في بداية عام 2024، تظهر الاقتصاد الأمريكي اتجاهًا جيدًا. على الرغم من أن ارتفاع مؤشرات التضخم قد يؤخر خفض أسعار الفائدة، إلا أن البيانات الاقتصادية الجيدة قد ضخت جرعة قوية في السوق والمستهلكين. استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع في يناير، وأصبحت الأسهم التكنولوجية، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي، مرة أخرى محور اهتمام السوق. ومع ذلك، تواجه تيسلا صعوبة في انخفاض هامش الربح للمرة الأولى منذ سنوات. سجلت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أداءً رائعًا، بينما حافظت الأسواق الأوروبية على تقلبات مستقرة. تم الموافقة على بيتكوين ETF في الوقت المحدد، ولكن نظرًا لضغوط البيع من صندوق جراي سكال، واجه سوق الأصول الرقمية ضغوطًا على المدى القصير. ومع ذلك، مع تلاشي ضغط البيع تدريجياً، يبدأ السوق في الاستقرار ويظهر نوعًا من الانتعاش.
في بداية العام، أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر 2023: تم إضافة 216,000 وظيفة جديدة، متجاوزة التوقعات البالغة 175,000؛ وتم إضافة 164,000 وظيفة جديدة في القطاع الخاص، أعلى من التوقعات البالغة 130,000. هذا النجاح في البداية أعطى دفعة من الثقة للمستثمرين.
ومع ذلك، فإن حماسة سوق العمل أثارت مخاوف بشأن التضخم. في ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وهو أعلى من 3.1% في الشهر السابق ومن المتوقع 3.2%، متجاوزاً بكثير الهدف التضخمي البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن التضخم قد ارتفع، إلا أن السوق تعتبر عمومًا أنه لن يتم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فقط قد يتأخر موعد خفض الفائدة.
حاليًا، انخفضت توقعات السوق لاحتمالية خفض أسعار الفائدة في مارس من 75.6% في الشهر الماضي إلى 42.4%، ويعتقد عمومًا أن خفض أسعار الفائدة قد يبدأ في منتصف العام. تعكس هذه التغيرات في التوقعات أيضًا اتجاهات سندات الخزانة الأمريكية، حيث كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات في يناير تميل إلى الارتفاع.
بصرف النظر عن بيانات التوظيف، فإن المؤشرات الاقتصادية الأخرى أيضًا قد أدت بشكل جيد. كانت القيمة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب Markit في يناير 52.3، متجاوزة التوقعات البالغة 51؛ كانت القيمة الأولية لمؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع 50.3، وهو أعلى مستوى خلال 16 شهرًا، متجاوزة التوقعات البالغة 47.6. وهذا يشير إلى أن الطلبات في قطاعي التصنيع والخدمات قد زادت، وأن بيئة الأعمال تحسنت.
بيانات الناتج المحلي الإجمالي أيضاً تجاوزت التوقعات، حيث ارتفع معدل الناتج المحلي الإجمالي للفصل الرابع في الولايات المتحدة بنسبة 3.3% على أساس سنوي، مع توقعات بنسبة 2%. وبلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي 2.5%.
تحسن الاقتصاد لا ينعكس فقط في البيانات الإحصائية، بل يظهر أيضًا في ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك. في يناير، سجل مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميتشيغان أعلى مستوى له منذ 18 شهرًا.
فيما يتعلق بسوق الأسهم، تجاوز مؤشر S&P 500 هذا الشهر أعلى مستوى تاريخي له، متجاوزًا أعلى مستوى سجله في 4 يناير 2022. حاليًا، لم يسجل إلا مؤشر ناسداك المركب رقمًا قياسيًا جديدًا، لكنه يبعد عن أعلى مستوى تاريخي بحوالي 5%. من الجدير بالذكر أن مؤشر ناسداك 100 قد سجل بالفعل رقمًا قياسيًا جديدًا.
تركزت أنظار السوق مجددًا على الأسهم التكنولوجية، حيث حققت إنفيديا ومايكروسوفت أعلى مستويات تاريخية جديدة. لقد أصبحت ثورة الذكاء الاصطناعي إجماعًا في السوق، ومن المتوقع أن تستمر لعدة سنوات أو حتى لعشرات السنين. عند النظر إلى عام 2023، حققت "العمالقة السبعة" في السوق الأمريكية زيادات ملحوظة، مما جعلها المصدر الرئيسي للعوائد الفائقة في السوق.
