هل ستصبح بيتكوين أداة جديدة في السياسة المالية الأمريكية؟
مؤخراً، اقترح بعض الشخصيات في السياسة الأمريكية اقتراحاً مثيراً للاهتمام: استخدام عائدات احتياطي الذهب لشراء بيتكوين، بهدف تعزيز احتياطي الدولة من بيتكوين بطريقة "محايدة للميزانية". وقد أثار هذا الاقتراح نقاشاً واسعاً، خاصة في ظل إدراج صندوق النقد الدولي (IMF) لبيتكوين في نظام الإحصاءات الاقتصادية العالمية.
تشير إدراج بيتكوين في "دليل ميزان المدفوعات ومراكز الاستثمار الدولية" (BPM7) إلى أن البنوك المركزية والهيئات الإحصائية في مختلف البلدان تحتاج إلى تسجيل معاملات بيتكوين وحالات الاحتفاظ بها في تقارير ميزان المدفوعات ومراكز الاستثمار. هذا لا يمثل فقط اعترافًا رسميًا بتأثير بيتكوين في النظام المالي الدولي، بل يشير أيضًا إلى أنها تتطور تدريجياً من أصل مضارب إلى أداة مالية أكثر تنظيمًا. على المستوى الدولي، يمكن أن تصبح بيتكوين منذ 20 مارس خيارًا للاحتياطي النقدي للدول.
ومع ذلك، اقترحت الولايات المتحدة استخدام الذهب - الذي يُعتبر تقليديًا "أصل الملاذ النهائي" - مقابل بيتكوين، مما أثار سؤالاً جوهريًا: هل لا يزال الذهب يُعتبر أصل الملاذ بلا منازع؟ إذا كان الأمر كذلك، فلماذا لم تقم أي شركة على مدار آلاف السنين بتبني نمطًا جريئًا مشابهًا لما تفعله بعض الشركات في سوق بيتكوين لزيادة حيازاتها من الذهب على المدى الطويل؟ مع إعادة نظر صانعي السياسات العالميين في موضع هذا الأصل الناشئ في النظام المالي، قد تشير موقف الولايات المتحدة إلى تحول محتمل في النمط المالي.
خصوصية احتياطي الذهب الأمريكي
تمتلك الولايات المتحدة أكبر احتياطي رسمي من الذهب في العالم، حيث يصل إلى 8133.5 طن، وقد حافظت على هذا الوضع لمدة 70 عامًا. ومع ذلك، لم يتم تداول هذا الذهب في السوق لفترة طويلة، بل تم تخزينه في عدة خزائن. منذ انتهاء نظام بريتون وودز في عام 1971، لم يعد احتياطي الذهب الأمريكي يُستخدم لدعم الدولار، بل أصبح كأصل احتياطي استراتيجي.
لذلك، إذا أرادت الولايات المتحدة استخدام "الفائض من احتياطي الذهب" لشراء بيتكوين، فإن أكثر الطرق احتمالاً هي استخدام أدوات مالية مرتبطة بالذهب، بدلاً من بيع الذهب المادي. تاريخياً، قام وزارة الخزانة الأمريكية بتعديل القيمة الدفترية للذهب، مما خلق سيولة بالدولار دون زيادة احتياطي الذهب الفعلي. يمكن اعتبار عملية "إعادة تقييم" هذه بمثابة نوع بديل من تحويل الدين إلى عملة.
حالياً، تثبت وزارة الخزانة الأمريكية القيمة الدفترية للذهب على مستوى بعيد عن سعر السوق. إذا حصلت على موافقة الكونغرس لزيادة السعر الدفتري للذهب، فإن قيمة احتياطي الذهب في وزارة الخزانة ستزداد بشكل كبير. بناءً على السعر الجديد، يمكن لوزارة الخزانة أن تطلب من الاحتياطي الفيدرالي المزيد من شهادات الذهب، وبالتالي الحصول على الدولارات الجديدة المقابلة.
هذا يعني أن الولايات المتحدة يمكن أن تقوم من خلال تعديل القيمة الدفترية للذهب بتنفيذ "خفض قيمة الدولار بشكل غير مرئي"، مع خلق إيرادات مالية ضخمة. يمكن استخدام هذه الأموال الجديدة لشراء بيتكوين، مما يزيد من احتياطيات الولايات المتحدة من بيتكوين. إن إعادة تقييم الذهب لا توفر فقط دعمًا ماليًا لشراء بيتكوين، ولكنها قد تعزز أيضًا الطلب على بيتكوين في سياق مالي أوسع.
