تحليل تدفق الأموال المؤسسية: مناقشة المسارات المحتملة للنقاط الساخنة في الجولة القادمة من سوق العملات الرقمية

تجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار، وعاد الإيثريوم إلى 3,400 دولار، والنقاش حول عودة موسم العملات البديلة يزداد حيوية. على الرغم من أن هناك شكوك حول ما إذا كان موسم العملات البديلة قد بدأ فعلاً، إلا أنه إذا انطلقت جولة جديدة من تدفقات الأموال، فما الفرص التي يجب على المستثمرين التركيز عليها؟ في هذه المقالة، سنتناول من منظور شخصي خمسة مجالات: احتياطيات الأصول، مرشحي ETF، RWA، DeFi، والعملات المستقرة.

من الضروري توضيح أن المشاريع المذكورة في هذه المقالة ليست أهدافًا للتكهنات قصيرة الأجل، بل هي اتجاهات قد تجذب مزيدًا من الاهتمام الهيكلي في المستقبل بناءً على اتجاه السوق الحالي. سوق العملات الرقمية مليء بالمخاطر والفرص، ويجب أن يظل الاستثمار عقلانيًا ويعتمد على حكم مستقل.

ميزات "موسم النسخ" الحالي

على عكس السابق، قد يتغير المنطق السائد في السوق في هذه الجولة:

1. تحسن واضح في البيئة الكلية. حدود التنظيم أصبحت أكثر وضوحاً، والحواجز أمام دخول المؤسسات المالية التقليدية تتلاشى تدريجياً.

2. أصبحت أموال المؤسسات القوة المهيمنة. بالمقارنة مع "النمو الوحشي" المدفوع من قبل الأفراد، تركز الاستثمارات المؤسسية أكثر على الامتثال والأساسيات، ولديها سلطة أكبر في السوق.

3. تتركز سيولة السوق في الأصول الرائدة. أسعار معظم العملات البديلة غير مُصححة بشكل كاف، والسيولة مقيدة بشكل واضح.

هذا التحول في الاتجاه ناتج بشكل أساسي عن جانبين:

1. تأثير الدافع المؤسسي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
2. تأثير سحب الشركات المدرجة في البورصة على تجميع البيتكوين بشكل متسارع

إن الارتفاع الأخير لإيثيريوم يعكس أيضًا سمات هيمنة الأموال المؤسسية:

1. تدفق صافي مستمر لصندوق ETF فيت إيثريوم لمدة 9 أسابيع
2. يتم تشكيل سرد جديد حول الإيثيريوم كاحتياطي للأصول

تشير هذه العلامات إلى أن تدفق الأموال المؤسسية سيصبح مؤشراً مهماً لتركز السوق. قد تكون القطاعات التي يمكنها استيعاب كميات كبيرة من الأموال أو القطاعات التي تشهد تدفق الأموال المؤسسية أكثر جاذبية.

مسار احتياطي الأصول: العملات الرقمية في الميزانية العمومية للشركات

استنادًا إلى اتجاهات البيتكوين والإيثيريوم، من المرجح أن تصبح الرموز المميزة المدرجة في الميزانية العمومية للشركات اتجاه استثماري مهم في "موسم العملات البديلة" الحالي. وقد تم بالفعل تضمين بعض العملات البديلة الرئيسية في احتياطيات الأصول لشركات مدرجة، بما في ذلك BNB و SOL و TRX و HYPE.

من منظور مرونة الأسعار، يُظهر SOL ضعفًا نسبيًا في هذه الجولة من تصحيح الأسعار، حيث هيكل الرقائق متساهل نسبيًا. في ظل عدم تأثر الأساسيات، قد تكون مرونة سعر SOL أكثر بروزًا بمجرد عودة السيولة إلى السوق.

كنتيجة لمشروع ناشئ، فإن دورة حياة HYPE قصيرة، ولكنها قد تتمتع بـ "عائدات نمو" أكبر في الدورة الجديدة.

على المدى الطويل، ستصبح الرموز التي يمكن أن تدخل الميزانية العمومية للشركات جزءًا مهمًا من "المسار الرئيسي للمؤسسات" في سوق العملات الرقمية. في المستقبل، لا يزال من الجدير بالاهتمام متابعة المزيد من الرموز التي قد تُدرج في الميزانية العمومية للشركات.

مسار مرشح ETF: توسيع قنوات الاستثمار المؤسسي

تعتبر ETF كقناة مهمة لدخول الأموال المؤسسية، وتصبح السرد المهم للعملات البديلة. تشمل العملات المحتملة كمرشحين لETF SOL و XRP و LTC و DOGE و ADA و DOT و HBAR و AXL و APT.