فضل المستثمرون المؤسسيون الأسهم الكبيرة بشكل ملحوظ العام الماضي، وكان هذا الاتجاه واضحاً في مقارنة مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 2000. من ناحية، في بيئة رفع أسعار الفائدة، تتمتع الأسهم الكبيرة ذات الأداء الجيد (لا سيما عمالقة التكنولوجيا الذين لديهم توقعات للذكاء الاصطناعي) بخصائص عالية من حيث الحماية. من ناحية أخرى، إذا حقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا ناعمًا هذا العام، فقد تحقق الأسهم الصغيرة أداءً أفضل. ولكن إذا كانت آفاق الاقتصاد غير مؤكدة، فقد تستمر الأموال في اتباع استراتيجية العام الماضي المحافظة، والاستمرار في دعم الأسهم الكبيرة.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إنفيديا ومايكروسوفت قد حققتا ارتفاعات قياسية، إلا أن تسلا شهدت انخفاضًا متواصلًا، حيث فتحت فجوة منخفضة في 25 يناير، مع انخفاض يتجاوز 12%. والسبب في ذلك هو أن الهيمنة العالمية لتسلا في سوق السيارات الكهربائية تتعرض للتحدي. تظهر بيانات الربع الرابع أن تسليم السيارات الكهربائية النقية من الشركات الصينية قد تجاوزت تسلا للمرة الأولى. تُظهر التقارير المالية لتسلا لعام 2023 أن إجمالي الأرباح الإجمالية قد انخفض لأول مرة منذ سنوات، حيث انخفض بنسبة 15% على أساس سنوي، كما انخفض تدفق النقد بنسبة 42%.
تظهر الأسواق في دول أخرى أداءً جيدًا أيضًا، وخاصة في اليابان والهند. سجل مؤشر Sensex30 في مومباي بالهند مستوى قياسيًا جديدًا؛ بينما يقترب مؤشر نيكاي 225 من 37000 نقطة، ويقترب من أعلى مستوى له في 1990 وهو 38957 نقطة؛ بينما مؤشر DAX الألماني ومؤشر CAC40 الفرنسي حاليًا في حالة تماسك عند مستويات مرتفعة، ولا توجد مخاطر ملحوظة من الناحية الفنية.
فيما يتعلق بالأصول الرقمية ، تم الموافقة على Bitcoin ETF لـ 11 شركة في 11 من الشهر كما هو متوقع. هذا يعني أن المستثمرين العاديين يمكنهم شراء أصول البيتكوين كما يشترون الأسهم ، ومن المتوقع أن يجلب ذلك أموالاً إضافية كبيرة إلى سوق التشفير.
ومع ذلك، شهد السوق انخفاضًا، والسبب الرئيسي هو قيام المستثمرين الذين اشتروا GBTC من Grayscale في وقت مبكر بالإغراق. كانت Grayscale تمثل منذ فترة طويلة واحدة من المستثمرين المؤسسيين المهمين في عالم التشفير. في السابق، بسبب وجود علاوة طويلة الأجل على GBTC وعدم إمكانية استرداده، شارك عدد كبير من المضاربين. والآن بعد أن تحولت GBTC إلى ETF، يمكن للمستثمرين الأوائل البيع من خلال ETF، مما أدى إلى ضغط بيع كبير.
قدرت جي بي مورغان سابقًا أن صافي تدفق GBTC سيصل إلى 3 مليارات دولار، وأظهرت أحدث التقارير البحثية أن صافي التدفق قد بلغ 4.3 مليار دولار، مما يشير إلى أن مرحلة جني الأرباح قد اكتملت بشكل أساسي، ويجب أن يكون الضغط الهبوطي على بيتكوين قد انتهى تقريبًا. نتيجة لذلك، بدأت أسعار بيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق 40,000 إلى 41,000 دولار، وظهرت بعض درجات الانتعاش.
على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تتأثر بعوامل متنوعة، إلا أن ETF يوفر وسيلة أكثر سهولة للأفراد والمؤسسات لشراء بيتكوين، ولا يزال هناك منطق قوي يتطلب تدفق الأموال الإضافية، وبالتالي لا يزال هناك ثقة كبيرة في سوق الثيران لعام 2024.