ومع ذلك، على الرغم من أن هذه الطريقة يمكن أن تدفع المؤسسات والمستثمرين الآخرين للتبعية ظاهريًا، وجذب المزيد من السيولة إلى سوق البيتكوين، إلا أنها قد تؤدي أيضًا إلى إثارة تساؤلات حول الثقة طويلة الأمد في الدولار. إذا اعتبر السوق أن فقدان الدولار للثقة هو اتجاه طويل الأمد، فقد يتغير نظام تسعير الأصول العالمي، وقد تصبح آلية اكتشاف سعر البيتكوين أكثر عدم يقين.
دروس التاريخ في سوق الذهب
تاريخياً، لم يكن سوق الذهب حراً حقاً. بالإضافة إلى كونه أصل ملاذ آمن، لعب الذهب أيضاً دور "الرافعة الظل" في نظام العملات. هناك أمثلة عديدة على استخدام الذهب في الألعاب الجيوسياسية، مثل "حادثة غولد غيت" في السبعينات، و"عمليات تبادل الذهب" في حكومة ريغان في الثمانينات، وكذلك إطلاق السيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال سوق الإيجار الذهبي في العقد الأول من الألفية.
علاوة على ذلك، فإن ائتمان الذهب ليس محصنًا. لم يتم تدقيق بيانات احتياطيات الذهب الرسمية الأمريكية بشكل مستقل لسنوات، وكانت صحتها موضوع نقاش ساخن في السوق. والأهم من ذلك، أن الحكومة الأمريكية رغم أنها لا تبيع الذهب مباشرة، إلا أنها قد تقوم بتManipulate قيمته من خلال أدوات مالية مشتقة، لتحقيق عمليات السياسة المالية الظلية.
إذا تم إعادة تقييم الذهب لتحرير السيولة بالدولار الأمريكي، وأصبح بيتكوين أداة تحوط ضد الدولار، كيف ستعيد السوق تعريف الائتمان؟ هل سيصبح بيتكوين حقًا "ذهبًا رقميًا"، أم أنه سيتم امتصاصه وإعادة التحكم فيه من قبل نظام الدولار مثل الذهب؟
بيتكوين: أداة جديدة للسياسة المالية الظليلة؟
مع تزايد اهتمام الولايات المتحدة بامتلاك بيتكوين، قد يدخل السوق في مرحلة "بيتكوين تصبح أصولًا ظلية" - حيث تعترف الحكومة بقيمة بيتكوين، لكنها تحد من تأثيرها المباشر على النظام القائم من خلال السياسات والأدوات المالية.
افترض أن الحكومة الأمريكية ستدرج البيتكوين كأصل استراتيجي وتبدأ في تخزينه، على الرغم من عدم قدرتها على السيطرة مباشرة على كمية البيتكوين أو سعره، إلا أنها يمكن أن تقوم بعمليات سوقية من خلال وكالات ظل (مثل بيتكوين ETF أو صناديق الاستثمار) للتأثير بشكل غير مباشر على سعر البيتكوين ومشاعر السوق.
يمكن لهذه المؤسسات الظل الاستفادة من سيولة وتقلبات سوق البيتكوين لتجميع كميات كبيرة من البيتكوين في حالة "التخزين" لإطلاقها في وقت محدد، مما يؤثر على العرض والطلب في السوق واتجاه الأسعار. تشبه هذه العملية "مبادلة الذهب" و"تأجير الذهب" في سوق الذهب، ولا تتضمن التداول الفعلي للبيتكوين، بل تتحقق الأهداف من خلال الأدوات المالية واستراتيجيات السوق.
ومع ذلك، قد تجعل الخصائص التقنية لبيتكوين تجنب تكرار مصير الذهب:
الشفافية: على عكس "الصندوق الأسود" للذهب، يمكن تتبع معاملات بيتكوين على السلسلة. جميع المعاملات علنية وقابلة للتدقيق، ويمكن لأي شخص تتبع حركة بيتكوين من خلال أدوات بيانات السلسلة. تتكون شبكة بيتكوين من عقد مستقلة لامركزية، حيث يحتفظ كل عقد بسجل معاملات كامل، ويتحققون معًا من المعاملات، ولا يمكن لجهة أو دولة واحدة تعديل أو التلاعب ببيانات معاملات بيتكوين.
