Les attentes de baisse des taux aux États-Unis s'intensifient, Ethereum accueille le lancement de l'ETF Spot

Les données économiques américaines récemment publiées ont apaisé les inquiétudes du marché. Actuellement, le marché prévoit une probabilité de 100 % pour une baisse des taux d'intérêt à partir de septembre. Les actions américaines effectuent comme prévu un changement de style, la tendance à la concentration des grandes actions technologiques se dissipe progressivement, tandis que les petites actions et les secteurs non technologiques saisissent des opportunités. En juillet, le marché des cryptomonnaies a été fortement affecté par les émotions, mais il est désormais devenu stable. L'ETF de Spot d'Ethereum a été officiellement mis en bourse, bien que la pression de vente de Grayscale ait temporairement exercé une pression sur les prix, cette pression pourrait ne pas durer longtemps en raison de la rapidité de la vente.

Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé une croissance du PIB du deuxième trimestre 2024 de 2,8 % en taux annualisé, supérieure aux attentes de 2,0 %. En même temps, l'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, en baisse par rapport à 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base, surveillé de près par la Réserve fédérale, a augmenté de 2,9 %, également en baisse par rapport à la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché a réagi de manière mitigée à ces données, avec de fortes fluctuations des actions américaines ce jour-là, montrant que les investisseurs ont des divergences sur les perspectives économiques.

Un certain nombre d'investisseurs remettent en question la véracité des données économiques publiées par les autorités. Par exemple, le département du Travail des États-Unis, en publiant les dernières données sur l'emploi non agricole, a considérablement révisé à la baisse les données des deux mois précédents. Cette pratique a suscité diverses spéculations sur le marché, certains pensant que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de régulation politique.

Les hausses de taux d'intérêt à long terme ont déjà eu un impact significatif sur l'économie américaine. Actuellement, le marché pense généralement que de nombreuses données économiques pourraient être "manipulées" par la Réserve fédérale et les départements gouvernementaux pour justifier une baisse des taux. Cette attente est déjà reflétée dans les prix du marché : le taux des obligations d'État américaines à dix ans est dans une tendance globale à la baisse, et les capitaux commencent à se déplacer de l'attitude de protection lors du cycle de hausse des taux vers une allocation d'actifs durant le cycle de baisse des taux.

Récemment, le marché boursier américain a connu un changement de style évident. D'après la comparaison des performances de l'indice Russell 2000 des petites capitalisations et du NASDAQ, le 11 juillet a marqué un tournant : alors que le NASDAQ atteignait son sommet, l'indice des petites capitalisations a commencé à augmenter. Ce jour-là coïncidait avec la publication des dernières données CPI aux États-Unis, et le marché a rapidement perçu des signes d'un apaisement de l'inflation, estimant que des baisses de taux pourraient commencer en septembre. Les fonds se sont alors retirés des grandes actions pour affluer vers les petites actions.

Parmi les "sept géants de la technologie", Tesla et Alphabet ont publié leurs résultats du deuxième trimestre. Les performances de Tesla n'ont pas été à la hauteur des attentes, tandis que celles d'Alphabet se sont révélées relativement bonnes. Le marché surveille de près les résultats d'autres géants de la technologie, en particulier ceux d'Apple qui seront publiés le 1er août. Si seule Nvidia se distingue dans le domaine de l'IA, tandis que les autres entreprises n'arrivent pas à maintenir leur croissance, et avec un changement de style sur le marché, le marché boursier américain pourrait faire face à un ajustement supplémentaire.

En juillet, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité, influencé par de multiples facteurs. Le prix du Bitcoin a fluctué entre 54000 et 70000 dollars. L'affaire de dédommagement de Mt.Gox, la vente par le gouvernement allemand et le discours de Trump lors de la conférence sur le Bitcoin ont tous eu un impact sur le marché. Trump a déclaré qu'il voulait faire des États-Unis le "centre mondial du Bitcoin", mais il existe des divergences sur l'impact à long terme de ses déclarations sur le marché.

Pendant ce temps, Ethereum a atteint un jalon important : le 23 juillet, heure de l'Est, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, le spot ETF d'Ethereum a commencé à être négocié. Cependant, la réaction du marché a été relativement tiède. Le premier jour d'ouverture, les entrées nettes ont dépassé 100 millions de dollars, mais les jours suivants ont connu des sorties nettes continues. Le produit ETHE de Grayscale a connu un grand nombre de rachats, ce qui ressemble à la situation lors du lancement de l'ETF spot de Bitcoin. Cependant, la vitesse de vente de l'ETFE de Grayscale est relativement rapide, et il est prévu que cette pression ne dure pas trop longtemps.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies en juillet était principalement dominé par l'émotion. Actuellement, le marché semble manquer de nouveaux récits de marché haussier, et avec le décrochage par rapport à la tendance des actions américaines, il se trouve dans une période relativement chaotique. Cependant, le marché a commencé à digérer ces émotions, montrant une tendance de réparation en spirale ascendante. Les flux nets entrants des ETF Spot Bitcoin continuent, reflétant que la peur du marché n'a pas perduré, annonçant qu'une plus grande tendance pourrait être sur le point d'arriver.

Malgré l'incertitude des économies macroéconomiques et des marchés financiers traditionnels, le marché des actifs cryptographiques montre une indépendance et une résilience, et devrait jouer un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles diversifiés. Le lancement de l'ETF spot Ethereum apporte une nouvelle vitalité et stabilité au marché. Bien que l'avenir du marché des cryptos soit rempli de défis, il recèle également d'énormes opportunités.