نظرة شاملة على النظام البيئي للأصول الحقيقية داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول في العالم الحقيقي ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان، وما إلى ذلك، التي تم ترميزها على السلسلة. سواء كانت هذه الأصول مادية أو غير مادية، فإن قيمتها تنبع من فائدتها، ندرتها أو طلبها في العالم الحقيقي، وعادة ما تخضع للرقابة المالية القائمة.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزينة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح ركيزة أساسية لتطبيقات المؤسسات على blockchain، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
اليوم، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال ترميز الأصول الواقعية قد شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تنبأت إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، توقع أحد البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يرتفع إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فمن الواضح أن الطلب على RWA سيشهد زيادة ملحوظة في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب سلسلة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال الأمريكية من حيث الحجم والسيولة. تجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل في أوقات عمل محدودة، فإن الأصول المعتمدة على التشفير متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للأصول الحقيقية التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض مثل قطع الليغو، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول. التفتت: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويقلل من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المستندة إلى blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء. الكفاءة التشغيلية: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل الترميز من تكلفة الاحتكاك على مدار دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: في أوقات الذروة، بلغ حجم التداول في سوق العملات المشفرة مستويات مشابهة أو حتى تجاوزت البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يتيح للمستثمرين الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث تتركز التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية المنخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملات الرقمية المدعومة بالدولار. الائتمان الخاص: يمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الأصول الرقمية ملكية فريدة للأشياء المادية.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالتالي، فإن نظام Solana البيئي (RWA) ينمو بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. في حين أن قراءة هذه المقالة بترتيبها ستكون الأفضل، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل، ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع الشركة البريطانية للبرمجيات R3( ومطور منصة البلوكشين المؤسسية Corda )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لتبني الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التشغيل البيني.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) الخاصة بأحد البنوك المركزية، ومنصة ترميز الأصول (D-FMI) لأحد بنوك التسوية، وشبكة سيولة الضمانات، ونظام الدفع لأحد الدول.
يتميز نظام Corda البيئي بأكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص على مستوى العالم (DLT)، حيث يعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، ويضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بعض البنوك المقاصة، وبعض البنوك، وبعض البنوك، وبعض البنوك المركزية، وبعض هيئات إدارة المالية.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
تُشير الشراكة مع Solana إلى التحول من بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزولة تقليديًا لشركة R3 إلى التفاعل المباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُفصح عنه في R3، كما سينضم رئيس مؤسسة Solana إلى مجلس إدارة R3، مما يُبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكاملات ثلاث ميزات أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى هيكل التوثيق الداخلي لـ Corda. يضمن هيكل Corda عدم تعرض بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
التسوية بالعملة المستقرة داخل السلسلة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية نقل الأصول المرمزة باستخدام العملة المستقرة داخل السلسلة على Solana مثل USDC(، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: تشمل الأصول التي تم إصدارها على Corda ) الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ( التي ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
) أسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول مقصور على أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار اليوم. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصات. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وعقبات أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة ومُعتمدة من قبل Superstate لدى SEC، ويتم توثيقها وترميزها بواسطة وكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة (Superstate Services LLC)، والتي تتحمل مسؤولية تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن يُمثل توكن Opening Bell الأسهم الفعلية، وهو متوافق تمامًا ويتم إصداره داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المعبأة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا عملية التحقق من KYC###، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع عملات الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح لجميع الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة إدراجها في وقت مبكر قبل أن تسمح بها الأسواق التقليدية، ولديها طرق لإدراجها بالكامل في بعض البورصات.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في إحدى الدول تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على سولانا من خلال Superstate.
تحت قيادة روبرت ليشner، رائد DeFi، يتمثل الشركة Superstate، وهي شركة بلوكتشين وراء Opening Bell، وهو مؤسس بروتوكول إقراض وشريك في شركة استثمار مخاطر تشفير مبكرة.
(# Kraken xStocks
في مؤتمر في مايو 2025، أعلنت بورصة مركزية معينة، Kraken، أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، الذي يقدم وصولاً غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية على مستوى العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة، وتصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظتهم الذاتية، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
)# أسواق أوندو العالمية
أوندُو فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أسواق أوندُو العالمية ( أوندُو GM ).
سيدعم هذا النظام الأساسي في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، ويخطط لتوسيع نطاقه ليشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة ووصي مرخصين. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث يُسمح فقط بنقلها بين المشاركين الذين تم التحقق منهم داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات القانونية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في بعض البورصات التقليدية، ويتم الاحتفاظ بها من قبل وسطاء معتمدين وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلًا لترميز الأصول ### مثل tTSLA###.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير و互操作ية الأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف معًا أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة سولانا، محفظة معينة، مشروع معين، محفظة معينة، محفظة معينة، شركة معينة، شركة معينة، مشروع معين وشركة معينة، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين و互操作ية والقدرة على الجمع.
