رافعة مالية

الرافعة المالية هي أداة شائعة في تداول العملات الرقمية لتضخيم المراكز التداولية، مما يسمح للمتداولين بالتحكم في أصول ذات قيمة أكبر بمبلغ صغير من رأس المال. في سوق العملات الرقمية، وبسبب تقلبه العالي، يحظى التداول بالرافعة المالية بشعبية خاصة، لكنه يجلب أيضًا مخاطر كبيرة. تتيح خاصية الرافعة المالية للمستثمرين اقتراض الأموال للتداول، ما قد يؤدي إلى تضخيم العوائد، ولكنه أيضًا يضخم الخسائر بنفس القدر، مما يجعلها عاملًا مهمًا في تقلبات السوق.

كيف تعمل الرافعة المالية؟

يعمل التداول بالرافعة المالية في سوق العملات الرقمية من خلال الآليات التالية:

1. تداول الهامش: يودع المتداولون مقدارًا معينًا من الأصول كضمان (هامش أولي)، وتوفر منصة التداول أموالًا إضافية لإجراء الصفقات.

2. هامش الصيانة: للحفاظ على مركز ذو رافعة مالية، يحتاج المتداولون إلى الحفاظ على حد أدنى للهامش، يكون عادة نسبة مئوية من قيمة المركز.

3. آلية التصفية: عندما يتحرك السوق في اتجاه غير موات وينخفض ​​قيمة الحساب إلى ما دون متطلبات هامش الصيانة، تقوم المنصة تلقائيًا بإغلاق المركز (تصفية) لمنع المزيد من الخسائر. يُعرف هذا الإغلاق القسري باسم "التصفية".

4. تكاليف الاقتراض: عادة ما ينطوي التداول بالرافعة المالية على دفع رسوم فائدة، تُحتسب بناءً على وقت الاقتراض والمبلغ. تختلف أسعار الفائدة وهيكل الرسوم بين المنصات المختلفة.

5. نسب الرافعة المالية: تقدم منصات التداول نسب رافعة مالية مختلفة، تتراوح من 1.5 ضعف إلى 125 ضعف. كلما زادت النسبة، زادت المخاطر، وكذلك زادت الأرباح المحتملة.

على سبيل المثال، باستخدام رافعة مالية 10 أضعاف، يمكن للمستثمر التحكم بـ10,000 دولار من البيتكوين بمبلغ 1,000 دولار فقط. إذا ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 5%، فسيكون عائد المستثمر 50% (باستثناء الرسوم)؛ ولكن إذا انخفض السعر بنسبة 10%، سيخسر المستثمر كامل استثماره الأولي البالغ 1,000 دولار.

ما هي الخصائص الرئيسية للرافعة المالية؟

الزخم السوقي:
يحظى التداول بالرافعة المالية بشعبية كبيرة في سوق العملات الرقمية، وخصوصًا في الأسواق الصاعدة. ووفقًا للإحصائيات، يمكن أن يشكل التداول بالرافعة المالية أكثر من 50% من إجمالي حجم التداول في بعض البورصات.

التقلبات:
غالبًا ما يزيد التداول بالرافعة المالية من تقلبات السوق، خاصة عندما تشهد العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين تحركات سعرية كبيرة. قد تؤدي التصفية الجماعية لمراكز ذات رافعة مالية عالية إلى تفاعل تسلسلي يؤدي إلى تصحيحات سوقية أعمق أو ارتفاعات أقوى.

التفاصيل التقنية:

• تقدم المنصات نسب رافعة قصوى مختلفة، من 2-5 أضعاف في البورصات التقليدية إلى أكثر من 100 ضعف في بعض منصات المشتقات
• يمكن استخدام التداول بالرافعة المالية للمضاربة على الصعود (الشراء) أو الهبوط (البيع المكشوف)
• تستخدم معظم المنصات سعر المؤشر (متوسط سعر السوق) بدلاً من سعر آخر صفقة لتنفيذ التصفية، لمنع التلاعب السعري
• توفر المنصات المتقدمة وضعيات هامش متقاطع وهامش معزول، مما يمنح المستخدمين خيارات متنوعة لإدارة المخاطر

الاستخدامات والمزايا:

• تنفيذ استراتيجيات تداول قصيرة الأجل مثل التداول اليومي أو التداول المتأرجح
• التحوط ضد مخاطر محفظة استثمارية قائمة
• المشاركة في فرص تداول كبيرة بأموال محدودة
• تحقيق أرباح في الأسواق الهابطة من خلال البيع على المكشوف
• التداول المزدوج (أربيتراج)، أي الاستفادة من فروقات الأسعار بين منصات أو أصول مختلفة

ما هي المخاطر والتحديات المرتبطة بالرافعة المالية؟

1. مخاطر التصفية: الخطر الأكبر في التداول بالرافعة المالية هو التصفية، حيث يمكن أن يخسر المتداولون جميع الأموال المستثمرة في وقت قصير إذا تحرك السوق ضدهم. تظهر الإحصائيات أن متداولي الرافعة العالية لديهم معدلات تصفية أعلى بكثير من أولئك الذين يستخدمون رافعة منخفضة.