في بداية السنة الجديدة، شعر مستثمرو الأسهم بالأخبار الجيدة، بينما عانى مستثمرو الأصول الرقمية من بداية غير موفقة. في الوقت الحالي، لا توجد مخاطر واضحة على السيولة في السوق، والاقتصاد الأمريكي يحافظ على وضع جيد. في هذا السياق، من المتوقع أن يتمكن سوق الأصول الرقمية من استيعاب الانخفاض الناجم عن ضغط الإغراق من غراي سكيل، وفتح سوق الارتفاع مرة أخرى. لا يزال هناك منطق صلب من الأموال الجديدة، لذلك بعد تجاوز شتاء يناير، من المتوقع أن يستقبل السوق الربيع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق الأسهم الأمريكية يصل إلى أعلى مستوى جديد سوق العملات الرقمية ترحب بالـ ETF مراجعة وتوقعات السوق العالمية لشهر يناير
في بداية عام 2024، تظهر الاقتصاد الأمريكي اتجاهًا جيدًا. على الرغم من أن ارتفاع مؤشرات التضخم قد يؤخر خفض أسعار الفائدة، إلا أن البيانات الاقتصادية الجيدة قد ضخت جرعة قوية في السوق والمستهلكين. استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع في يناير، وأصبحت الأسهم التكنولوجية، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي، مرة أخرى محور اهتمام السوق. ومع ذلك، تواجه تيسلا صعوبة في انخفاض هامش الربح للمرة الأولى منذ سنوات. سجلت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أداءً رائعًا، بينما حافظت الأسواق الأوروبية على تقلبات مستقرة. تم الموافقة على بيتكوين ETF في الوقت المحدد، ولكن نظرًا لضغوط البيع من صندوق جراي سكال، واجه سوق الأصول الرقمية ضغوطًا على المدى القصير. ومع ذلك، مع تلاشي ضغط البيع تدريجياً، يبدأ السوق في الاستقرار ويظهر نوعًا من الانتعاش.
في بداية العام، أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر 2023: تم إضافة 216,000 وظيفة جديدة، متجاوزة التوقعات البالغة 175,000؛ وتم إضافة 164,000 وظيفة جديدة في القطاع الخاص، أعلى من التوقعات البالغة 130,000. هذا النجاح في البداية أعطى دفعة من الثقة للمستثمرين.
ومع ذلك، فإن حماسة سوق العمل أثارت مخاوف بشأن التضخم. في ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وهو أعلى من 3.1% في الشهر السابق ومن المتوقع 3.2%، متجاوزاً بكثير الهدف التضخمي البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن التضخم قد ارتفع، إلا أن السوق تعتبر عمومًا أنه لن يتم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فقط قد يتأخر موعد خفض الفائدة.
حاليًا، انخفضت توقعات السوق لاحتمالية خفض أسعار الفائدة في مارس من 75.6% في الشهر الماضي إلى 42.4%، ويعتقد عمومًا أن خفض أسعار الفائدة قد يبدأ في منتصف العام. تعكس هذه التغيرات في التوقعات أيضًا اتجاهات سندات الخزانة الأمريكية، حيث كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات في يناير تميل إلى الارتفاع.
بصرف النظر عن بيانات التوظيف، فإن المؤشرات الاقتصادية الأخرى أيضًا قد أدت بشكل جيد. كانت القيمة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب Markit في يناير 52.3، متجاوزة التوقعات البالغة 51؛ كانت القيمة الأولية لمؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع 50.3، وهو أعلى مستوى خلال 16 شهرًا، متجاوزة التوقعات البالغة 47.6. وهذا يشير إلى أن الطلبات في قطاعي التصنيع والخدمات قد زادت، وأن بيئة الأعمال تحسنت.
بيانات الناتج المحلي الإجمالي أيضاً تجاوزت التوقعات، حيث ارتفع معدل الناتج المحلي الإجمالي للفصل الرابع في الولايات المتحدة بنسبة 3.3% على أساس سنوي، مع توقعات بنسبة 2%. وبلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي 2.5%.
تحسن الاقتصاد لا ينعكس فقط في البيانات الإحصائية، بل يظهر أيضًا في ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك. في يناير، سجل مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميتشيغان أعلى مستوى له منذ 18 شهرًا.
فيما يتعلق بسوق الأسهم، تجاوز مؤشر S&P 500 هذا الشهر أعلى مستوى تاريخي له، متجاوزًا أعلى مستوى سجله في 4 يناير 2022. حاليًا، لم يسجل إلا مؤشر ناسداك المركب رقمًا قياسيًا جديدًا، لكنه يبعد عن أعلى مستوى تاريخي بحوالي 5%. من الجدير بالذكر أن مؤشر ناسداك 100 قد سجل بالفعل رقمًا قياسيًا جديدًا.
تركزت أنظار السوق مجددًا على الأسهم التكنولوجية، حيث حققت إنفيديا ومايكروسوفت أعلى مستويات تاريخية جديدة. لقد أصبحت ثورة الذكاء الاصطناعي إجماعًا في السوق، ومن المتوقع أن تستمر لعدة سنوات أو حتى لعشرات السنين. عند النظر إلى عام 2023، حققت "العمالقة السبعة" في السوق الأمريكية زيادات ملحوظة، مما جعلها المصدر الرئيسي للعوائد الفائقة في السوق.