القدرة على مقاومة المخاطر: لقد أدت نماذج الإدارة المركزية في النظام المالي التقليدي إلى مخاطر نظامية، كما يتضح من أزمة المالية العالمية في عام 2008 وحدث إفلاس بنك سيليكون فالي في عام 2023. بالمقابل، يوفر نظام بيتكوين البيئي قدرة أقوى على مقاومة المخاطر. حتى تلك التي يتم تخزينها في البورصات المركزية من بيتكوين، هناك وسائل تقنية لإثبات الحالة الفعلية للتخزين، مثل إثبات الاحتياطيات (Proof of Reserves، PoR). وهذا يعني أن الأصول التي تحتفظ بها البورصة أو مؤسسة الحفظ تغطي ليس فقط جميع ودائع المستخدمين، ولكن تحتفظ أيضًا بنسبة إضافية من الأموال، مما يوفر ضمانًا إضافيًا للأمان.
اقترحت الولايات المتحدة إعادة تقييم الذهب وشراء بيتكوين باستخدام "دولار" جديد تم إنشاؤه بهذه الطريقة، وهو ليس فقط عملية عملة ظل، بل يكشف أيضًا عن هشاشة النظام المالي العالمي. لا يزال الأمر قيد المراقبة ما إذا كان بإمكان بيتكوين أن تصبح "ذهب رقمي" مستقل حر حقًا في هذه العملية، بدلاً من أن تكون مجرد ملحق للنظام المالي الأمريكي. ولكن من الناحية التقنية، سواء كانت المعاملات القابلة للاستعلام في الوقت الفعلي على السلسلة أو PoR من المؤسسات المركزية، فإنها تقدم حلولًا جديدة تمامًا للنظام المالي التقليدي. فتح اقتراح تبادل الذهب ببيتكوين حوارًا عميقًا حول النظام المالي المستقبلي، وقد تكون تأثيراته أكبر مما نتخيل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ZkSnarker
· 08-09 02:47
حسناً تقنياً... الاحتياطي الفيدرالي يقوم هنا بخطوة شطرنج رباعية الأبعاد. الذهب إلى بتكوين؟ مصرفية الظل الكلاسيكية 2.0
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractExplorer
· 08-06 04:26
لديه بعض المعاني، دعونا نرى ماذا تفعل أمريكا مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SignatureAnxiety
· 08-06 04:19
الآن ، فإن وضع البيتكوين حقًا مختلف تمامًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ExpectationFarmer
· 08-06 04:14
بدأت الأدوية الأمريكية باكتناز العملة، وهذا ينتمي إلى
الولايات المتحدة قد تعيد تقييم عائدات الذهب لشراء BTC، هل ستصبح بيتكوين قطعة جديدة في السياسة المالية الظلية؟
هل ستصبح بيتكوين أداة جديدة في السياسة المالية الأمريكية؟
مؤخراً، اقترح بعض الشخصيات في السياسة الأمريكية اقتراحاً مثيراً للاهتمام: استخدام عائدات احتياطي الذهب لشراء بيتكوين، بهدف تعزيز احتياطي الدولة من بيتكوين بطريقة "محايدة للميزانية". وقد أثار هذا الاقتراح نقاشاً واسعاً، خاصة في ظل إدراج صندوق النقد الدولي (IMF) لبيتكوين في نظام الإحصاءات الاقتصادية العالمية.
تشير إدراج بيتكوين في "دليل ميزان المدفوعات ومراكز الاستثمار الدولية" (BPM7) إلى أن البنوك المركزية والهيئات الإحصائية في مختلف البلدان تحتاج إلى تسجيل معاملات بيتكوين وحالات الاحتفاظ بها في تقارير ميزان المدفوعات ومراكز الاستثمار. هذا لا يمثل فقط اعترافًا رسميًا بتأثير بيتكوين في النظام المالي الدولي، بل يشير أيضًا إلى أنها تتطور تدريجياً من أصل مضارب إلى أداة مالية أكثر تنظيمًا. على المستوى الدولي، يمكن أن تصبح بيتكوين منذ 20 مارس خيارًا للاحتياطي النقدي للدول.
ومع ذلك، اقترحت الولايات المتحدة استخدام الذهب - الذي يُعتبر تقليديًا "أصل الملاذ النهائي" - مقابل بيتكوين، مما أثار سؤالاً جوهريًا: هل لا يزال الذهب يُعتبر أصل الملاذ بلا منازع؟ إذا كان الأمر كذلك، فلماذا لم تقم أي شركة على مدار آلاف السنين بتبني نمطًا جريئًا مشابهًا لما تفعله بعض الشركات في سوق بيتكوين لزيادة حيازاتها من الذهب على المدى الطويل؟ مع إعادة نظر صانعي السياسات العالميين في موضع هذا الأصل الناشئ في النظام المالي، قد تشير موقف الولايات المتحدة إلى تحول محتمل في النمط المالي.