2. تضخيم الخسائر: مع أن الرافعة تزيد الأرباح المحتملة، فهي تضخم الخسائر بنفس المقدار. رافعة مالية 10 أضعاف تعني أن انخفاض سعر الأصل بنسبة 10% قد يؤدي لخسارة رأس المال بالكامل.

3. تكاليف الاقتراض: الاحتفاظ بمراكز ذات رافعة مالية لفترات طويلة ينطوي على دفع رسوم فائدة مستمرة، مما يقلل من الأرباح المحتملة. في بعض المنصات، قد تصل معدلات الفائدة السنوية في فترات الطلب المرتفع إلى 30-50%.

4. مخاطر السيولة: أثناء فترات التقلبات الشديدة، قد تجف السيولة بسرعة، مما يؤدي إلى زيادة الانزلاق السعري، وتأخير تنفيذ الصفقات، أو حتى عدم إمكانية إغلاق المراكز في الوقت المطلوب.

5. الضغط النفسي: يمكن أن يسبب التداول بالرافعة ضغطًا نفسيًا كبيرًا، يؤدي إلى اتخاذ قرارات عاطفية وأخطاء تداولية. يعترف الكثير من المتداولين المحترفين أن إدارة الجوانب النفسية في التداول بالرافعة أصعب من التحليل الفني.

6. غموض تنظيمي: تختلف وتتشكل مواقف الهيئات التنظيمية العالمية تجاه التداول بالرافعة المالية للعملات الرقمية باستمرار. بعض الدول حددت أو حظرت التداول بالرافعة العالية، ومن المتوقع ظهور تشريعات أشد في المستقبل.

7. مخاطر نظامية: يمكن أن تؤدي كميات كبيرة من المراكز ذات الرافعة المالية إلى تفاعلات تسلسلية أثناء تحركات السوق، ما يسبب مخاطر نظامية وانهيارات سوقية. خلال انهيارات السوق في 19 مايو 2021 ومارس 2023، تم تصفية مراكز بالرافعة المالية تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار، مما زاد من حدة الهبوط السعري.

ما هو تأثير الرافعة المالية على السوق؟

كان للرافعة المالية تأثير عميق على سوق العملات الرقمية:

1. زيادة تقلبات السوق: يُعتبر التداول بالرافعة أحد الأسباب الرئيسية لتقلبات سوق العملات الرقمية. يمكن أن يؤدي تصفية مراكز ضخمة بالرافعة المالية بشكل متزامن إلى "سلسلة تصفية"، مما يتسبب في تقلبات حادة في الأسعار. على سبيل المثال، في 18 أبريل 2021، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 15% خلال 24 ساعة، وتمت تصفية مراكز بالرافعة تزيد عن 10 مليارات دولار.

2. وظيفة اكتشاف الأسعار: يزيد التداول بالرافعة من عمق السوق والسيولة، مما يساهم في اكتشاف السعر بشكل أكثر كفاءة. غالبًا ما يكون حجم تداول منتجات الرافعة المالية مثل العقود الآجلة والعقود الدائمة أعلى من أسواق التداول الفوري، مما يوجه اتجاهات الأسعار.

3. مصدر دخل للبورصات: يوفر التداول بالرافعة مصدر دخل مهم للبورصات، حيث يشكل عادة 30-40% من إجمالي الإيرادات. يأتي هذا الدخل من رسوم التداول، معدلات التمويل، ورسوم التصفية.

4. مشاركة المؤسسات: جذبت منتجات الرافعة المالية المزيد من المستثمرين المؤسساتيين إلى سوق العملات الرقمية. عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، والتي توفر رافعة تصل إلى 20 ضعفًا، هي من القنوات الرئيسية لمشاركة المؤسسات في سوق العملات الرقمية.

5. تغيرات في بنية السوق: أدى التداول بالرافعة المالية إلى زيادة تعقيد هيكل سوق العملات الرقمية، حيث أدخل مفاهيم جديدة مثل معدلات التمويل والتداول الأساسي، بالإضافة إلى منتجات مبتكرة مثل العقود الدائمة وعقود التسليم.

6. تنويع الاستراتيجيات التداولية: تتيح الرافعة المالية تنفيذ استراتيجيات معقدة مثل المراجحة، التحوط، والتداول الكمي، مما يعزز كفاءة السوق لكنه يزيد أيضًا من المخاطر النظامية.

الرافعة المالية أداة شائعة في تداول العملات الرقمية لتضخيم المراكز وتتيح للمتداولين التحكم في أصول بقيمة أكبر باستخدام رأس مال صغير. وبسبب تقلب سوق العملات الرقمية، فإن التداول بالرافعة يتمتع بشعبية خاصة ومعه مخاطر كبيرة. تتيح خاصية الرافعة للمستثمرين اقتراض أموال لتداولها، ما قد يضخم الأرباح ولكنه أيضًا يضخم الخسائر، وهو عامل جوهري في تقلبات السوق.