(# ريمورا
تعتبر Remora Markets) سلفًا لـ Moose Capital(، وهي تطور منصة Solana لترميز الأصول للأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد الاستحواذ عليها من قبل شركة معينة في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء مباشرة داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
رؤية شاملة لعملات RWA داخل السلسلة في Solana: ازدهار الأصول المرمزة في سبعة مجالات
نظرة شاملة على النظام البيئي للأصول الحقيقية داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول في العالم الحقيقي ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان، وما إلى ذلك، التي تم ترميزها على السلسلة. سواء كانت هذه الأصول مادية أو غير مادية، فإن قيمتها تنبع من فائدتها، ندرتها أو طلبها في العالم الحقيقي، وعادة ما تخضع للرقابة المالية القائمة.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزينة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح ركيزة أساسية لتطبيقات المؤسسات على blockchain، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
اليوم، يهيمن على مجال الأصول المرمزة أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال ترميز الأصول الواقعية قد شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تنبأت إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، توقع أحد البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يرتفع إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فمن الواضح أن الطلب على RWA سيشهد زيادة ملحوظة في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب سلسلة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال الأمريكية من حيث الحجم والسيولة. تجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل في أوقات عمل محدودة، فإن الأصول المعتمدة على التشفير متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للأصول الحقيقية التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض مثل قطع الليغو، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول. التفتت: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويقلل من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المستندة إلى blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء. الكفاءة التشغيلية: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل الترميز من تكلفة الاحتكاك على مدار دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: في أوقات الذروة، بلغ حجم التداول في سوق العملات المشفرة مستويات مشابهة أو حتى تجاوزت البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يتيح للمستثمرين الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث تتركز التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية المنخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملات الرقمية المدعومة بالدولار. الائتمان الخاص: يمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الأصول الرقمية ملكية فريدة للأشياء المادية.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبالتالي، فإن نظام Solana البيئي (RWA) ينمو بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، فإن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. في حين أن قراءة هذه المقالة بترتيبها ستكون الأفضل، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل، ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع الشركة البريطانية للبرمجيات R3( ومطور منصة البلوكشين المؤسسية Corda )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لتبني الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التشغيل البيني.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) الخاصة بأحد البنوك المركزية، ومنصة ترميز الأصول (D-FMI) لأحد بنوك التسوية، وشبكة سيولة الضمانات، ونظام الدفع لأحد الدول.
يتميز نظام Corda البيئي بأكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مرخص على مستوى العالم (DLT)، حيث يعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، ويضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بعض البنوك المقاصة، وبعض البنوك، وبعض البنوك، وبعض البنوك المركزية، وبعض هيئات إدارة المالية.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
تُشير الشراكة مع Solana إلى التحول من بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزولة تقليديًا لشركة R3 إلى التفاعل المباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُفصح عنه في R3، كما سينضم رئيس مؤسسة Solana إلى مجلس إدارة R3، مما يُبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكاملات ثلاث ميزات أساسية:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى هيكل التوثيق الداخلي لـ Corda. يضمن هيكل Corda عدم تعرض بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
التسوية بالعملة المستقرة داخل السلسلة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية نقل الأصول المرمزة باستخدام العملة المستقرة داخل السلسلة على Solana مثل USDC(، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: تشمل الأصول التي تم إصدارها على Corda ) الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ( التي ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
) أسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول مقصور على أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار اليوم. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصات. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وعقبات أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة ومُعتمدة من قبل Superstate لدى SEC، ويتم توثيقها وترميزها بواسطة وكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة (Superstate Services LLC)، والتي تتحمل مسؤولية تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن يُمثل توكن Opening Bell الأسهم الفعلية، وهو متوافق تمامًا ويتم إصداره داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي أو الأصول المعبأة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا عملية التحقق من KYC###، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع عملات الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح لجميع الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة إدراجها في وقت مبكر قبل أن تسمح بها الأسواق التقليدية، ولديها طرق لإدراجها بالكامل في بعض البورصات.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في إحدى الدول تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على سولانا من خلال Superstate.
تحت قيادة روبرت ليشner، رائد DeFi، يتمثل الشركة Superstate، وهي شركة بلوكتشين وراء Opening Bell، وهو مؤسس بروتوكول إقراض وشريك في شركة استثمار مخاطر تشفير مبكرة.
(# Kraken xStocks
في مؤتمر في مايو 2025، أعلنت بورصة مركزية معينة، Kraken، أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، الذي يقدم وصولاً غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية على مستوى العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة، وتصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظتهم الذاتية، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
)# أسواق أوندو العالمية
أوندُو فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أسواق أوندُو العالمية ( أوندُو GM ).
سيدعم هذا النظام الأساسي في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، ويخطط لتوسيع نطاقه ليشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة ووصي مرخصين. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث يُسمح فقط بنقلها بين المشاركين الذين تم التحقق منهم داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات القانونية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في بعض البورصات التقليدية، ويتم الاحتفاظ بها من قبل وسطاء معتمدين وأمناء. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلًا لترميز الأصول ### مثل tTSLA###.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير و互操作ية الأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف معًا أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة سولانا، محفظة معينة، مشروع معين، محفظة معينة، محفظة معينة، شركة معينة، شركة معينة، مشروع معين وشركة معينة، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين و互操作ية والقدرة على الجمع.
(# ريمورا
تعتبر Remora Markets) سلفًا لـ Moose Capital(، وهي تطور منصة Solana لترميز الأصول للأسهم التقليدية بطريقة متوافقة. بعد الاستحواذ عليها من قبل شركة معينة في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء مباشرة داخل السلسلة.