خصوصية احتياطي الذهب الأمريكي
تمتلك الولايات المتحدة أكبر احتياطي رسمي من الذهب في العالم، حيث يصل إلى 8133.5 طن، وقد حافظت على هذا الوضع لمدة 70 عامًا. ومع ذلك، لم يتم تداول هذا الذهب في السوق لفترة طويلة، بل تم تخزينه في عدة خزائن. منذ انتهاء نظام بريتون وودز في عام 1971، لم يعد احتياطي الذهب الأمريكي يُستخدم لدعم الدولار، بل أصبح كأصل احتياطي استراتيجي.
لذلك، إذا أرادت الولايات المتحدة استخدام "الفائض من احتياطي الذهب" لشراء بيتكوين، فإن أكثر الطرق احتمالاً هي استخدام أدوات مالية مرتبطة بالذهب، بدلاً من بيع الذهب المادي. تاريخياً، قام وزارة الخزانة الأمريكية بتعديل القيمة الدفترية للذهب، مما خلق سيولة بالدولار دون زيادة احتياطي الذهب الفعلي. يمكن اعتبار عملية "إعادة تقييم" هذه بمثابة نوع بديل من تحويل الدين إلى عملة.
حالياً، تثبت وزارة الخزانة الأمريكية القيمة الدفترية للذهب على مستوى بعيد عن سعر السوق. إذا حصلت على موافقة الكونغرس لزيادة السعر الدفتري للذهب، فإن قيمة احتياطي الذهب في وزارة الخزانة ستزداد بشكل كبير. بناءً على السعر الجديد، يمكن لوزارة الخزانة أن تطلب من الاحتياطي الفيدرالي المزيد من شهادات الذهب، وبالتالي الحصول على الدولارات الجديدة المقابلة.
هذا يعني أن الولايات المتحدة يمكن أن تقوم من خلال تعديل القيمة الدفترية للذهب بتنفيذ "خفض قيمة الدولار بشكل غير مرئي"، مع خلق إيرادات مالية ضخمة. يمكن استخدام هذه الأموال الجديدة لشراء بيتكوين، مما يزيد من احتياطيات الولايات المتحدة من بيتكوين. إن إعادة تقييم الذهب لا توفر فقط دعمًا ماليًا لشراء بيتكوين، ولكنها قد تعزز أيضًا الطلب على بيتكوين في سياق مالي أوسع.
ومع ذلك، على الرغم من أن هذه الطريقة يمكن أن تدفع المؤسسات والمستثمرين الآخرين للتبعية ظاهريًا، وجذب المزيد من السيولة إلى سوق البيتكوين، إلا أنها قد تؤدي أيضًا إلى إثارة تساؤلات حول الثقة طويلة الأمد في الدولار. إذا اعتبر السوق أن فقدان الدولار للثقة هو اتجاه طويل الأمد، فقد يتغير نظام تسعير الأصول العالمي، وقد تصبح آلية اكتشاف سعر البيتكوين أكثر عدم يقين.
دروس التاريخ في سوق الذهب
تاريخياً، لم يكن سوق الذهب حراً حقاً. بالإضافة إلى كونه أصل ملاذ آمن، لعب الذهب أيضاً دور "الرافعة الظل" في نظام العملات. هناك أمثلة عديدة على استخدام الذهب في الألعاب الجيوسياسية، مثل "حادثة غولد غيت" في السبعينات، و"عمليات تبادل الذهب" في حكومة ريغان في الثمانينات، وكذلك إطلاق السيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي من خلال سوق الإيجار الذهبي في العقد الأول من الألفية.
علاوة على ذلك، فإن ائتمان الذهب ليس محصنًا. لم يتم تدقيق بيانات احتياطيات الذهب الرسمية الأمريكية بشكل مستقل لسنوات، وكانت صحتها موضوع نقاش ساخن في السوق. والأهم من ذلك، أن الحكومة الأمريكية رغم أنها لا تبيع الذهب مباشرة، إلا أنها قد تقوم بتManipulate قيمته من خلال أدوات مالية مشتقة، لتحقيق عمليات السياسة المالية الظلية.