فضل المستثمرون المؤسسيون الأسهم الكبيرة بشكل ملحوظ العام الماضي، وكان هذا الاتجاه واضحاً في مقارنة مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 2000. من ناحية، في بيئة رفع أسعار الفائدة، تتمتع الأسهم الكبيرة ذات الأداء الجيد (لا سيما عمالقة التكنولوجيا الذين لديهم توقعات للذكاء الاصطناعي) بخصائص عالية من حيث الحماية. من ناحية أخرى، إذا حقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا ناعمًا هذا العام، فقد تحقق الأسهم الصغيرة أداءً أفضل. ولكن إذا كانت آفاق الاقتصاد غير مؤكدة، فقد تستمر الأموال في اتباع استراتيجية العام الماضي المحافظة، والاستمرار في دعم الأسهم الكبيرة.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إنفيديا ومايكروسوفت قد حققتا ارتفاعات قياسية، إلا أن تسلا شهدت انخفاضًا متواصلًا، حيث فتحت فجوة منخفضة في 25 يناير، مع انخفاض يتجاوز 12%. والسبب في ذلك هو أن الهيمنة العالمية لتسلا في سوق السيارات الكهربائية تتعرض للتحدي. تظهر بيانات الربع الرابع أن تسليم السيارات الكهربائية النقية من الشركات الصينية قد تجاوزت تسلا للمرة الأولى. تُظهر التقارير المالية لتسلا لعام 2023 أن إجمالي الأرباح الإجمالية قد انخفض لأول مرة منذ سنوات، حيث انخفض بنسبة 15% على أساس سنوي، كما انخفض تدفق النقد بنسبة 42%.
تظهر الأسواق في دول أخرى أداءً جيدًا أيضًا، وخاصة في اليابان والهند. سجل مؤشر Sensex30 في مومباي بالهند مستوى قياسيًا جديدًا؛ بينما يقترب مؤشر نيكاي 225 من 37000 نقطة، ويقترب من أعلى مستوى له في 1990 وهو 38957 نقطة؛ بينما مؤشر DAX الألماني ومؤشر CAC40 الفرنسي حاليًا في حالة تماسك عند مستويات مرتفعة، ولا توجد مخاطر ملحوظة من الناحية الفنية.
فيما يتعلق بالأصول الرقمية ، تم الموافقة على Bitcoin ETF لـ 11 شركة في 11 من الشهر كما هو متوقع. هذا يعني أن المستثمرين العاديين يمكنهم شراء أصول البيتكوين كما يشترون الأسهم ، ومن المتوقع أن يجلب ذلك أموالاً إضافية كبيرة إلى سوق التشفير.
ومع ذلك، شهد السوق انخفاضًا، والسبب الرئيسي هو قيام المستثمرين الذين اشتروا GBTC من Grayscale في وقت مبكر بالإغراق. كانت Grayscale تمثل منذ فترة طويلة واحدة من المستثمرين المؤسسيين المهمين في عالم التشفير. في السابق، بسبب وجود علاوة طويلة الأجل على GBTC وعدم إمكانية استرداده، شارك عدد كبير من المضاربين. والآن بعد أن تحولت GBTC إلى ETF، يمكن للمستثمرين الأوائل البيع من خلال ETF، مما أدى إلى ضغط بيع كبير.
قدرت جي بي مورغان سابقًا أن صافي تدفق GBTC سيصل إلى 3 مليارات دولار، وأظهرت أحدث التقارير البحثية أن صافي التدفق قد بلغ 4.3 مليار دولار، مما يشير إلى أن مرحلة جني الأرباح قد اكتملت بشكل أساسي، ويجب أن يكون الضغط الهبوطي على بيتكوين قد انتهى تقريبًا. نتيجة لذلك، بدأت أسعار بيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق 40,000 إلى 41,000 دولار، وظهرت بعض درجات الانتعاش.
على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تتأثر بعوامل متنوعة، إلا أن ETF يوفر وسيلة أكثر سهولة للأفراد والمؤسسات لشراء بيتكوين، ولا يزال هناك منطق قوي يتطلب تدفق الأموال الإضافية، وبالتالي لا يزال هناك ثقة كبيرة في سوق الثيران لعام 2024.
في بداية السنة الجديدة، شعر مستثمرو الأسهم بالأخبار الجيدة، بينما عانى مستثمرو الأصول الرقمية من بداية غير موفقة. في الوقت الحالي، لا توجد مخاطر واضحة على السيولة في السوق، والاقتصاد الأمريكي يحافظ على وضع جيد. في هذا السياق، من المتوقع أن يتمكن سوق الأصول الرقمية من استيعاب الانخفاض الناجم عن ضغط الإغراق من غراي سكيل، وفتح سوق الارتفاع مرة أخرى. لا يزال هناك منطق صلب من الأموال الجديدة، لذلك بعد تجاوز شتاء يناير، من المتوقع أن يستقبل السوق الربيع.