مستقبل الفرص في نظام إثيريوم البيئي: مناقشة الابتكار وإمكانات بروتوكول Agilely

المقدمة

بعد تحول إثيريوم إلى إثبات الحصة، قدم بروتوكول الرهن الأساسي عائدًا خاليًا من المخاطر يبلغ حوالي 4% للاقتصاد. تعمل EigenLayer على فصل أمان عقد رهن إثيريوم عن الشبكة، من خلال إعادة الرهن لتقديم خدمات لعدة شبكات PoS. من المتوقع أن ترفع إعادة الرهن معدل الفائدة المرجعي لإثيريوم إلى 6%-8%. على هذه الأساس، مع استخدام الرافعة المالية، من المتوقع أن يحصل المستخدمون على عائدات طويلة الأجل مستقرة تبلغ حوالي 10%. Agilely، كأول بروتوكول LSDFi يدعم رموز إعادة الرهن، يوفر للمستخدمين فرصة التخطيط مسبقًا.

نظرة عامة على بروتوكول Agilely

Agilely هو بروتوكول إصدار عملة مستقرة ذات عائد كامل في السلسلة $USDA قائم على نموذج Liquity. يضمن من خلال آلية مبتكرة أن يحصل حاملو USDA على فائدة، مع الحفاظ على تثبيت $1، مما يحقق التوازن بين العائد والسيولة.

بعد ظهور مسار LSD هذا العام، حصلت عملات الاستقرار ذات العائدات التي تتمتع بالسيولة والاستقرار والعائد على إعجاب مستخدمي DeFi. تتمتع Agilely بالعديد من الابتكارات في تصميم المنتجات، كما أن تصميم رموزها قادر على التقاط الدخل الحقيقي للبروتوكول، وهو ميزة لا تتمتع بها البروتوكولات المماثلة.

مراجعة آلية استقرار Liquity

تصميم عملة LUSD المستقرة في CDP الخاصة بـ Liquity يتضمن العناصر الأساسية التالية:

1. الربط الناعم/الصلب يضمن استقرار سعر LUSD
2. بركة مستقرة - إعادة توزيع الديون - بروتوكول ضمان وضع الاسترداد
3. من خلال تعديل معدل السك والتخفيض على التغييرات في العرض والطلب

تعمل هذه الوحدات معًا لضمان استقرار LUSD.

آلية استقرار الأسعار

LUSD يعتمد على آلية مزدوجة من التثبيت الصلب والتثبيت اللين:

• ربط ثابت: 110% حد أدنى لمعدل الرهن مع تحديد حد أقصى للسعر عند $1.1; توفير قناة استرداد صارمة تقيد الحد الأدنى للسعر عند $1
• ربط مرن: تعزيز توقعات السوق النفسية على المدى الطويل; من خلال تعديل تكاليف الإصدار لمرة واحدة ديناميكيا عبر الخوارزمية

آلية التسوية

تستخدم Liquity آلية تصفية من ثلاث طبقات:

1. تجمع الاستقرار كطرف تسوية رئيسي
2. إعادة توزيع المراكز لمواجهة الظروف القاسية
3. وضع الاسترداد يستعيد بسرعة عندما تكون نسبة الرهن العامة للنظام منخفضة جداً

التحكم في العرض والطلب

من خلال التعديل الديناميكي لرسوم الصك والإسترداد للسيطرة على العرض والطلب على LUSD:

• تنخفض الرسوم عند عدم استردادها
• زيادة معدل الرسوم عند الاسترداد
• تتلاشى معلمة BaseRate مع مرور الوقت

التصميم الابتكاري لـ Agilely

ضمانة

يدعم أصول الفائدة مثل ETH وwrapped ETH وGLP كضمان، وسيتم أيضًا إدخال رموز إعادة الرهن في المستقبل.

نموذج معدل الفائدة

• رسوم السك العملة: تعديل نموذج BaseRate الخاص بـ Liquity، وزيادة عامل التدهور
• رسوم الاسترداد: BaseRate + 0.5%
• رسوم الاقتراض: تصميم مبتكر ADI( معدل فائدة ديناميكي Agilely Dynamic Interest)

آلية الاستقرار

• ربط صارم: حد أقصى لمعدل الإقراض 110% وحد أدنى لقناة الاسترداد
• تثبيت ناعم: التوقعات النفسية للسوق + التحكم الكلي ADI

آلية التسوية

تحسين على أساس آلية ثلاثية الطبقات في Liquity:

• واجهة المستخدم الأمامية تقلل من عتبة التسوية
• تحسين إلى بركة الاستقرار الذكي

وحدة PSM

تعيين وحدة PSM لالتقاط إيرادات RWA، وتحقيق سحب DAI.

قيمة تدفق البروتوكول

مصدر دخل البروتوكول:

• رسوم السكّ / الاسترداد والإقراض
• رسوم تداول PSM
• رسوم إضافية لحوض الاستقرار
• عائدات الرهن
• عائدات RWA في PSM

توزيع الدخل:

• تتدفق ABI إلى حاملي USDA، و LP، ومُودعي أحواض الاستقرار
• حاملي veAGL يشاركون العوائد الحقيقية لبروتوكول
• تجمع الاستقرار يحصل على الدخل المتبقي

تصميم التوكن

تصميم توكن AGL يركز على التقاط القيمة الحقيقية:

• الحوكمة:权投票 veAGL
• العائدات: يشارك حاملو veAGL في إيرادات بروتوكول الأعمال

الخاتمة

على الرغم من أن الأموال في السوق تتركز حالياً في BTC وبيئة Solana، إلا أنه مع إطلاق EigenLayer وزيادة سعر الفائدة الأساسي لإيثريوم، من المتوقع أن تتدفق الأموال مرة أخرى إلى DeFi. من المتوقع أن تصبح Agilely، بفضل منتجاتها الممتازة وتصميم الرموز، الخيار المفضل للمستخدمين للمشاركة في بيئة إعادة الرهن. قد يكون الاستثمار في Agilely حالياً خياراً ذا احتمالات عالية.