تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة لعام 2025: العملات المستقرة بالدولار تهيمن على السوق، وقد يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030

ستكون سنة 2025 سنة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذه السنة، حققت العملات المستقرة ارتفاعات جديدة في حجم السوق ونشاط التداول، كما تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال بشكل متزامن. هذه الفئة من الأصول، التي كانت في البداية تُستخدم كأداة "ملاذ آمن" داخل سوق العملات المشفرة، تتوسع تدريجياً لتشمل المدفوعات العالمية، التجارة عبر الحدود، البنية التحتية للتمويل اللامركزي، وحتى المجالات المتقدمة التي تتعلق بالائتمان السيادي.

وفقًا لتقرير صناعي، أصبحت العملة المستقرة واحدة من أهم البنى التحتية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير نمط عمل المالية العالمية. قام التقرير بتتبع وتحليل شامل لصناعة العملة المستقرة، حيث جمع بين بيانات المعاملات على السلسلة، والتقدم في السياسات، ومسارات تطور الصناعة، وقام بشكل نظامي بتحليل الحالة الحالية لتطور العملات المستقرة من ستة أبعاد.

عملة مستقرة الدولار تهيمن

أظهر التقرير أنه في سوق العملات المستقرة العالمية، تحتل عملات الدولار المستقرة الحصة السوقية المطلقة، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال عملات العملات المستقرة في البلدان الأخرى في مرحلة البدء، حيث أن حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، لا يتجاوز 490 مليون دولار. في حين تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون والليرة وغيرها من العملات المستقرة بين مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات. وهذا يدل على أن عملات العملات المستقرة غير الدولارية لا تزال لديها مساحة كبيرة للتطور.

بحلول يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 250 مليار دولار أمريكي، مما يمثل زيادة ملحوظة منذ بداية العام. حيث تمثل القيمة السوقية لكل من USDT و USDC معًا 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. في الوقت نفسه، بلغ إجمالي قيمة التحويلات على الشبكة 36.3 تريليون دولار أمريكي، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لأكبر شركات بطاقات الائتمان، ليصبح حجر الأساس لشبكة الدفع العالمية. ومن الجدير بالذكر أن USDC شهدت نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث بلغت 40.9%، وبحسب هذا المعدل من النمو، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.

هذا النمو ليس مصادفة، بل هو نتيجة لجهود متعددة الأطراف.

• تواصل الاقتصادات الرئيسية دفع تشريعات العملة المستقرة، ويصبح مسار التنظيم أكثر وضوحًا
• دخلت المؤسسات المالية التقليدية و عمالقة التكنولوجيا في مجال العملات المستقرة
• تم إدراج الشركة الأم لـ USDC بنجاح، مما أثار خيال سوق رأس المال حول العملات المستقرة
• مستخدمو المناطق ذات التضخم العالي في العديد من الدول يرون فيها "الدولار الرقمي" كأداة للتحوط
• تستمر تطبيقات جديدة في ضخ الطلب الفعلي على العملة المستقرة

من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة شهريًا في جميع أنحاء العالم 30 مليونًا، بينما تجاوز إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة 168 مليونًا. وفقًا للبيانات، وبعد استبعاد الروبوتات ومحافظ البورصات، ارتفعت نسبة التداول التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% الحالية، حيث تتجه هيكلية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات المراجحة نحو الشركات والمستثمرين الأفراد.

عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"

دور العملة المستقرة يتطور من "مرساة للتحوط من التداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بتعزيز استثماراتها في العملات المستقرة:

• تم إدراج مُصدر العملة المستقرة بنجاح في سوق الأسهم الأمريكية، وبلغت قيمته السوقية في مرحلة ما ما يقارب تريليون يوان.
• أصدرت شركات الدفع الكبرى عملة مستقرة خاصة بها، وتم إطلاقها على شبكة بلوكشين عالية الأداء
• الشركات الرئيسية في الدفع تدخل العملات المستقرة في تسويات B2B
• منصات التجارة الإلكترونية الكبرى تدخل سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، وتشمل مشاهد مثل الدفع عبر الحدود، تداول الاستثمار، وتسوية الاستهلاك.
• عمالقة التجزئة يدفعون لاستخدام العملات المستقرة مباشرة في مدفوعات التجزئة عبر الإنترنت من خلال التعاون
• تجذب السلاسل العامة الجديدة العديد من عملات مستقرة بفضل انخفاض الرسوم العالية وقابلية التوسع.

لقد أدى الدفع المشترك من قبل المالية التقليدية، ومنصات الإنترنت، وقوى التشفير الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من "أدوات تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسائط دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، مما يطرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.

التحديات الهيكلية وراء نمو الحجم

على الرغم من الأداء القوي للسوق، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:

1. "مشكلة "حجم الاستخدام الحقيقي": على الرغم من أن إجمالي مبلغ التحويلات يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80٪ من ذلك يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات بين الروبوتات وداخل البورصات، ولا يزال يتعين التنقيب عن حجم الاستخدام الحقيقي من قبل المستخدمين النهائيين أو الشركات وتعريفه.

2. "آلية الربط والشفافية": لا تزال العملات المستقرة الرائدة في السوق لم تصدر تقارير تدقيق كاملة، وهيكل أصولها الاحتياطية ومخاطر الانكشاف كانت محور جدل طويل الأمد في السوق؛ بينما لا تزال العملات المستقرة الأكثر شفافية والتزامًا بالقوانين تعاني من فجوة في انتشار التطبيقات ودمج النظام البيئي.

3. اختلافات في السياسات التنظيمية: لا تزال هناك اختلافات وصراعات بين سياسات التنظيم في مختلف الدول، حيث لم تفتح بعض المناطق بعد استخدام العملات المستقرة، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.

من المهم أن نلاحظ أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية، وتحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، وتتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية. إذا أصبحت هذه التشريعات سارية المفعول رسميًا، فسوف تؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة الرئيسية الحالية وهيكل الامتثال العالمي.

أبرز النقاط في التقرير: نظرة شاملة على مسار تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد

تقرير يتناول تطور العملة المستقرة من خلال الإحصاءات على السلسلة، والتتبع التصنيفي، والتحقق المتبادل من المعلومات العامة، ويشمل الأبعاد الستة التالية:

1. مسار التطور: استعراض مسار تطور العملات المستقرة على مدى عشر سنوات
2. هيكل السوق: شرح مفصل لهيكل السوق، توزيع الإصدارات، اتجاهات المستخدمين وغيرها من البيانات الأساسية
3. مجالات التطبيق: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في مختلف المجالات
4. التنظيم العالمي: تحليل ديناميات التشريع والتنظيم في الاقتصادات الرئيسية
5. الإمكانيات المستقبلية: تحليل إمكانيات العملات المستقرة في الدفع العالمي، شراء السندات الحكومية، المنافسة مع العملات الرقمية للبنك المركزي، وغيرها.
6. تحذير من المخاطر: يشمل التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، وشفافية التدقيق، والهجمات النظامية، وصعوبات التنظيم.

أشار التقرير بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مراحلها المبكرة من التطور: القيمة السوقية لعملة اليورو المستقرة تقل عن 500 مليون دولار، بينما تتراوح القيمة السوقية لعملات مثل الين والجنبه و الوون الكوري بين عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.