سولانا(SOL) حققت تقدمًا في مسار صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية البديلة. إذا تم الموافقة على ETF SOL الفوري التقليدي في المستقبل، فقد يعزز ذلك جاذبيته في السوق.

يواجه XRP وضعًا مشابهًا، حيث وافقت بورصة نيويورك بالفعل على ETF XRP القائم على العقود الآجلة. قد تنتهي النزاعات التنظيمية بين Ripple Labs وSEC الأمريكية، ومن المحتمل أن توافق SEC على ETF XRP الفوري هذا العام. من خلال تحليل حركة الأسعار، حافظ XRP على موقف مقاوم خلال عدة جولات من التعديلات في السوق.

احتمالية الموافقة على LTC و HBAR مرتفعة أيضًا، ولم يتم تصنيفهما كأوراق مالية، وخصائصهما الامتثالية واضحة. ومن جهة أخرى، أظهر HBAR أيضًا مقاومة قوية للتراجع في ظل صدمات السوق.

RWA مسار: رسم الأصول الحقيقية على السلسلة

تعمل RWA على تحرير سيولة الأصول وشفافيتها وإمكانية الوصول العالمية من خلال ترميز الأصول التقليدية. مع تحسين البيئة التنظيمية، حصلت مسارات RWA على دعم السياسات، ومن المتوقع أن تصبح واحدة من المسارات المهمة في "موسم العملات البديلة" الحالي.

تشمل البروتوكولات التي تشكلت حالياً وأصدرت رموزًا بشكل رئيسي Ondo(ONDO) و Centrifuge(CFG). باعتبارها دعامة تقنية لا غنى عنها في مجال RWA، فإن Chainlink(LINK) تستحق أيضًا الانتباه.

مسار DeFi: التدفق النقدي الحقيقي وإعفاء المؤسسات المحفز

تعتبر DeFi كأحد التطبيقات الأساسية في التشفير، وتلقى دعمًا من السياسات. تخطط لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق سياسة "الإعفاء من الابتكار"، مما يمهد الطريق لتطوير مشاريع DeFi بشكل متوافق. تظهر البيانات على السلسلة أداءً قويًا، حيث تستمر أحجام تداول DEX في النمو.

مع استمرار ارتفاع بيئة إيثيريوم، من المتوقع أن تستفيد مشاريع DeFi الموجودة عليه من تأثير تدفق الأموال. قد تصبح AAVE، الرائدة في مجال الإقراض، و UNI، الرائدة في مجال DEX، الاختيار المفضل للتمويل بفضل وضعهما البيئي الناضج ونموذجهما المستقر للعائدات. كأحد المشاريع ذات الإمكانيات الناشئة، تظهر HYPE نموًا سريعًا في مجال تداول المشتقات، مما يدل على جاذبية استثمارية معينة.

حلبة العملات المستقرة: السرد الأقرب إلى تحقيق الدفع الحقيقي

قد تأتي الموجة الحقيقية التالية من اعتماد العملات المشفرة من مجال العملات المستقرة والمدفوعات. مع وضوح إطار التنظيم بشكل متزايد، تشكل حلبة العملات المستقرة تأثيرات تآزرية مع حلبة الأصول الحقيقية (RWA) وDeFi.

كأداة استثمارية، يمكن التركيز على رموز حوكمة العملات المستقرة اللامركزية، مثل MKR وراء DAI أو ENA وراء USDe. كانت Sky( في الأصل MakerDAO)، وهي الرائدة في مجال العملات المستقرة اللامركزية، حيث تحافظ على وضع مالي صحي من خلال استثمار الديون الحكومية المرمزة. بينما Ethena هي بروتوكول ناشئ سيتم إطلاقه في عام 2024، وقد وصل حجم الأموال المحتجزة فيه إلى مستوى يمكن مقارنته بـ Sky.

الخاتمة

تحتاج انفجار سوق العملات الرقمية الحقيقي إلى تفاعل هيكل التمويل، والبيئة السياسية، والسرد السوقي. عندما تصبح البيتكوين والإيثريوم أصولًا مركزية في حيازات المؤسسات، تتشكل "منطق العملات البديلة" الجديدة بهدوء: العملات التي تمتلك أساسيات، وتستطيع سرد قصة واضحة، وتقبلها المؤسسات، هي فقط التي يمكن أن تجتاز ضباب إعادة تقييم القيم في الدورة القادمة وتصبح الفائز الحقيقي.

! [أين تذهب أموال الوكالة؟] الكشف عن المسارات الذهبية الخمسة لهذه الجولة من "الموسم المقلد" المحتمل]](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a4bf86ca4e77ba7433070e6d85df1ee.webp)