إذا تم إعادة تقييم الذهب لتحرير السيولة بالدولار الأمريكي، وأصبح بيتكوين أداة تحوط ضد الدولار، كيف ستعيد السوق تعريف الائتمان؟ هل سيصبح بيتكوين حقًا "ذهبًا رقميًا"، أم أنه سيتم امتصاصه وإعادة التحكم فيه من قبل نظام الدولار مثل الذهب؟
بيتكوين: أداة جديدة للسياسة المالية الظليلة؟
مع تزايد اهتمام الولايات المتحدة بامتلاك بيتكوين، قد يدخل السوق في مرحلة "بيتكوين تصبح أصولًا ظلية" - حيث تعترف الحكومة بقيمة بيتكوين، لكنها تحد من تأثيرها المباشر على النظام القائم من خلال السياسات والأدوات المالية.
افترض أن الحكومة الأمريكية ستدرج البيتكوين كأصل استراتيجي وتبدأ في تخزينه، على الرغم من عدم قدرتها على السيطرة مباشرة على كمية البيتكوين أو سعره، إلا أنها يمكن أن تقوم بعمليات سوقية من خلال وكالات ظل (مثل بيتكوين ETF أو صناديق الاستثمار) للتأثير بشكل غير مباشر على سعر البيتكوين ومشاعر السوق.
يمكن لهذه المؤسسات الظل الاستفادة من سيولة وتقلبات سوق البيتكوين لتجميع كميات كبيرة من البيتكوين في حالة "التخزين" لإطلاقها في وقت محدد، مما يؤثر على العرض والطلب في السوق واتجاه الأسعار. تشبه هذه العملية "مبادلة الذهب" و"تأجير الذهب" في سوق الذهب، ولا تتضمن التداول الفعلي للبيتكوين، بل تتحقق الأهداف من خلال الأدوات المالية واستراتيجيات السوق.
ومع ذلك، قد تجعل الخصائص التقنية لبيتكوين تجنب تكرار مصير الذهب:
الشفافية: على عكس "الصندوق الأسود" للذهب، يمكن تتبع معاملات بيتكوين على السلسلة. جميع المعاملات علنية وقابلة للتدقيق، ويمكن لأي شخص تتبع حركة بيتكوين من خلال أدوات بيانات السلسلة. تتكون شبكة بيتكوين من عقد مستقلة لامركزية، حيث يحتفظ كل عقد بسجل معاملات كامل، ويتحققون معًا من المعاملات، ولا يمكن لجهة أو دولة واحدة تعديل أو التلاعب ببيانات معاملات بيتكوين.
القدرة على مقاومة المخاطر: لقد أدت نماذج الإدارة المركزية في النظام المالي التقليدي إلى مخاطر نظامية، كما يتضح من أزمة المالية العالمية في عام 2008 وحدث إفلاس بنك سيليكون فالي في عام 2023. بالمقابل، يوفر نظام بيتكوين البيئي قدرة أقوى على مقاومة المخاطر. حتى تلك التي يتم تخزينها في البورصات المركزية من بيتكوين، هناك وسائل تقنية لإثبات الحالة الفعلية للتخزين، مثل إثبات الاحتياطيات (Proof of Reserves، PoR). وهذا يعني أن الأصول التي تحتفظ بها البورصة أو مؤسسة الحفظ تغطي ليس فقط جميع ودائع المستخدمين، ولكن تحتفظ أيضًا بنسبة إضافية من الأموال، مما يوفر ضمانًا إضافيًا للأمان.
اقترحت الولايات المتحدة إعادة تقييم الذهب وشراء بيتكوين باستخدام "دولار" جديد تم إنشاؤه بهذه الطريقة، وهو ليس فقط عملية عملة ظل، بل يكشف أيضًا عن هشاشة النظام المالي العالمي. لا يزال الأمر قيد المراقبة ما إذا كان بإمكان بيتكوين أن تصبح "ذهب رقمي" مستقل حر حقًا في هذه العملية، بدلاً من أن تكون مجرد ملحق للنظام المالي الأمريكي. ولكن من الناحية التقنية، سواء كانت المعاملات القابلة للاستعلام في الوقت الفعلي على السلسلة أو PoR من المؤسسات المركزية، فإنها تقدم حلولًا جديدة تمامًا للنظام المالي التقليدي. فتح اقتراح تبادل الذهب ببيتكوين حوارًا عميقًا حول النظام المالي المستقبلي، وقد تكون تأثيراته أكبر مما نتخيل.