité de trading, USDT continuera de dominer le marché des stablecoins centralisés. La clé de la compétitivité d'USDC réside dans l'amélioration de la stabilité de l'ancrage, mais sa croissance est influencée à court terme par l'environnement réglementaire américain.
La finance décentralisée nécessite des solutions meilleures et plus décentralisées que DAI pour se prémunir contre les impacts potentiels de problèmes liés à USDT ou USDC. Les nouveaux stablecoins tels que crvUSD, GHO, etc. pourraient offrir aux investisseurs des choix décentralisés plus sains pour faire face à l'incertitude des stablecoins centralisés.