توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة ترتفع، إثيريوم تستقبل上市 فوري ETF

أحدثت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة مؤخرًا تخفيفًا للقلق في السوق. حاليًا، يتوقع السوق أن تصل احتمالية خفض الفائدة إلى 100% بدءًا من سبتمبر. تسير الأسهم الأمريكية كما هو متوقع نحو تغيير في الأسلوب، حيث تتلاشى الاتجاهات المركزية للأسهم الكبرى في قطاع التكنولوجيا، بينما تبرز الفرص في الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية. شهد سوق العملات المشفرة في يوليو تقلبات كبيرة تأثرت بالعواطف، لكنه استقر حاليًا. تم إدراج صندوق ETF لفوري الايثر رسميًا للتداول، ورغم أن ضغط البيع من غراي سكيل قد أثر مؤقتًا على الأسعار، إلا أن سرعة البيع قد تمنع استمرار هذا الضغط لفترة طويلة.

في 25 يوليو، أعلنت الولايات المتحدة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.0%. في الوقت نفسه، نما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.6% في الربع الثاني، وهو أقل من 3.4% في الربع الأول. ونما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي تركز عليه الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.9%، وهو أيضًا أقل من القيمة السابقة البالغة 3.7%. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق على هذه البيانات متفاوتة، حيث شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة في ذلك اليوم، مما يُظهر وجود انقسام بين المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد.

يشكك جزء كبير من المستثمرين في صحة البيانات الاقتصادية الرسمية. على سبيل المثال، عندما نشرت وزارة العمل الأمريكية أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية، قامت بشكل كبير بمراجعة بيانات الشهرين السابقين. وقد أثار هذا الأمر تكهنات مختلفة في السوق، حيث يعتقد البعض أن البيانات الاقتصادية قد تُستخدم كأداة لضبط السياسات.

لقد كان لرفع أسعار الفائدة لفترة طويلة تأثير واضح على الاقتصاد الأمريكي. في الوقت الحالي، يعتقد السوق بشكل عام أن العديد من البيانات الاقتصادية قد تم "تسويقها" من قبل الاحتياطي الفيدرالي والدوائر الحكومية لتبرير خفض أسعار الفائدة. لقد تم عكس هذه التوقعات بالفعل في تسعير السوق: حيث أن العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات في اتجاه هبوطي، وبدأت الأموال تتحول من مشاعر الملاذ الآمن لدورة رفع أسعار الفائدة إلى تخصيص الأصول لدورة خفض أسعار الفائدة.

شهدت سوق الأسهم الأمريكية مؤخرًا تحولًا واضحًا في الأسلوب. من خلال مقارنة أداء مؤشر روث 2000 للأسهم الصغيرة مع مؤشر ناسداك، يمكننا أن نرى أن 11 يوليو كانت نقطة تحول: بينما بلغ مؤشر ناسداك ذروته، بدأ مؤشر الأسهم الصغيرة في الارتفاع. كان هذا اليوم هو اليوم الذي أعلنت فيه الولايات المتحدة عن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك، حيث التقطت السوق بسرعة إشارات تخفيف التضخم، مما أدى إلى الاعتقاد بأن تخفيض أسعار الفائدة قد يبدأ في سبتمبر. وبناءً على ذلك، سحب المستثمرون أموالهم من الأسهم الكبيرة وبدأوا بالتوجه نحو الأسهم الصغيرة.

في "العملاق التكنولوجي السبعة"، أعلنت تسلا وألفابت عن تقارير الأرباح للربع الثاني. كانت نتائج تسلا أقل من التوقعات، بينما كانت أداء ألفابت جيدة نسبياً. السوق تراقب عن كثب تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا الآخرين، خاصة تقرير أرباح شركة آبل المقرر إصداره في 1 أغسطس. إذا كانت إنفيديا هي الشركة الوحيدة البارزة في مجال الذكاء الاصطناعي، بينما فشلت الشركات الأخرى في تحقيق نمو مستدام، بالإضافة إلى تحول نمط السوق، فقد تواجه الأسهم الأمريكية مزيداً من التعديلات.

شهد سوق العملات المشفرة تقلبات حادة في يوليو، متأثراً بعدة عوامل. تراوح سعر البيتكوين بين 54000 دولار و70000 دولار مع تقلبات كبيرة. أثرت قضية تعويضات Mt.Gox، وبيع الحكومة الألمانية، بالإضافة إلى خطاب ترامب في مؤتمر البيتكوين على السوق. قال ترامب إنه يريد تحويل الولايات المتحدة إلى "مركز البيتكوين العالمي"، لكن هناك انقسامات حول التأثير الطويل الأمد لتصريحاته على السوق.

في الوقت نفسه، حقق إثيريوم معلمًا مهمًا: في 23 يوليو بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تزامن مع الذكرى العاشرة للإصدار العام الأول لإثيريوم، بدأ تداول ETF الفوري لإثيريوم. ومع ذلك، كانت ردود الفعل في السوق متواضعة. في اليوم الأول من الافتتاح، تجاوزت التدفقات الصافية 100 مليون دولار، ولكن في الأيام التالية شهدت تدفقات صافية مستمرة للخارج. شهد منتج ETHE من غراي سكل عددًا كبيرًا من عمليات الاسترداد، مما يشبه ما حدث عند إطلاق ETF الفوري للبيتكوين. ومع ذلك، فإن سرعة بيع ETF غراي سكل كانت سريعة، ومن المتوقع ألا تستمر هذه الضغوط لفترة طويلة.

بشكل عام، كان سوق العملات المشفرة في يوليو مدفوعًا بالعواطف. يبدو أن السوق يفتقر حاليًا إلى رواية جديدة لسوق صاعدة، بالإضافة إلى انفصاله عن حركة الأسهم الأمريكية، مما يجعله في فترة مضطربة نسبيًا. لكن السوق بدأ بالفعل في استيعاب هذه العواطف، مما يشير إلى اتجاه تصحيحي يتجه نحو الارتفاع. يستمر التدفق الصافي لصناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين فوري، مما يعكس أن مشاعر الذعر في السوق لم تستمر، مما ينذر بحدوث تحركات أكبر في المستقبل القريب.

على الرغم من وجود عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، إلا أن سوق الأصول المشفرة تظهر استقلاليتها ومرونتها، ومن المتوقع أن تلعب دورًا متزايد الأهمية في محفظات الاستثمار المتنوعة. إن إطلاق ETF فوري إثيريوم جلب حيوية جديدة واستقرارًا للسوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات المشفرة مليء بالتحديات، إلا أنه أيضًا مليء بالفرص الضخمة.